Современное состояние рынков драгоценных металлов и перспективы их развития

Динамика цен на драгоценные металлы в последние годы характеризовалась значительной волатильностью под давлением как экономических, так и геополитических факторов.

В тоже время, в течение 8 лет сохраняется тенденция к росту цен на драгоценные металлы, в частности, на золото.

Благодаря своей уникальной природе, заключающейся в двойственности свойств продукта, когда золото – это и сырье и финансовый инструмент, оно стало рассматриваться как инструмент диверсификации рисков вложений не только институциональными инвесторами, но и населением.

Население покупает сегодня более 90% добываемого металла в мире в виде ювелирных украшений. И оно очень активно пришло на рынок банковских продуктов в драгоценных металлах в России.

Филиалы Сбербанка России во всех регионах страны предоставляют гражданам возможность приобрести или продать банку золото в мерных слитках массой от 1 грамма до килограмма, мерные слитки серебра массой от 50 и 1000 граммов.

Покупка и продажа драгоценного металла производится Банком по собственным котировкам, которые устанавливаются несколько раз в день исходя из целого ряда параметров: главный из них – цена на драгоценный металл на международном рынке.

Российский рынок драгоценных металлов неразрывно связан с международным. Если цены на золото растут на международном, то растут на всех рынках. Рынок драгоценных металлов не имеет территориальных границ. Единственный фактор в России, который может сдерживать или усиливать рост котировок является изменение курса доллара США к российскому рублю.

Для целей бухгалтерского учета Банком России ежедневно устанавливается учетная цена на четыре вида драгоценных металлов. Порядок расчета учетных цен в Российской Федерации установлен Банком России.

С точки зрения доступности приобретения для населения самый дешевый металл серебро, далее следует палладий, затем золото и, наконец, платина. Информацию о текущих ценах покупки –продажи и архив ранее действовавших цен можно посмотреть здесь.

При выборе вида драгоценного металла для приобретения клиенты должны знать, что они отличаются не только по стоимости: у каждого из металлов есть свои потребители, а следовательно и динамика спроса и предложения может принципиально отличаться. Так, например, золото во всем мире потребляют в основном ювелиры. Серебро очень активно используется в электронике. Раньше основным потребителем была фото индустрия. Серебро использовалось для производства светочувствительных слоев в фотопленке и фотобумаге. С приходом цифровой фотографии объемы потребления серебра в фотографии упали в разы. Но без резких падений нет больших взлетов.

Платина и палладий в основном имеют применение в химической промышленности. Платина в последние годы альтернативно используется в автомобилестроении в качестве каталитических нейтрализаторов выхлопных газов в двигателях внутреннего сгорания.

В принципе, инвестиции можно начать и с одной монеты. Другое дело, что при покупке в банке нескольких монет возможно получить скидку при покупке.

Еще важно знать, что вложения в инвестиционные монеты, как правило, носят долгосрочный характер.

Однако, необходимо отметить, что основной спрос на монеты из драгоценных металлов приходится на монеты из серебра.

Теперь помимо основной информации о работе банка на данном сегменте рынка на странице представлены монеты, которые, по мнению специалистов банка, могут вызвать в настоящее время повышенное внимание. Например, это могут быть интересные новинки или монеты, посвященные приближающимся праздникам.

Например, в канун Нового года Сбербанк России предоставит вниманию клиентов широкий ассортимент популярных монет из драгоценных металлов, посвященных символу приближающегося года по Лунному календарю – Тигру. Все монеты изготовлены известными монетными дворами с использованием самых современных технологий. Большинство предлагаемых банком монет имеют красивую подарочную упаковку.

Металлургический процесс (комплекс процедур), направленный на очистку драгоценных металлов от различного рода примесей для получения из них благородных металлов называется аффинаж. Он включает в себя несколько стадий, на которых производится очистка драгоценных металлов. Аффинированные драгоценные металлы получают методом физической и химической обработки. Несомненно, одним из вопросов, интересующих инвесторов в данном контексте, являются цены на аффинированные драгоценные металлы. Банк России определяет порядок установления учетных цен на аффинированные драгоценные металлы (золото, серебро, платину и палладий), применяемый для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях. Учетные цены на аффинированные драгоценные металлы рассчитываются Банком России исходя из действующих на момент расчета значений цен на золото, серебро, платину и палладий, зафиксированных на лондонском рынке наличного металла «спот» в ходе стандартных процедур установления цен рынка, и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен. Учетные цены на аффинированные драгоценные металлы с 23 апреля 2015 года до 19 мая 2015 года представлены в таблице[23] (ПРИЛОЖЕНИЕ 3). Очевидно значительное изменение стоимости металлов и их «поведения на рынке». В результате сложившейся непростой ситуации в экономике, люди не могут предвидеть во что им «вкладывать» свои денежные средства. Золото (-130,82 руб./грамм), платина (-121,52 руб./грамм) и палладий (73,11 руб./грамм) несколько упали в цене. Стоимость серебра, напротив, увеличилась и составила 21,0100 руб./грамм (23.04.2015 учётная цена составляла 27,6900 руб./грамм).

