Обоснование эффективности создания совместного

предприятия»

Исходя из принятых в рыночной экономике России методов оценки эффективности совместного предпринимательства с зарубежными партнерами, ниже представлен методический подход, основанный на валютной самоокупаемости создаваемых СП (совместных предприятий) и праве российского контроля за деятельностью СП через такую долю российского партнера в уставном фонде, которая позволяет определять производственно-сбытовую политику создаваемой фирмы.

Исходная информация для расчётов

1. Для расчетов эффективности создания СП необходимо предварительно остановиться на выборе двух или более партнёров будущего СП: российского и зарубежных.

2. Российский партнёр выбирается самостоятельно из имеющихся в стране предприятий лесного сектора любого профиля.

3. Иностранный партнёр выбирается исходя из профиля российского партнёра с учетом возможных инвестиций (валютные средства, оборудование под намеченный технологический процесс и т.п.).

4. По каждому из партнёров собирается информация по экономическим показателям, характеризующим деятельность фирм, их финансовое положение.

5. Род деятельности проектируемого СП выбирается самостоятельно исходя из потенциальных возможностей партнёра в отношении сырьевой базы (древесного и недревесного сырья, рекреационного лесопользования, отходов производства, возможностей получения полуфабрикатов и т.п.), трудовых и финансовых ресурсов.

Общие положения

1. Выбор варианта СП из совокупности предложений российских и зарубежных потенциальных партне6ров осуществляется по максимальному дисконтированному эффекту:

, (1)

где: Э_n - дисконтированный эффект по варианту n;

j - номера вариантов;

N - число рассматриваемых вариантов;

n - номер выбранного варианта, дающий максимальный интергальный экономический эффект;

- поступления по j-тому варианту в t-ом году;

- общие затраты по j-тому варианту в t-ом году;

Т - расчетный период;

t - годы из расчетного периода Т;

α_t - коэффициент дисконтирования (приведения во времени)

в t-ом году.

Если общая величина капитальных затрат на создание СП запланирована в объеме К, то рассматриваются только варианты, соответствующие условию:

(2)

или

. (3)

Обеспечение оптимальных результатов по выбранному варианту достигается изменением условий создания и деятельности СП (величина и порядок формирования уставного фонда, сроки строительства, условия кредитования, объемы и направления реализации продукции, условия материально-технического снабжения и налогообложения и т.д.).

Последовательность расчетов следующая:

- для каждого варианта создания СП определяются показатели производственно-хозяйственной деятельности;

- для отобранного варианта рассчитывается показатель эффективности участия российского партнера.

2. Стоимостные показатели в составе исходной информации и результаты расчетов выражаются в рублях. Иностранные валюты переводятся в рубли по официальному курсу на дату расчета.

3. Расчеты выполняются применительно ко всему периоду действия соглашения и для каждого года этого периода. Если период деятельности СП не оговорен учредительными документами, он принимается равным длительности цикла воспроизводства основных фондов (по основному виду технологического оборудования) или кранного ему, исходя из норм амортизационных отчислений на реновацию, согласованных участниками СП.

4. Исходные данные для оценки эффективности создания и деятельности СП формируются в соответствии с приложением 1.

5. При расчете дисконтированного эффекта стоимостные показатели приводятся к первому году расчетного периода. Такое приведение выполняется путем умножения показателей t-го года на коэффициент α_t, который определяется по типовой формуле:

, (4)

если коэффициент рассчитывается на начало года, или

, (5)

если коэффициент рассчитывается на начало года,

где: Е - норматив приведения по времени.

В данных расчетах величина норматива приведения по времени (Е) принимается равной показателю планируемой рентабельности капитальных затрат.

Значения α для различных величин Е приведены в приложении 2.

Обычно на стадии проработки проекта принимается получение денежных средств на начало года, а выплаты, включая погашение кредитов – на конец года.

В качестве начального расчетного периода, как правило, принимается год начала финансирования работ по осуществлению проекта.

6. Если для создания и (или) деятельности СП используются банковские кредиты, то для расчета годовых (полугодовых) равномерных сумм погашения этого кредита и процентов по нему может использоваться следующая формула (метод аннуитета):

, (6)

где: Б_t - платы предприятия в банк в счет погашения кредита,

включая проценты, в t-ом году, тыс. руб.;

i - процент за кредит, деленный на сто;

Т - число лет погашения кредита;

V - общая сумма кредита, тыс. руб.

Например, сумма кредита 6770 тыс. руб., процент за кредит – 5,6%, срок погашения кредита – 5 лет:

.

Если погашение кредита начинается не с первого года его использования, то подлежащая погашению сумма кредита увеличивается на величину процентов, образовавшихся к началу его погашения (капитализация процентов):

, (7)

где: τ - число лет с начала использования кредита до начала его

погашения;

V΄ - подлежащая погашению сумма кредита с учетом капи-

тализации, тыс. руб., тогда:

. (8)

В случае погашения кредита равномерными полугодовыми долями в формулах 6, 7, 8 величина процента за кредит (i) принимается в размере ½ годового процента. Вместо числа лет погашения кредита (Т) принимается число полугодий.

7. В случаях, когда кредит берется частями в течение периода его погашения, то при расчете размеров аннуитета следует учесть размеры образовавшихся по каждой части кредита процентов за период их использования. Тогда:

, (9)

где: V₁ … V_n - сумма кредита, полученная в соответствующем году (полугода), тыс. руб.

8. В случае сопоставления вариантов создания хозяйственного объекта при различных формах промышленного сотрудничества (СПЮ международные объединения, компенсационные соглашения и т.п.) или без привлечения иностранных партнеров, настоящие расчеты должны быть дополнены расчетом показателя интегрального дисконтирования народнохозяйственного эффекта, приведенного в разделе 6.

Дата добавления: 2015-10-24