Финансовый менеджмент

Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией. Эволюция финансового менеджмента, его взаимосвязь и взаимодействие с бухгалтерским учетом, теорией финансов и финансовой математикой. Этапы развития финансового менеджмента. Цель и задачи финансового менеджмента. Задачи, функции и проблемы финансового менеджмента на современном этапе. Методологические основы принятия финансовых решений. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Функции и задачи финансовой службы и финансового менеджера на пред­приятии. Финансовый менеджмент в России. Базовые концепции финансового менеджмента. Внешняя (правовая) и внутренняя (налоговая) среда функционирования предприятия.

Основные принципы и логика анализа финансовой деятельности. Аналитические документы и их интерпретация. Значение анализа финансового состояния организации в финансовом менеджменте. Эволюция подходов к оценке финансовой деятельности. Логика и техника финансового анализа и сферы его применения. Процедуры анализа финансовой деятельности. Проведение горизонтального и вертикального анализа, экспресс-анализа и детализированного анализа. Система показателей оценки имущественного и финансового положения предприятия. Методики оценки имущественного положения, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, прибыли и рентабельности, положения на рынке ценных бумаг и способы использования аналитических показателей.

Сущность капитала и принципы его формирования. Классификация капитала, используемая в финансовом менеджменте. Концепция стоимости капитала. Значение стоимости капитала. Принципы оценки стоимости капитала. Стоимость основных источни­ков капитала. Средневзвешенная и предельная цена капитала. Цена и структура капитала. Понятие структуры капитала. Влияние структуры капитала на его стоимость. Рациональная структура источников средств. Теории структуры капитала. Оптимизация структуры капитала.

Особенности функционирования предприятия в условиях инфляции. Понятие инфляции и ее значение при принятии управленческих решений. Классификация методов учета и анализа влияния инфляции на экономические показатели предприятия. Учет фактора инфляции при наращении и дисконтировании. Модель Фишера. Методика переоценки отчетности по колебаниям курсов валют. Методики переоценки отчетности по курсам товарных цен: методика GPL, ССА и смешанная методика.

Управление собственным капиталом. Распределение прибыли и эффективность функционирования предприя­тия. Дивидендная политика. Возможность выбора дивидендной политики и факторы, ее определяющие. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. Виды дивидендных выплат и их источники. Порядок выплаты дивидендов. Основные подходы к формированию дивидендной политики. Теории дивидендной политики: теория Модильяни-Миллера (иррелевантности дивидендов), теория Гордона-Линтнера («синицы в руках»), теория Литценбергера-Рамасвами (налоговой дифференциации). Виды дивидендной политики и влияние выбора на совокупный доход ак­ционера. Этапы формирования дивидендной политики. Показатели эффективности дивидендной политики. Нормативные документы, регулирующие дивидендную политику. Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Краткосрочная финансовая политика

Понятие левериджа и его значение для принятия управленческих решений. Категории риска и левериджа, их взаимосвязь. Сущность операционного левериджа. Метод расчета критического объема продаж. Взаимосвязь силы воздействия операционного «рычага» и точки безубыточности. Способы расчета операционного (производственного) леве­риджа. Сущность финансового левериджа. Сила финансового «рычага» и финансовый риск. Способы расчета финансового левериджа. Производственный и финансовый леверидж. Сущность и расчет интегрального левериджа. Темп устойчивого роста.

Дивидендная политика. Возможность выбора дивидендной политики и факторы, ее определяющие. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. Виды дивидендных выплат и их источники. Порядок выплаты дивидендов. Основные подходы к формированию дивидендной политики. Теории дивидендной политики: теория Модильяни-Миллера (иррелевантности дивидендов), теория Гордона-Линтнера («синицы в руках»), теория Литценбергера-Рамасвами (налоговой дифференциации). Виды дивидендной политики и влияние выбора на совокупный доход ак­ционера. Этапы формирования дивидендной политики. Показатели эффективности дивидендной политики. Нормативные документы, регулирующие дивидендную политику. Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.

