Список использованных источников. 1) Постановление Правительства РФ от 06.07.2001 N 519 (ред

1) Постановление Правительства РФ от 06.07.2001 N 519 (ред. от 14.12.2006) "Об утверждении стандартов оценки"

2) Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» М.: Финансы и статистика, 2007.

3) Балдин К. В., Передеряев И. И., Рукосуев А. В., Антикризисное управление. Макро- и микроуровень, Издательство: Дашков и Ко, 2011 г., 268 стр.

4) Бердникова Т. Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2010 г., 224 стр.

5) Бланк И. А., Концептуальные основы финансового менеджмента, Серия: Энциклопедия финансового менеджера, Издательство: Омега-Л, 2010 г., 448 стр.

6) Бланк И. А., Финансовый менеджмент. Теория и практика, Издательство: Перспектива, 2011 г., 656 стр

7) Буз О.В. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики [Электронный ресурс] www.1fin.ru/?id=137

8) Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. / С.В. Валдайцев. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. - 576 с.

9) Герасимов Б. И. Экономика: введение в экономический анализ: Учебное пособие / Б.И. Герасимов– М.: Издательство ТГТУ, 2003. – 136 с.

10) Гинзбург А. И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. – СПБ.: Питер, 2007. – 208 с.

11) Городний В.И. Стратегия формирования и развития крупной корпоративной компании / В.И. Городний. - М.: Дело, 2011. - 304 с.

12) Грегори А. Стратегическая оценка компаний. M.: Квинто-Консалтинг, 2013.

13) Ефимова О. В., Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений, Серия: Высшее финансовое образование, Издательство: Омега-Л, 2010 г.

14) Ивашковская И.В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту / И.В. Ивашковская // Российский журнал менеджмента. - 2012. - №4. - С. 113 - 132.

15) Ковалев В. В., Волкова О. Н., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Издательство: Проспект, 2010 г., 424 стр.

16) Ковалев В.В. «Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности» М.: Финансы и статистика, 2010.

17) Козырь Ю.В. Оценка и управление стоимостью имущества промышленного предприятия / Ю.В. Козырь // Аудит и финансовый анализ. - 2004. - №1. - С. 25 - 34.

18) Кононов А. И. Сущность понятия «Управление стоимостью предприятия». // Экономика транспортного комплекса. № 18 / 2011.

19) Коупленд Т., Коллер Г., МуринД. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 2011

20) Круглова Н. Ю., Антикризисное управление, Издательство: КноРус, 2011,г., 512 стр.

21) Любушин Н. П., Анализ финансового состояния организации, Серия: Высшее экономическое образование, Изд: Эксмо, 2007 г., 256 стр.

22) Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э., Экономический анализ хозяйственной деятельности, Издательство: КноРус, 2010 г., 552 стр.

23) Овсийчук М.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: Издат. Дом «Дашков и К», 2006.

24) Одинцов В. А., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Серия: Начальное профессиональное образование, Издательство: Академия, 2010 г., 256 стр.

25) Оценка стоимости предприятия (бизнеса)/А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2013.

26) Пушкарь А.И. Основы научных исследований и организация научно-исследовательской деятельности: учеб. пособие / А.И. Пушкарь, Л.В. Потрашкова. - Х.: ИД «ИНЖЕК», 2006. - 208 с.

27) Рубцов И. В. Экономика организации (предприятия): Учебное пособие/ И. В. Рубцов – М.: ООО «Издательство «Элит», 2007.- 332 с.

28) Савицкая Г. В., Анализ финансового состояния предприятия, Серия: Бизнес от А до Я, Издательство: Издательство Гревцова, 2010 г.

29) Савицкая Г. В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2011 г., 544 стр.

30) Савицкая Г. В., Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2011 г., 416 стр.

31) Савицкая Г. В., Теория анализа хозяйственной деятельности, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2011 г.,304 стр.

32) Черемных О. Процессно-стоимостной подход к управлению компанией [Электронный ресурс] / О. Черемных // Режим доступа: http: // www.qualitv.eup.ru/MATERIAL Y6/p spkuk.html.

33) Чуев И. Н., Чуева Л. Н., Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности, Издательство: Дашков и Ко, 2010 г., 384 стр.

34) Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2007 – 415 с.

35) Шеремет А. Д., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Серия: Высшее образование, Издательство: Инфра-М, 2010 г., 368 стр.

