Фактор дисконтирования при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов

Прежде всего укажем на различие понятий “эффект” и “эффективность”. Первый подразумевает величину какой-либо выгоды – прибыли, чистого, валового дохода, выручки и т.п. Второй показывает отношение этого эффекта к величине предварительно сделанных затрат.

Так, если человек вложил деньги в размере 10 тыс. руб. в банк и через год получил 11 тыс. руб., то эффект этого мероприятия в виде выручки составит 11 тыс. руб., в виде прибыли – 1 тыс. руб., а эффективность рассчитывается через отношения:

1) по выручке:

е_в =D_в/D_з = 11/10= 1,1,

где е_в – эффективность вложений денег в банк по выручке, в долях единицы;

D_в – денежная выручка, руб.:

D_з – денежные вложения в банк, руб.;

2) по прибыли (проценту):

е_в = (D_в – D_з)/D_з = (11 – 10)/10 = 0,1.

Последний показатель есть величина банковского процента по депозитам за год.

При оценке экономической эффективности инвестиционных проектов используется общий метод сопоставления затрат и результата, или вложений и выгоды, но с учетом времени реализации проекта и эксплуатации проектируемого объекта. При этом учитывается фактор дисконтирования, то есть сопоставления настоящих затрат и будущей выгоды.

Общая формула дисконтирования текущих затрат выглядит следующим образом:

, (8.1)

где 3₀ – затраты текущего периода, или современная стоимость затраченных денег, руб.;

B_t – будущая стоимость затраченных денег через./.лет, руб.;

r – коэффициент дисконтирования, который, составляет нечто выравненное по годам, производное от суммы банковского процента и среднегодового темпа инфляции.

Дата добавления: 2015-08-02