Блок 1. Ликвидность и платежеспособность.

Платежеспособность – способность организации полностью выполнить свои обязательства по платежам, за счет имеющихся в распоряжении денежных ресурсов.

Ликвидность – скорость (время), способность превращения активов в денежные средства.

Схема определения ликвидности баланса по методу имущественной оценки

Активы по степени ликвидности (приблизительным срокам преобразования в денежные средства)	Пассивы по срокам возврата источников финансирования	Условия ликвидности
А 1. Наиболее ликвидные активы (до 1-го месяца)   Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260)	П 1. Наиболее срочные обязательства (до 3-х месяцев)   Краткосрочная кредиторская задолженность (стр. 620)	А 1 > = П 1
А 2. Быстро реализуемые активы (до 3-х месяцев)   Краткосрочная дебиторская задолженность и запасы товарного типа (стр. 240 + стр. 214 + стр. 215)	П 2. Краткосрочные обязательства (до года)   Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	А 2 > = П 2
А 3. Медленно реализуемые активы (до года)   Запасы нетоварного типа и НДС по приобретенным ценностям (стр. 210 - стр. 214 - стр. 215 + стр. 220)	П 3. Долгосрочные обязательства (свыше года) (стр. 590)	А 3 > = П 3
А 4. Трудно реализуемые активы (свыше года)   Внеоборотные активы (стр. 190)	П 4. Постоянные обязательства (бессрочные)   Капитал и резервы (стр. 490)	А 4 < = П 4

Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса.

Рассмотрим основные типы возможных ситуаций:

а) А1 > П1; А2> П2; АЗ > ПЗ; А4< П4

или А1 > П1; А2< П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Нормальные, надежные платежеспособность и финансовая устойчивость организации.

б) А1 > П1; А2 < П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 > П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Имеют место эпизодические неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации;

в) А1 > П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 < П1; А2 > П2; АЗ < ПЗ; А4 > П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой не­устойчивости организации;

г) А1 < П1; А2 < П2; АЗ > ПЗ; А4 > П4

или (А4 < П4).

Имеют место хронические неплатежеспособность и финансовая не­
устойчивость организации;

д) А1< П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 > П4.

Имеет место кризисное финансовое состояние организации, близ­кое к банкротству.

Составление сравнительного аналитического баланса для проверки соблюдения «золотого правила финансирования» на основе функционального метода базируется на следующих оценках.

Обязательства организации представляют собой причину, а имущество — следствие, т.е. источники финансирования, определяютвозможности организации по формированию ее активов. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки использования активов, что должно обеспечивать возможность погашения обязательств по мере преобразования активов в денежные средства. Таким образом, постоянные устойчивые источники финансирования и долго­срочные обязательства должны превышать в балансе организа­ции размер внеоборотных активов и служить для финансирова­ния части оборотных средств (чистого работающего капитала). (см. схему)

Схема определения ликвидности баланса на основе функционального метода

Активы по степени ликвидности (приблизительным срокам преобразования в денежные средства)	Условия ликвидности	Пассивы по срокам возврата источников финансирования	Излишек (дефицит)
А 4. Внеоборотные активы	А 4 < П 4 + П 3	П 4. Капитал и резервы + П 3. Долгосрочные обязательства	П 4 + П 3 - А 4
А 3. Запасы	А 3 > П 1	П 1. Кредиторская задолженность	А 3 - П 1
А 2. (дебиторская задолженность и прочие оборотные средства) + А 1. (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	А 2 + А 1 > П 2	П 2. Краткосрочные кредиты и займы	А 2 + А 1 - П 2

Для оценки ликвидности бизнеса применяется также коэффициентный метод, т.е. рассчитываются коэффициенты текущей ликвидности, критической (быстрой, срочной или промежуточной) ликвидно­сти и абсолютной ликвидности.

К _тл = (А1 + А2 + АЗ): (П1 + П2).

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) позволяет установить те­кущее финансовое состояние фирмы и показывает достаточ­ность у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. При значении коэффициента текущей ликвидности менее единицы у фирмы нет достаточного количества средств для погашения своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о нали­чии финансового риска и об угрозе банкротства. Поэтому если этот коэффициент менее единицы, можно говорить о том, что анализируемое предприятие является неликвидным и неплате­жеспособным. Значение коэффициента текущей ликвидности, равноедвум, означает нормальную степень ликвидности, когда фирма имеет достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. Соотношение 3:1 и выше считается нежелатель­ным, так как может свидетельствовать о наличии у фирмы средств больше, чем она может эффективно использовать, что влечет за собой снижение показателя рентабельности активов. Вместе с тем высокое значение показателя текущей ликвидно­сти фирмы (более 2) привлекает потенциальных инвесторов, что является благоприятным фактором для организации.

Таким образом, в Российской Федерации нормальным счи­тается значение этого коэффициента от 1 до 2

Коэффициент быстрой (промежуточной, критической, срочной) ликвидности исчисляется по более узко­му кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее лик­видная их часть — производственные запасы. Логика такого исключе­ния состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производствен­ных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобрете­нию. Рассматриваемый коэффициент показывает, какая часть кратко­срочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бума-гах, а также поступлений по расчетам, т.е.

К _бл = (А1 + А2): (П1 + П2).

Теоретически оправданные оценки данного коэффициента лежат в диапазоне 0,7—0,8. Кроме того, анализируя динамику этого коэффи­циента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, у кризисных предприятий в составе краткосроч­ной дебиторской задолженности может быть и безнадежная по эксперт­ной оценке задолженность, поэтому реальная, ликвидная дебиторская задолженность может оказаться ниже балансовой на величину безна­дежной дебиторской задолженности. Кризисному предприятию иног­да легче реализовать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочной задолженности пред­приятия:

К _ал = А1: (П1 + П2).

Теоретически нормальное значение в мировой практике ко­эффициента абсолютной ликвидности 0,2—0,25. Это означает, что каждый день подлежат погашению 20—25% краткосрочныхобязательств, а в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты эта краткосрочная задолженность мо­жет быть погашена за 4—5 дней. Но в условиях российской эко­номики это значение можно считать завышенным, реальные предприятия обычно имеют этот показатель, равный 0,001—0,05, поэтому ему не придается при анализе такого большого значе­ния, как коэффициенту текущей ликвидности.

Дата добавления: 2015-08-27