36) Шульга А. Стоимость бизнеса как основа для принятия управленческих решений [Электронный ресурс] / А. Шульга, Я. Нагул // Режим доступа: http://www.uto-kiev.com.ua/in6-4.html.

37) Щербаков В. А Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. - М.: Омега-Л, 2011. - 288 с. 13.

38) Эволюция подходов к управлению предприятиями [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.blogprofi. com/blo g/administrativnyj - menedzhment/evolvuciva-podxodov-k-upravlenivu-predprivatiem.html

39) Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса: учеб. пособие / И.В. Косорукова, С.А. Секачев, М.А.Шуклина; под ред. И. В. Косоруковой. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. — 672 с.

Заключение

В первой главе мы рассмотрели общие теоритические понятия, а также разобрали отдельно предприятие и бизнес как объект оценки, применяемые оценщиком методы доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке стоимости предприятия (бизнеса),цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Рассмотрев во второй главе содержание концепции управления стоимостью предприятия, можно говорить о том, что под управлением стоимостью предприятия понимается целесообразная деятельность (на всех уровнях управления), направленная на процесс максимизации стоимости предприятия, в современных и перспективных условиях, через систему взаимосвязанных показателей, ее формирующих.

При этом, формирование механизма управления стоимостью предприятия позволит повысить рыночную стоимость компании, сделать бизнес более привлекательны м для инвесторов. Для этого особенно необходимо постоянно оценивать состояние фирмы, анализировать факторы и показатели ее стоимости, а также в перспективе обеспечить интеграцию разрабатываемой системы с системой бюджетирования, управленческого и финансового учета.

Современный мир диктует новые условия работы компаний. Выживают и развиваются сильнейшие компании, которые используют ключевые решения VBM системы (Value based management).

Задача VBM системы состоит в создании базы данных, сочетающей качественные и количественные показатели, на основе которых строится система сбалансированных показателей для наглядного представления последствий принимаемых решений и их влияния на стоимость компании.

Цель VBM системы, во-первых, рассчитать степень риска изменения стоимости компании, которому может быть подвержена компания при принятии тех или иных управленческих решений, во- вторых, определить стоимость инструментов, которые позволили бы сократить степень влияния возможного риска на стоимость компании до разумных пределов.

На основании проведенного в 3 главе анализа собственного капитала предприятия можно сделать следующие выводы:

На основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Татнефть» за 2013 год, можно сделать вывод о некотором ухудшении работы предприятия, выразившемся в снижении прибыли относительно прошлого года на 2,8%.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств не изменилась по сравнению с предыдущим годом, однако произошло сокращение удельного веса оборотных активов в структуре активов в пользу внеоборотных активов. Также можно отметить сокращение объема краткосрочных финансовых вложений, которыми возможно было оплачено наращение внеоборотных активов.

Некоторое изменение структуры заемных средств произошло в 2013 году – объем долгосрочных кредитов сократился примерно на 30 000 млн. рублей, также произошло увеличение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия на 1,7% до12,6%.

На предприятии ускоряется оборачиваемость собственного капитала и замедляется оборачиваемость кредиторской задолженности. Положительным фактом являются ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности в отчетном периоде на 8 дней.

Между тем, некоторые показатели рентабельности (кроме рентабельности основной деятельности и рентабельности продукции) сократились, так как произошло опережающее выручку увеличение себестоимости и сокращение прибыли.

Проведенное исследование стоимости компании наглядно демонстрирует необходимость применения нескольких методов оценки одновременно.

Так, среднее значение из конечных стоимостей собственного капитала, рассчитанных всеми приведенными методами составила 354 994 млн. рублей, при том, что разброс показателей при оценке составил от 250 719 млн. рублей (расчет методом дисконтированного денежного потока) до 475 000 млн. рублей (рыночная капитализация за 2012 год).

Следовательно, если воспользоваться одним из методов и проигнорировать другие, то итоговая стоимость собственного капитала могла быть либо необоснованно завышена или занижена, что отрицательно бы сказалось на основанных на такой оценке планах компании.

Недооценка стоимости может привести к тому, что собственники предприятия, в случае его продажи, потеряют часть стоимости, которую могли-бы сохранить при правильной оценке.

Переоценка стоимости собственного капитала может привести к тому, что предприятие, решив увеличить свою задолженность, в результате не сможет выполнить своих обязательств.

В связи с изложенным, правильная оценка собственного капитала является залогом правильных финансовых решений руководства компании, а также инвесторов, желающих либо приобрести, либо вложить свои средства в данное предприятие.

Дата добавления: 2015-09-05