Метод операционного рычага

Ориентация на методы анализа - наиболее рациональный выбор при стратегическом планировании деятельности малых экономических субъектов, для которых характерно отсутствие значительных средств и времени для проведения серьезных проектных исследований.

Рассмотрим наиболее распространенный из них, основанный на концепции операционного (экономического) рычага. Этот метод сочетает в себе предельную простоту и эффективность, т.е. качества, делающие его незаменимым при анализе хозяйственного состояния любого экономического субъекта, и в частности, малого промышленного экономического субъекта.

Этот метод называется также операционным анализом, или анализом “Издержки – Объем – Прибыль”, широко применяемым в западных финансово-экономических исследованиях, где он носит название CVP-анализ (Cost – Volume – Profit).

Ключевыми понятиями операционного анализа являются: операционный (экономический) рычаг, порог рентабельности (точка безубыточности), закон финансовой прочности (устойчивости) экономического субъекта.

Названные элементы следует дополнить маржинальным доходом, так как именно его использование позволяет оценивать операционные прогнозы на основе соотношений постоянных и переменных затрат, которые и определяют силу воздействия операционного рычага. Напомним; что чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага.

Исходными понятиями являются: переменные и постоянные издержки экономического субъекта, выручка от продажи, объем произведенной продукции в натуральном выражении.

Широкое использование маржинального дохода в анализе позволяет формировать оптимальный ассортимент производства, определять цену, объем производства и продаж для получения планируемой прибыли, учитывать ограничения на ресурсы, финансовые возможности при выборе продукции, определять, какие из товаров выгоднее производить, а какие покупать; обосновывать выбор оборудования, технологий производства и др. Что касается критических соотношений, при маржинальном анализе выявляется не только критический объем продаж, соответствующий точке безубыточности, но и объем продаж, обосновывающий решения «производить или покупать», выбора машин и оборудования, анализа эффективности технологий при планировании и прогнозировании производства.

Деление издержек на постоянные и переменные имеет важное значение для принятия решений об ассортиментной политике.

Для тщательного проведения CVP – анализ необходимо провести разделение затрат с выделением переменных и постоянных затрат.

Переменные издержки – такие затраты экономического субъекта, которые возрастают или уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.

Постоянные (фиксированные, непропорциональные) издержки – такие, которые не зависят от объемов производства:

- арендная плата;

- процент за кредит;

- амортизационные отчисления;

- оклады административно-управленческого аппарата;

- расходы по управлению и др.

Следует отметить, что деление затрат на переменные и постоянные, носит достаточно условный характер. Реально, существует группа расходов, содержащих в себе компоненты как переменных, так и постоянных затрат, поэтому в управленческом учете выделяют группу условно-переменных или условно-постоянных затрат - так называемые смешанные издержки. Они относятся к переменным затратам в части доли переменной компоненты и к постоянным - в части доли постоянных. Одни и те же виды затрат у различных экономических субъектов могут относиться к постоянным и переменным. Например, при сдельной оплате труда зарплата работников относится к переменным затратам, а при использовании твердых окладов – к постоянным.

Деление затрат на прямые и косвенные при определении промежуточной маржи не исключает некоторые неточности. Это связано с тем, что не только переменные и прямые постоянные, но и часть косвенных постоянных затрат может изменяться в связи с изменением выпуска отдельного вида продукции. Если, например, для увеличения выпуска производимых или налаживания производства новых изделий потребуется ввод дополнительных машин, оборудования и связанных с ними прямых затрат, в этом случае могут потребоваться и дополнительные косвенные расходы на обслуживание производства и управление. Поэтому промежуточная маржа, определенная на основе деления лишь на прямые и косвенные издержки, не всегда обеспечит точность обоснования выбора и, таким образом, может привести к ошибочному решению и, следовательно, к финансовым потерям. Поэтому для выполнения задач операционного анализа, целесообразно ввести двухступенчатую оценку затрат и промежуточной маржи, что позволит иметь преимущества перед оперированием как валовой маржой, так и промежуточной маржой с прямыми и косвенными затратами.