Сегодня рынки золота, платины и серебра подрастают под влиянием снижающегося курса доллара США, цены на палладий слегка снижаются. Инвестиционный спрос в золоте и серебре немного снизился, в платиноидах подрос. Цены на драгоценные металлы в Шанхае подросли, объёмы торгов средние.

По данным Министерства торговли Индии, импорт золота в страну в апреле 2015 г. Вырос на 78,33% к апрелю 2014 г. И составил в стоимостном выражении 3,13 млрд. долларов США. По оценке агентства Bloomberg, импорт золота в апреле 2015 г. Составил 111 тонн, а в мае 2015 г. Составит 60 тонн.

Цены на золото под влиянием снижения курса доллара США несколько раз пытались пройти уровень сопротивления 1232$ за одну унцию, но после вновь вернулись к уровню 1227$ за унцию, на котором находятся в настоящее время. Если курс доллара США продолжит снижаться, то цены на золото в долларовом выражении могут продолжить рост.

Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются 1210-1200$, уровни сопротивления – 1232-1252$.

В 2014 году произошло значительное ослабление валют стран с формирующимися рынками, включая российский рубль, по отношению к основным мировым валютам. Снижение курса российской национальной валюты было обусловлено высокими геополитическими рисками, существенным уменьшением мировых цен на нефть и ростом

спроса кредитных организаций на валютную ликвидность, в том числе для целей обслуживания внешней задолженности. По итогам 2014 года официальный курс доллара США к рублю повысился на 72 %, до 56,2376 руб. за доллар на 01.01.2015, курс евро к рублю – на 52 %, до 68,3681 руб. за евро, стоимость бивалютной корзины – на 61 %, до 61,6963 руб. Объемы торгов на кассовом сегменте биржевого валютного рынка по валютным парам доллар США / рубль и евро / рубль в течение 2014 года были относительно стабильными, составив в среднем 7,5 млрд долл. США в день. Именно дестабилизация национальной валюты и резкий скачок доллара и евро привели к незамедлительному росту представленных ниже драгоценных металлов. Основная доля роста пришлась на декабрь 2014 г – февраль 2015 г..

Несмотря на замедление роста российской экономики, банковский сектор в целом развивался достаточно интенсивно: за год активы кредитных организаций выросли на 35,2 % (с поправкой на курсовую динамику – на 18,3 %), до 77,7 трлн. Руб. (за 2013 год – на 16,0 %). Структура активов банковского сектора, в том числе драгоценных металлов, в процентном соотношении представлена в ПРИЛОЖЕНИИ 4

В связи с вступлением в силу Указания Банка России от 28 мая 2003 года № 1283-У «О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы», с 7 июля 2003 года Банком России введен следующий порядок установления учетных цен на аффинированные драгоценные металлы (золото, серебро, платину и палладий).

Банк России каждый рабочий день осуществляет расчет учетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.

Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях, начиная с календарного дня, следующего за днем их установления, и действуют до вступления в силу новых значений учетных цен.[24]

Сделки купли-продажи Банком России аффинированных драгоценных металлов на внутреннем рынке будут заключаться на рыночных условиях по ценам, учитывающим текущую конъюнктуру мирового рынка и уровень рисков Банка России, связанных с колебаниями мировых цен на аффинированные драгоценные металлы.

Золото

Ежегодно в мире добывается более 2,3 тыс.тонн золота. В период 2014-2015гг она продолжает расти. Крупнейшим продуцентом данного вида сырья несмотря на рейтинги по запасам является Китай, который занимает около 12% в мировой добыче. Отметим также, что Китай увеличил добычу на 5% в 2012 году. Кроме того, крупнейшими продуцентами золота в мире являются Австралия, с долей в мировой добыче 9%, США с долей 8% и ЮАР с долей 8% в мировой добыче золота. Россия в списке продуцентов занимает пятое место, с объемами добычи 8% в мировых. Отметим также, что, как и большинство стран, Россия увеличила добычу на 12% до уровня 235 тонн.

Среди крупнейших компаний, мировых продуцентов золота можно назвать такие как Barrick Gold, Newmont, Anglogold. В общей сумме мирового производства данные компании занимают более 22%. Более чем в два раза увеличили производство FREEPORT-MCMORAN, RIO TINTO, PAN AMERICAN SILVER и другие. Среди компаний, заметно уменьшивших свои показатели можно назвать INDUSTRIAS PENOLES, XSTRATA, VALE. Российские компании занимают на мировом рынке не последние места. Отметим, что мировой рынок золота практически не ощутил на себе кризиса. Инвесторы в поисках тихой гавани искали надежные источники сбережений, чем и явились золотые активы добывающих компаний, цены на золото росли, и компании продолжали активно торговлю. Основным торгуемым сегментом пару лет назад было золото необработанное, занимающие в общем объеме торговли 72%. Остальные 28% занимало золото в полуобработанных формах, и только 0,1% заняла торговля золотым порошком.

