Финансовые инструменты открытых рынков

Таблица 1. Состав финансовых активов и обязательств организации

Финансовый актив

Финансовое обязательство

это любой актив, который представляет собой: денежные средства долевой инструмент другой организации; договорное право: o на получение денежных средств или иных финансовых активов, либо o на обмен финансовых активов (обязательств) с другой организацией на потенциально выгодных условиях; контракт, расчет по которому будет (может быть) произведен собственными долевыми инструментами и который представляет собой: o непроизводный инструмент, по которому организация получит или может быть обязана получить переменное количество собственных долевых инструментов; o производный инструмент, расчет по которому будет или может быть произведен способом, отличным от обмена на фиксированную сумму денежных средств или на иной финансовый актив за фиксированное количество собственных долевых инструментов.

любое обязательство, которое представляет собой: обязанность по договору: o передать другой организации денежные средства или иные финансовые активы; или o обменяться финансовыми активами или финансовыми обязательствами на потенциально невыгодных условиях; контракт, расчет по которому будет или может быть произведен собственными долевыми инструментами организации и представляет собой: o непроизводный инструмент, по которому организация поставляет или может быть обязана поставить переменное количество собственных долевых инструментов компании; либо o производный инструмент, расчет по которому будет или может быть произведен способом, отличным от обмена фиксированного количества собственных долевых инструментов компании на фиксированную сумму денежных средств или на иной финансовый актив.

Большое разнообразие финансовых инструментов требует их систематизации. Существует множество типологий по различным классификационным признакам. Наиболее распространённые сведены в таб.2.

Таблица 2. Классификации финансовых инструментов

№ п/п	Классификационный признак	Виды финансовых инструментов
	Сегменты финансового рынка	1) финансовые инструменты открытых рынков; 2) банковские инструменты финансового менеджмента; 3) специальные финансовые инструменты (предоставляемые специализированными организациями).
	Период обращения	1) краткосрочные (период обращения до одного года); 2) долгосрочные (период обращения более одного года).
	Характер финансовых обязательств	1) инструменты, последующие финансовые обязательства по которым не возникают (валюта, драгоценные металлы); 2) долевые финансовые инструменты, регламентирующие кредитные отношения между их покупателем и продавцом и обязывающие должника погасить в предусмотренные сроки их номинальную стоимость и заплатить дополнительное вознаграждение (вексель, облигация); 3) долевые финансовые инструменты, подтверждающие право их владельца на долю в уставном фонде эмитента и на получение дохода в форме дивиденда.
	Приоритетная значимость	1) первичные (инструменты первого порядка) выпускаются в обращение первичным эмитентом и подтверждают прямые имущественные права (акции, облигации, чеки, векселя и т.п.); 2) вторичные (инструменты второго порядка) подтверждают право или обязательство их владельца купить или продать обращающиеся первичные ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных условиях в будущем периоде.
	Гарантированность уровня доходности	1) финансовые инструменты с фиксированным доходом; 2) финансовые инструменты с неопределенным доходом.
	Уровень риска	1) безрисковые финансовые инструменты; 2) финансовые инструменты с низким уровнем риска; 3) финансовые инструменты с умеренным уровнем риска; 4) финансовые инструменты с высоким уровнем риска.

Наиболее часто встречающейся классификацией финансовых инструментов является та, которая построена на основе сегментирования финансовых рынков. Далее более подробно рассмотрены элементы этой классификации.

Финансовые инструменты открытых рынков

Под открытым рынком понимается конкурентная среда характеризующаяся свободным притоком или оттоком ликвидности (свободное ценообразование). С учётом расшифровки понятия финансового инструмента, данного в предыдущем разделе, можно сформулировать определение финансового инструмента открытого рынка. Это любой договор, при котором одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой в условии свободного перемещения ликвидности, т.е. свободного формирования стоимости актива.

Примером свободного перемещения ликвидности и формирования цены на финансовый актив является биржевая торговля, в рамках которой понятие финансового инструмента открытых рынков трансформируется в понятие биржевой инструмент, т.е. тот финансовый инструмент цена на который формируется в ходе биржевых торгов.

Биржевые инструменты используются для проведения краткосрочных и долгосрочных операций. Краткосрочные операции носят спекулятивный характер и заключаются в перепродаже актива по более высокой цене. Долгосрочные операции с биржевыми инструментами относятся к инвестиционной деятельности организации и основываются на фундаментальном анализе финансового состояния и инвестиционной привлекательности того эмитента в биржевые инструменты которого предполагается осуществить вложение денежных средств.

Биржевые инструменты делятся на те, которые обладают фиксированной доходностью и те, чья доходность является неопределённой. К биржевым инструментам с фиксированной доходностью относятся различные виды векселей и облигаций. Для них устанавливается срок и стоимость погашения.

К биржевым инструментам с переменной доходностью относятся те, для которых не установлена цена и сроки выкупа. Таковыми являются акции различных эмитентов и видов, производные инструменты (фьючерсы и опционы на базовый актив).

Совокупность таких активов иногда называют ценными бумагами в узком смысле. В отличии от ценных бумаг в широком смысле под которыми понимаются любые квазиденьги которые можно обменять на базовый актив.

Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.).

Ценные бумаги, находящиеся в обращении на бирже по объёмам совершаемых с ними сделок делятся на высоколиквидные и низколиквидные. Высоколиквидные ценные бумаги принято называть «голубые фишки», а менее ликвидные — «второй эшелон». Преимуществом «голубых фишек» является проявление устойчивой тенденции ценовой динамики в связи с меньшей волатильностью, чем у ценных бумаг «второго эшелона». Эти активы считаются более надёжными, т.к. предугадать их ценовые характеристики в будущем можно с большей вероятностью, чем стоимость менее ликвидных активов.

Открытые рынки, в силу непредсказуемости перемещения ликвидности, характеризуются высоким уровнем риска, который выражается в низкой вероятности получения положительных результатов и в высокой вероятности возникновения не благоприятных результатов. Более консервативным, менее рискованным, является рынок банковских инструментов. Если организация стремится к низким уровням риска в финансовом менеджменте, то в портфеле финансовых инструментов преобладают услуги банковского сегмента.

Дата добавления: 2015-07-15