Решение. Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо уметь определять

Для расчета средневзвешенной стоимости капитала необходимо уметь определять стоимость каждого отдельного источника. В нашем примере три таких источника.

1) Стоимость функционирующего собственного капитала определяется по следующей формуле:

СК_ф – стоимость функционирующего собственного капитала, %;

ДВ – дивидендные выплаты (из чистой прибыли) собственникам общества за отчетный период;

СК – средняя сумма собственного капитала в отчетном периоде.

Определяем уставный капитал:

300*100000 = 30 млн. руб.

Определяем дивидендные выплаты за истекший период:

80*100000 = 8 млн. руб.

2) Стоимость банковского кредита рассчитывается следующим образом:

СБК = ПК_б (1- С_нп)

СБК – стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;

ПК_б – ставка процента за банковский кредит, %;

С_нп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.

СБК = 12(1-0,24)=9,1%

3) Стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, оценивается на базе ставки купонного процента по формуле:

СОЗ_к – стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

СК – ставка купонного процента по облигации, %;

С_нп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

Э3_о – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Эмиссионные затраты равны: 2/20=0,1.

Средневзвешенную стоимость капитала можно рассчитать по алгоритму предыдущей задачи или следующим образом:

Дата добавления: 2015-08-17