Читайте также:
|
Положительные качества ЧДД:
1.Чёткие критерии принятия решений.
2.Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).
Отрицательные качества ЧДД:
1.Показатель не учитывает риски. Хотя для более рискованных проектов ставка дисконтирования выше, для менее рискованных — ниже, из двух проектов с одинаковыми NPV выбирают менее рисковый.
2.Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчетный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.
Для того чтобы оценить проект с учетом вероятности исхода событий поступают следующим образом:
Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идет расчет математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятностное NPV.
Таблица прогноза движения денежной наличности.
| Периоды | Денежный поток(Cashflow) | Коэффициент дисконтирования при i=16 | Дисконтированны Денежный поток | NPV(чистый дисконтированный доход) |
| - 3 200 000 | - 3 200 000 | 14 646 304 | ||
| 1 год | 6 151 578 | 0,75 | 4 613 684 | |
| 2 год | 10 523 887 | 0,64 | 6 735 288 | |
| 3 год | 11 813 332 | 0,55 | 6 497 332 |
Сумма всех этих значений является настоящей чистой приведенной стоимостью, которая равна
14 646 304 руб. Поскольку NPV больше нуля, то было бы лучше инвестировать в проект, чем класть деньги в банк, и инвесторы должны вкладывать средства в этот проект, если нет альтернативы с более высоким NPV.
Рентабильность поекта.
Она определяется ставкой доходности проекта.
Ставка доходности проекта (СДП) позволяет сравнить инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценке эффективности единицы затрат.
Рассчитаем ставку доходности по анализируемому проекту « Шах&Мат »:
1. Приведенные расходы по проекту «Шах&Мат» — 3 200 000 руб.
2. Сумма приведенных прогнозируемых доходов за первый год — 6 151 578руб.
3. Чистая текущая стоимость доходов=6 151 578-3 200 000=2 951 578 руб.
Ставка доходности проектов
В первом случае коэффициент эффективности измеряется в процентах и показывает уровень чистого приведенного дохода на единицу затрат.
СДП= 2 951 578/ 3 200 000=92,2
Во втором случае показатель является индексом, отражающим соотношение положительных и отрицательных денежных потоков по проекту.
СДП=6 151 578/ 3 200 000=1,92
Рентабельность продукции — отношение (чистой) прибыли к полной себестоимости.
ROM = ((Чистая) прибыль/Себестоимость) * 100 %
| 41% | 75% | 80% |
1. 4 921 262/ 11 917 078=41%
2. 8 419 110/ 11 169 598=75%
3. 9 447 065/11 684 055=80%
Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales) — отношение (чистой) прибыли компании к ее обороту (выручке).
ROS = (Чистая) прибыль/Выручка * 100 %
| 25% | 37% | 40% |
1. 4 921 262/19 375 500=25%
2. 8 419 110/22 376 290=37%
3. 9 447 065/23 497 387=40%
Расчет срока окупаемости проекта:
PBP = И/(Дп + Ам)
Где:
И – инвестиции
Дп – денежный поток за один период
Ам – амортизация
3 200 000/(6 151 578+ 144 936)=1/2 года,т.е 6 месяцев(первые
Но если мы возьмем кредит под 16 % годовых,то будем выплачивать его досрочно через 1,5 года,чтобы на время установления стабильности на балансе предприятия было достаточно средств,чтобы избежать различные риски.
Дата добавления: 2015-07-20; просмотров: 41 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Прогноз движения денежной наличности(Cashflow). | | | Приложения. |