Глава 10. Единая теория данных сот__ 121

факторы влияют на цены биржевых товаров» (How Seasonal Factors Influ­ence Commodity Prices, Windsor Books). Как вы можете видеть, в 2001-2004 гг. наблюдалось значительное соответствие указанной схеме пове­дения со слабостью иены в начале года, и я не вижу причин, почему это не произойдет и в 2005 г.

Однако как трейдер, который фактически зарабатывает на жизнь спекуляцией на бирже, я знаю, что мне недостаточно лишь одного инс­трумента и только сезонного индикатора.

Поэтому обратим далее наше внимание на самых умных игроков в этом бизнесе — на кру пные банки, финансовые институты и корпоративные конгломераты, которые также зарабатывают на жизнь правильным хеджировавшем на валютных рынках.

К счастью для нас, раз в неделю они обязаны — и это установлено законом — раскрывать объемы сделанных ими покупок и продаж. Эта информация публикуется правительством США в виде «Отчета по сдел­кам трейдеров». Как вы вполне можете себе представить, я внимательно слежу за тем, что делают каждую неделю эти мировые суперигроки.

По состояни ю на начал о декабря они продавали иену причем в доволъ- но быстр ом темпе, а это обычно связывается на рынке со снижением курса иены по отношению к доллару.

НОВЫЙ ИНДИКАТОР — ДОЛЯ ОПЕРАТОРОВ В СУММАРНОМ OI

Настало время рассмотреть картину в целом. Мы узнали, что операторы являются движущей силой рынка. Мы также видели, что высокие и низкие уровни 0I имею т предсказательную ценность и что существуют составные части и участники 0I, а также что нам нужно раскрыть его, чтобы увидеть, что делают операторы, и выяснить, кто ответствен за подъемы и снижения ценных показателей.

Одним из способов такого расчленения является н абл юдение за процент­ной долей операторовв суммарном 0I (д линные позиции операторов /общее число открытых позиций). Этот индикатор дает столь необходимое проник­новение в сущность отчетов СОТ. Например, значительную часть длинных позиций могут держать не операторы. Скажем, они купили 1000 контрактов, в то время как 0I равно 5000 контрактов, и это гово рит н ам о том, что у опе­раторов 20% длинных позиций. A в другой раз обнаружилось, что у операто­ров опять 1000 длинных контрактов, но общее число открытых позиций возросло теперь до 20 000 контрактов. Мы сразу видим, что рост 0I был вызван не операторами! В обоих примерах у них одинаковое количество открытых позиций, но в первом случае у них 20% рынка, а во втором — только 5%!

Рассмотренный индекс—отношение числа длинных позиций операторов к общему числу открытых позиций—позволяет нам рассматривать ситуацию

122 СЕКРЕТЫ ТОРГОВЛИ НА ФЬЮЧЕРСНОМ РЫНКЕ

в правильном свете. Вариантом данного индекса может быть отношение числа коротких позиций операторов к общему числу открытых позиций, которое показывает те моменты, когда «шорты» операторов достигают вы­соких уровней. Но не обманывайтесь на этот счет. Я все равно смотрю на графики, чтобы увидеть общий поток открытых позиций и позиции опера­торов, как показано в предыдущих главах. Я считаю, что это правильная практика и хороший способ заметить надвигающиеся перемены и почув­ствовать рынки.

Посмотрим, как работает этот новый индикатор. График на рис. 10.2 демонстрирует нам короткие продажи — продажи в предвкушении более низких цен, которые указанная группа осуществляла по иене в течение по­следних девяти лет. Он представляет короткие продажи операторов в виде процента от общего числа открытых позиций на рынке.

Рис. 10.2. Недельный график японской иены

Источник: Genesis Financial Technologies, Inc. (www.GenesisFT.com).

Показательно, что когда короткие продажи этой группы достигают 55% или более от общего числа длинных и коротких позиций, открытых всеми остальными участниками рынка, то вершина рынка оказывается совсем рядом.

Несомненно, это имеет смысл. Когда умные деньги накапливают очень большую позицию, контролируя почти 60% всех рыночных позиций, причем на короткой стороне, то неудивительно, что рынок вскоре должен пойти вниз. История иены не знает исключений из этого правила. Посмотрите сами.

Вертикальными линиями я отметил те моменты, когда отношение корот­ких позиций операторов к общему числу открытых позиций поднималось выше 55%. Внимательно изучите график и посудите сами. Я вижу, что после столь агрессивной распродажи со стороны суперигроков иена обычно сни­жается.

ГЛАВА 10. ЕДИНАЯ ТЕОРИЯ ДАННЫХ СОТ _______________________________ ______________ 123

В последнюю неделю ноября 2004 г., когда писались эти строки, я обна­ружил, что короткие позиции операторов составляют 64% всех открытых на рынке позиций. Очевидно, что тут и спорить не о чем. Эти парни ожидают снижения.

Заметьте, что это происходит в тот момент, когда нам следует ожидать еще и сезонного провала рынка, что удваивает ожидаемый в данном случае эффект. Таким образом, мы получаем подтверждение сезонной схемы благо­даря отчетам о фактических продажах со стороны умных денег!

Это путь к рыночным прибылям: объединить несколько основных инди­каторов и заставить их работать сообща. Действует ли такой подход?

Вернемся далеко назад, в 1988 г., и посмотрим, что происходило в начале 1988, 1989, 1990 и 1991 гг. сразу после наступления нового года. На рис. 10.3 я отметил вертикальными линиями те моменты, когда индекс превышал 65% и, что особенно важно, когда сезонная схема предполагала близость вер­шины.

Рис. 10.3. График японской иены

Источник: Genesis Financial Technologies, Inc. (www.GenesisFT.com).

Урок из далекого прошлого столь же очевиден. Крупные продажи опера­торов на заре нового года ясно предсказывают рыночную вершину.

Дата добавления: 2015-12-08