Практическая торговля

Для того чтобы осуществить операцию на любом финансовом рынке, после анализа текущей ситуации и прогнозирования возможных изменений в будущем необходимо дать ответы на следующие вопросы.

• Какова будет продолжительность вашей операции? Ответ на этот вопрос зависит от многих факторов: от размера вашего капитала, от целей инвестиций и т.п. Для решения данной проблемы вы используете правила по оценке и снижению рисков, а также по управлению капиталом.

• Что вы будете делать? Для ответа на этот вопрос вы используете все виды анализа: фундаментальный, технический, компьютерный и психологический. Результатом такого анализа должно быть решение о выборе наиболее вероятного направления движения цен в течение того промежутка времени, пока у вас будет открыта позиция. Ответ на указанный вопрос позволит оказать предпочтение покупке или продаже.

• Когда вы будете открывать позицию? Необходимо решить, при каких ценах вы будете покупать или продавать. Ответ на этот вопрос невозможен без технического анализа. Действительно, фундаментальный и психологический анализ не могут дать точных значений цен, при которых наиболее выгодно и наименее рискованно открывать длинную или короткую позицию. Результатом такого анализа является предполагаемый диапазон изменения цен на прогнозируемый период времени.

• Какую часть капитала использовать для данной операции? Необходимо определить уровень риска операции и в зависимости от этого установить размер используемого капитала. Для ответа на этот вопрос нужно применять рекомендации и правила по управлению капиталом.

• Когда закрывать позицию? Необходимо решить, при каких ценах вы будете закрывать позицию с убытком или прибылью. Первая цена позволяет вам минимизировать наши возможные убытки, а вторая — является вашей целью для получения прибылей.

С помощью рассмотренных выше методов анализа и прогнозирования рынка мы можем определить возможное направление движения цен и предполагаемый диапазон их изменения за определенный период времени. Точный анализ и прогнозирование рынка являются только первыми шагами при реальной торговле. Для успешной торговли следует ответить и на все остальные вопросы, а также уметь защищать свои временно убыточные позиции. В этом разделе мы рассмотрим все остальные проблемы, с которыми сталкиваются при реальной торговле.

9.1. Риск 1:3. Точки входа и выхода из рынка

Результатом анализа и прогнозирования рынка является предположение о возможном диапазоне изменения цен на прогнозируемый период времени и определение основного направления ценового движения. На основе этого прогноза фиксируются три важнейших для торговли уровня цен (см. рис. 9—I):

• точка входа в рынок (entry point) — цена. при которой мы будем открывать позицию;

• уровень «отрезания» убытков, или stop loss, — цена, при которой мы будем ликвидировать позицию с убытком в случае неблагоприятного изменения цен;

• точка закрытия, или цель, (target, objective) — цена, при которой мы будем закрывать позицию с прибылью. Уровни определяются из следующих очевидных условий. Точка входа — это минимальное значение предполагаемого диапазона изменения цен, если мы предполагаем повышение котировок, и максимальное значение, если предполагаем движение вниз. Такой выбор точки входа наиболее естественен для получения максимальной прибыли и сокращения возможных убытков на предполагаемом диапазоне цен. Границы такого диапазона всегда располагаются на достаточно сильных уровнях поддержки и сопротивления. При этом необходимо понимать, что эти уровни могут быть пробиты, поэтому цена входа обычно берется с некоторым отступом от этих границ, чтобы убедиться, что пробитие уровня не произошло и цены отскочили от него (см. 9—2). А также следует учитывать следующее: цены могут чуть-чуть не дойти до сильного уровня.

Цель, разумеется, располагают на противоположном от точки входа конце предполагаемого диапазона изменения цен. Такой выбор позволяет максимизировать наши прибыли.

Уровень «отрезания» убытков (stop loss) определяется наиболее естественно как уровень, который расположен за сильным уровнем поддержки или сопротивления, который, как мы считаем, уж точно не будет пробит, даже если цена опустится ниже нашей точки входа в рынок. Так как при попытке пробития любого уровня цены обычно в силу инерции «пролетают» на 10—15 пунктов, stop loss должен быть ниже уровня поддержки или выше уровня сопротивления на 15—20 пунктов. При выборе stop loss нужно помнить, что колебания рынка в 40—50 пунктов — обычное явление, поэтому расстояние от точки входа в рынок до stop loss меньше 30—40 пунктов является очень опасным. Нормальной можно считать ситуацию, когда stop loss отстоит от этой точки менее, чем на 40—50 пунктов.