Основными странами, осуществляющими покупку золота на мировом рынке по –прежнему были Индия, снизившая импорт на 18%, ОАЭ, снизившая ввоз на 18%. Отметим, что в 2012 году США увеличила импорт золота, что говорит о восстановлении экономики. Крупным импортером золота также является Австралия.[25]Данные страны совокупно импортируют более 50% золота в натуральном выражении. Хотя информация по импорту России отсутствует, можно сказать, что Россия импортирует золото в составе драгоценностей. Импорт золота в первичных формах достаточно мал.

Основными экспортерами золота являются США, с долей в общих объемах экспорта 12%, Австралия с долей 11%, ОАЭ с долей 8% и Гонконг с долей 8% в мировом экспорте. В 2013 году более половины производимого золота добыто из недр. Отмечено также, что доля золотого лома, используемого для производства золота повысилась на 31% до 1,7 тыс.тонн. Государственные продажи золота в мире снизились более чем в два раза на 82% до 41 тонны. Уменьшилось также и чистое производственное хеджирование на 28% до 254 тонн. Это свидетельствует о возможном стабильном росте предложения по данному виду драгоценных металлов.[26]

В структуре спроса на золото первое место занимает ювелирный спрос, с долей в общих объемах 51%. На долю ETF приходится 18%. Сравнительно меньшие объемы спроса, по 7%, составляют такие отрасли как электроника, инвестиции и государственные монеты.

Подводя итоги 2014 года, большинство инвестиционных управляющих в мире обнаружили, что за последний год, как впрочем и за последнее десятилетие, и даже за последние 40 лет золото было самым лучшим объектом для инвестиций.

При принятии решений о диверсификации вложений и отходе от теряющего стоимость доллара США инвесторы в первую очередь обращаются к золоту, а затем к цветным металлам. Рынок золота больше рынков цветных металлов, поэтому после роста цены золота вероятно более значительное повышение цен на цветные металлы в связи с их более низкой ликвидностью и более высокой волатильностью.

По мнению аналитиков BNP Paribas, в 2013-2016 гг. золото продолжит опережать по динамике другие драгоценные металлы, получая поддержку от суверенных рисков и связанного с ними спроса на золото как «спасительную гавань». На этом фоне аналитики BNP Paribas прогнозируют повышение цен на золото с $1210 за тр.унцию до $1275 за тр.унцию. Структура запасов золота отображена в ПРИЛОЖЕНИИ 5.

Долгосрочный экспертный прогноз цен на золото до 2015 года выглядел несколько пессимистично. Аналитики Royal Bank of Scotland отмечают, несмотря на разны мнения экспертов и учёных в прессе, в 2009 году золото в долларовом выражении было наихудшим по динамике металлом. Поэтому на данный момент нет причин пересматривать осторожный подход к оценке перспектив рынка на 2016 год. Прогноз средней цены на золото остается неизменным.. На изменение тенденции мог бы указать выход цены золота выше верхней границы понижательного коридора, которая к началу мая 2015г. Спустилась к 1300$ унция. В то же время (начало мая) нижняя граница понижательного коридора ушла в район 1110 $ унция.[27]

Рассмотрим изменение учетной цены аффинированного золота в период с 20.05.2014 до 19.05.1015 (ПРИЛОЖЕНИЕ 6). Если 20.05.2014 цена составляла 1 453,0800 руб./грамм, то по состоянию на 19.05.2015 учетная цена составляет уже 1 943,4000 руб./грамм. То есть учетная цена за год выросла на 490,32 руб./грамм. Для сравнения, по состоянию на 21.05.2013 учетная цена была равна 1 364,0700 руб./грамм, это на 238,66 руб./грамм меньше, чем по состоянию на ту же дату в 2012 году. График значительного повышения цен на золото по сравнению с предыдущими периодами представлен в ПРИЛОЖЕНИИ 7.

Несмотря на то, что Соединенные штаты занимают второе место по производству золота в мире, рост цены на золото понижает курс доллара США. Такая нелогичная реакция – следствие отношения трейдеров и инвесторов к золоту и другим драгоценным металлам. В периоды экономического кризиса и нестабильной ситуации крупные игроки рынка, банки и инвесторы скупают золото для сохранения стоимости своего капитала. Причина – золото не только денежный эквивалент, но и товар, тоесть ограниченный ресурс. Динамика мировых инвестиций золота видна в ПРИЛОЖЕНИИ 8. В 2015 году, учетная цена на золото Центрального Банка России, будет зависеть от динамики курса рубля к доллару. Поэтому, в случае резкой девальвации российской денежной единицы в два раза и более, цена золота в 2015 году, значительно превысит отметку в 4000 рублей за один грамм чистого драгметалла. Если рубль останется стабильным по отношению к доллару США, то курс золота, в конце 2015 года, в России будет 1800 – 2200 рублей за грамм.[28] Исторический график мировой цены на золото с 2000 по 2015 год представлен в ПРИЛОЖЕНИИ 9.

Дата добавления: 2015-09-04