Котировка казначейского векселя

(Уолл Стрит Джорнел, 31.03.93)

INTEREST RATES TREASURY BILLS (IMM) — $ 1 mil.; pts. of 100%
	DISCOUNT	OPEN INTERES T
Open	High	Low	Settle	Chg	Settle	Chg
95.53	95.54	95.50	95.51	+.02	4.49	-.02	6.532

Цена приводится для бумаги номинальной стоимостью 100 долл. Между котировкой фьючерсной цены, приводимой в прессе, и фьючерсной ценой, имеется следующая взаимосвязь:

P = 100 – 4(100 – F) (32)

где Р — котировка фьючерсной цены;

F — фьючерсная цена.

Так, для полученной в вышеприведенном примере фьючерсной цены ее котировка в прессе будет представлена как

100 – 4(100 – 97,59) = 90,36

В формулу (32) 4 (100 - F) есть не что иное, как d в формуле (29), то есть ставка дисконта векселя в расчете на год. (100 - F) — это ставка дисконта за 90 дней. Ставка дисконта в расчете на год соответственно равна

360 (100 -F)

Чтобы по котировке фьючерсной цены определить цену, кото- рую заплатит инвестор, необходимо произвести обратную опера- цию, то есть

F = 100 – 0,25(100 – Р) (33)

В формуле (33) присутствует коэффициент 0,25, когда до пога-

шения векселя остается 90 дней. Если до его погашения остается

89 или 91 день, то данный коэффициент соответственно заменяет-

ся на коэффициенты

89

= 0,24272 и

91

= 0,2528

Котировка фьючерсной цены из таблицы 4 (95,51) для векселя, до погашения которого остается 90 дней, будет соответствовать фьючерсной цене

F = 100 – 0,25(100 – 95,51) = 98,8775 долл.

Дата добавления: 2015-08-27