Существует и второй способ определения stop loss (см. рис. 9—3). Мы можем просто ограничить себя определенной суммой допустимых потерь, например $500. Затем по формуле расчета прибылей и убытков рассчитать цену, при которой достигаются потери именно такой величины, какой мы ограничили себя. Этот способ более четкий и последовательный с точки зрения управления капиталом и снижения риска. Но с точки зрения сущности поведения рынка он не выдерживает критики. Действительно, если рассчитанный stop loss оказывается между двумя сильными уровнями поддержки, то, как мы уже говорили, цена почти со 100% вероятностью преодолеет этот промежуток. Цена надолго задерживается около значимых уровней, а между ними цена проходит очень быстро. Поэтому выбор в качестве уровня stop loss цены, которая находится между значимыми для рынка уровнями, равносилен выбору цены, которая наверняка будет достигнута. Поскольку если первый уровень будет пробит, то цена почти наверняка дойдет до второго уровня. В этом случае более эффективным будет выбор stop loss, расположенного сразу под верхним уровнем поддержки. Так как если этот новый уровень будет достигнут, то будет достигнут и расчетный уровень, но новый уровень принесет нам меньшие убытки.

После нахождения трех важнейших точек торговли мы определяем соотношение возможных потерь и прибылей (в пунктах изменения котировки). Если это соотношение больше 1:3, то данный план является осмысленным; если соотношение близко к 1:2 или 1:1, то торговля представляется более чем рискованной. В последнем случае она действительно напоминает игру в рулетку, ибо величина возможных потерь равна величине возможных прибылей. То есть риск в таком случае неоправдан, и такую торговлю необходимо отвергнуть. Подчеркнем, что это соотношение мы вычисляем только после определения наших точек с помощью анализа значимых уровней. Если вы будете определять точки, стремясь удовлетворить соотношение 1:3, то окажетесь в ситуации, аналогичной механическому расчету уровня stop loss, когда ваши точки будут находиться между значимыми уровнями, что, как мы видели, далеко не самый удачный вариант выбора.

Отметим следующие особенности рынка, которые влияют на выбор точек и принятие решения об открытии или закрытии позиции. Мы уже говорили, что около сильного уровня поддержки или сопротивления возможны два варианта развития событий. Если движение цен достаточно сильно, то они попытаются пробить уровень, рядом с которым расположена точка входа, и по инерции «проскочат» этот уровень на некоторое расстояние. Поэтому открывать позицию можно только на обратном движении, когда вы убедились в том, что уровень не пробит. Агрессивная тактика открытия в самой нижней точке достаточно опасна, так как мы не можем еще быть уверены в том, что уровень не пробит и цены, действительно, могут пойти еще дальше вниз. Другой вариант изменения цен может произойти при наличии слабого их движения около этого уровня. Если большинство участников уверены в силе уровня, то они могут начать агрессивно открывать позиции против движения цен заранее, чем еще больше ослабят это движение. В данной ситуации цены могут не дойти до нашего уровня. Таким образом, наличие расчетной точки входа не позволяет нам действовать механически. Мы должны внимательно наблюдать за рынком, дожидаясь нужной нам цены, чтобы открыть позицию.

Те же самые рассуждения верны и для описания возможных ситуаций на рынке около нашей цели. Отличие состоит в том, что мы в области нашей цели уже имеем прибыль, поэтому пробитие важного уровня, который определяет эту цель, только увеличит прибыль. Наиболее опасная ситуация возникает тогда, когда цены чуть-чуть не дойдут до нашей цели.

Как мы уже отмечали, наиболее значимы для рынка «круглые» значения цен, поэтому для уровня stop loss лучше всего подойдут «некруглые» значения. Действительно, цена 1.4890 будет зафиксирована рынком скорее, чем 1.4888.

После определения наших точек начинается, может быть, самое трудное — ожидание момента достижения нужной нам цены для входа в рынок. При этом если такая цена не достигается, то либо нам не хватило терпения ее дождаться, либо наш прогноз и наши уровни ошибочны. В том и другом случае вход в рынок при цене, которая отличается от нашего плана, бессмыслен и рискован. В первом случае мы теряем возможную прибыль, так как открываем позицию в менее прибыльной точке. Во втором случае просто совершаем ошибку, если не достигнута наша цена, то наш план неверен, а стоит ли торговать по ошибочному плану? Если же мы дождались нужной цены для открытия позиции и все события не противоречат нашим ожиданиям, то мы открываем позицию. И тут начинается совершенно другая работа — работа по поддержанию позиции и борьбе за наиболее прибыльный или наименее убыточный выход из торговли.

После закрытия позиции многие трейдеры упускают одну из главных составляющих успешной торговли — анализ своих успехов и неудач. Без ведения статистики результатов своей торговли и ее анализа невозможны прогресс и повышение успешности работы.

Дата добавления: 2015-07-14