Экономическая оценка инвестиционных проектов.

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса: простые методы и методы дисконтирования. В основе простых методов оценки экономической эффективности инвестиций лежит идея о том, что предприятие может оплачивать инвестиции из своей чистой прибыли и из амортизационных отчислений.
Методы дисконтирования основаны на сравнении денежных поступлений в различные моменты времени. Именно процедура дисконтирования позволяет максимально полно учесть инфляцию, риски и альтернативную стоимость капитала на различных стадиях проекта.

Методы оценки экономической эффективности делятся на два больших класса:
а) простые методы
б) методы дискон­тирования.

Простые (статические) методы.
Простые (статические) методы (или "экспресс-методы") по­зволяют достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. Это очень полезная информация, так как если проект отклоняется по простым критериям, то можно быть почти уверенным в том, что он будет отклонен и по более сложным.

В основе простых методов оценки экономической эффек­тивности инвестиций лежит идея о том, что предприятие мо­жет оплачивать инвестиции из своей чистой прибыли и из амортизационных отчислений. Происхождение этих "состав­ляющих" понятно: чистая прибыль остается в распоряжении предприятия, которое само решает, как с этой прибылью по­ступить; амортизационные отчисления по своей сути пред­назначены для инвестиций. В простых методах на основании таблицы движения денежных средств и отчета о прибылях и убытках оцениваются простая норма прибыли (ПНП) про­екта, его простой срок окупаемости (ПСО) и точка безубы­точности (ТБ).

Основные формулы расчета:
пнп=чп /оии,
где ПНП - простая норма прибыли проекта;
ЧП - чистая прибыль предприятия;
ОИИ - общие инвестиционные издержки.
ПСО = ОИИ / (ЧП + АО),
где ПСО - простой срок окупаемости проекта;
АО - амортизационные отчисления.
ТБ = (СС-УПЗ) / (ВР-УПЗ),
где ТБ - точка безубыточности проекта;
СС - себестоимость продукции;
УПЗ - условно-переменные затраты;
ВР - выручка от реализации.

Общие инвестиционные издержки - это сумма денег, необ­ходимая для проекта. Следует еще раз повторить, что к ее рас­чету надо отнестись очень внимательно.
Точка безубыточности проекта может рассчитываться только в товарных единицах, в рублях, в процентах к объему выпуска.
Если точка безубыточности свыше 80% выпуска, это зна­чит, что проект неустойчив: 80% средств им расходуется. Стоит подумать о снижении издержек и об увеличении объе­мов выпуска.

Методы дисконтирования
Методы дисконтирования основаны на сравнении денеж­ных поступлений в различные моменты времени. Именно про­цедура дисконтирования позволяет максимально полно учесть инфляцию, риски и альтернативную стоимость капитала на различных стадиях проекта.

Аксиомы расчета экономической эффективности инвестиционных проектов

Основой для расчета инвестиционных проектов являются две аксиомы, не нуждающиеся в доказательствах: они интуитивно понятны и не противоречат нашему практическому опыту.
Аксиома первая. У инвестора всегда есть выбор для вло­жения средств (принцип арбитражного ценообразования).
Аксиома вторая. Рубль сегодня стоит больше, чем рубль завтра (временная стоимость денег).
Первая аксиома совсем простая и понятная. Но нелишне еще раз напомнить, что бизнес-планы - это очень важный аргумент в конкурентной борьбе за инвестиции.

Бизнес-план предприятия.

Бизнес-план - это документ, в котором описываются все основные аспекты предпринимательской деятельности, анализируются главные проблемы, с которыми может столкнуться предприниматель, и определяются основные способы решения этих проблем.

Состоит из следующих разделов:

1. Резюме бизнес-плана (краткая аннотация)

2. Цели и задачи проекта

3. Описание компании

4. Описание продуктов

5. План маркетинга

6. Производственный план

7. Организационный план

8. План персонала

9. Финансовый план

Бизнес-план помогает предпринимателю решить следующие основные задачи:

· определить конкретные направления деятельности фирмы,

· целевые рынки и место фирмы на этих рынках;

· сформулировать долговременные и краткосрочные цели фирмы, стратегию и тактику их достижения.

· определить лиц, ответственных за реализацию стратегии; выбрать состав и определить показатели товаров и услуг, которые будут предложены фирмой потребителям.

· оценить производственные и торговые издержки по их созданию и реализации;

· выявить соответствие имеющихся кадров фирмы, условий мотивации их труда предъявляемым требованиям для достижения поставленных целей;

· определить состав маркетинговых мероприятий фирмы по изучению рынка, рекламе, стимулированию продаж, ценообразованию, каналам сбыта и др.;

· оценить финансовое положение фирмы и соответствие имеющихся финансовых и материальных ресурсов возможностям достижения поставленных целей; предусмотреть трудности, «подводные камни», которые могут помешать практическому выполнению бизнес-плана.

Дата добавления: 2015-07-10