Анализ затрат. Формирование прибыли предприятия. Понятия «затраты», «расходы», «себестоимость». Классификация затрат, используемая в финансовом менеджменте: в зависимости от уровня деловой активности; по экономической однородности; по отношению к производству; по способу отнесения на себестоимость и др. Понятие себестоимости. Виды себестоимости: производственная и полная. Формы себестоимости: плановая, нормативная и фактическая. Структура себестоимости. Методы калькулирования себестоимости продукции, используемые в отечественной и зарубежной практиках: попередельный; позаказный; нормативный. Системы управленческого учета: директ-кост; стандарт-кост. Политика управления себестоимостью продукции.

Экономическая сущность, виды и процедура банкротства. Диагностика банкротства. Признаки неплатежеспособности и банкрот­ства. Методы прогнозирования банкротства: расчет индекса кредитоспособ­ности; использование системы формализованных и неформализованных критериев; оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса; модель Альтмана. Управление финансами в условиях банкротства. Антикризисное управление. Планирование выхода из состояния банкротства и пути финансового оз­доровления компании. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства. Банкротство и финансовая реструктуризация. Формы реорганизации предприятий.

Источники финансирования деятельности предприятия - понятие и классификация. Управление собственным капиталом. Политика привлечения заемных средств.

Управление источниками краткосрочного финансирования. Традиционные методы краткосрочного финансирования: коммерческий и банковский кредит. Новые источники краткосрочного финансирования: страхование, фор­вардные и фьючерсные контракты, операции РЕПО.

Управление источниками долгосрочного финанси­рования. Традиционные источники долгосрочного финансирования: долевые и дол­говые ценные бумаги, банковская ссуда, инвестиционный налоговый кредит. Новые методы долгосрочного финансирования: опционные контракты, залоговые операции и ипотека, лизинг, франчайзинг, процентные свопы.

Основные аспекты маркетинга на предприятии. Оценка рыночных условий и выбор модели ценовой политики. Кривые спроса и предложения. Общая и предельная полезность товара. Эластичный и неэластичный спрос. Типы рынка и возможности ценовой политики. Управление ценами на предприятии. Разработка ценовой стратегии и тактики предприятия. Техника продвижения товаров. Предельный анализ оптимизации объемов производства, прибыли и издержек. Направления применения эластичности в анализе прибыли и объемов производства. Анализ ценовых последствий налоговых изменений. Методы определения базовой цены. Мероприятия на этапе окончательного установления цен. Меры государственного регулирования ценообразования.

Долгосрочная финансовая политика

Экономическая сущность и классификация активов предприятия. Цели и принципы фор­мирования активов предприятия. Сущность и значение внеоборотных активов для деятельности предприятия. Классификация внеоборотных активов, используемая в финансовом менеджменте. Характеристика кругооборота операционных внеоборотных активов. Формирование внеоборотных активов. Управление обновлением внеоборотных активов. Управление финансированием внеоборотных активов. Политика управления внеоборотными активами.

Сущность и значение оборотных активов для деятельности организации. Классификация оборотных активов, используемая в финансовом менеджменте. Компоненты оборотного капитала. Управление оборотным капиталом. Политика в области оборотного капитала. Основные принципы уп­равления оборотными активами предприятия.

Управление денежными средствами и их эквивалентами. Этапы форми­рования политики управления денежными активами. Управление ликвидностью. Управление потоком платежей. Критерии оптимальности остатка денежных средств. Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.

Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика). Этапы формирования политики управления дебиторской задолженнос­тью. Уровень дебиторской задолженности и факторы, ее определяющие. Фор­мы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолжен­ности. Нормальная и просроченная дебиторская задолженность. Возможности коммерческого кредитования. Формы рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, форфейтинг, учет векселей. Анализ оборачиваемости средств в расчетах. Анализ величины безнадежных долгов и создание необходимых резервов.

Управление запасами. Этапы формирования политики управления запасами. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов.

Дата добавления: 2015-07-08