Подразделяя расходы на переменные и постоянные, нужно использовать понятие "область релевантности", т. е. в пределах заданных объемов выручки и производства. Так постоянные расходы постоянны относительно конкретного периода, например одного года, но со временем из-за воздействия внешних факторов могут увеличиться или уменьшиться (изменение ставки налога на имущество и прочее).

Величина полученной прибыли является характеристикой эффективности деятельности экономических субъектов.

Одним из достаточно простых и в то же время результативных методов анализа с целью оперативного и стратегического планирования и управления финансово-хозяйственной деятельностью экономического субъекта является операционный анализ, называемый также анализом «затраты-объем-прибыль», или CVP-анализ. Данный метод позволяет выявить зависимость финансовых результатов деятельности от изменения издержек, цен, объемов производства и сбыта продукции.

Анализ соотношения “затраты - объем – прибыль” на практике иногда называют анализом точки безубыточности. Эту точку также называют “критической”, или “мертвой”, или точкой “равновесия”. В литературе часто можно встретить обозначение этой точки как BEP (аббревиатура “break-even point”), т.е. точка или порог рентабельности.

Цель анализа CVP – установить, что произойдет с финансовыми результатами, если изменится уровень деятельности или объем производства.

Модель CVP - анализа позволяет ответить на следующие вопросы:

- какое влияние окажет прибыль на изменение цен на проданную продукцию, изменение переменных и постоянных затрат, объема продажи;

- какой объем продаж обеспечит достижение безубыточности;

- каковы оптимальные объем и структура;

- как изменение в структуре продажи повлияет на прибыль и минимальный безубыточный объем;

- какой “запас прочности” есть у экономического субъекта;

- какой объем продаж позволит достичь запланированного объема прибыли;

- какую прибыль можно ожидать при данном уровне продажи;

- какой минимальный уровень цен на продукцию экономического субъекта при заданном объеме выпуска позволит избежать убытков;

- как изменение в ассортименте продаваемой продукции повлияет на прибыль и минимальный безубыточный объем;

- производить ли товары самостоятельно или заказывать на стороне;

- какова нижняя граница цены на продаваемую продукцию.

Следует помнить, что в основе CVP – анализа лежат определенные допущения, и нужно выяснить, соответствует ли им реальная ситуация. Если меняются условия, то изменится и поведение затрат. Игнорирование допущений анализа приведет к необоснованным решениям и прочим негативным явлениям.

Исходные предположения:

- поведение затрат и выручки можно описать линейной функцией одной переменной – объема выпуска;

- переменные затраты и цены остаются неизменны в течение всего планового периода;

- структура продукции не изменяется в течение планируемого периода;

- поведение постоянных и переменных затрат может быть измерено точно;

- на конец анализируемого периода у экономического субъекта не остается запасов готовой продукции (или они не существенны), т.е. объем продаж соответствует объему производства.

Основными элементами CVP- анализа являются:

1 критическая точка;

2 сила воздействия операционного рычага;

3 запас финансовой прочности;

4 эффект финансового рычага.

Методика управления финансовым результатом через точку безубыточности достаточно популярной в бизнесе. Расчет точки безубыточности, правильное распределение постоянных и переменных затрат позволят принять эффективные решения по увеличению прибыли экономического субъекта.

Под точкой безубыточности понимается такая выручка и такой объем производства экономического субъекта, которые обеспечивают покрытие всех его затрат и нулевую прибыль, т.е. это тот объем продаж, при котором экономический субъект не имеет ни прибыли, ни убытка. Как только достигнута точка безубыточности, каждая дополнительно проданная единица продукции приносит дополнительную прибыль, равную вложенному доходу на единицу продукции.

Для вычисления точки безубыточности (порога рентабельности) используются три метода:

1) графический метод;

2) метод уравнения;

3) метод маржинального дохода.

При постоянных ценах растущий спрос на продукцию вызывает увеличение валовой выручки. Поскольку средние переменные издержки и предельные затраты остаются практически неизменными до достижения полной загрузки мощностей экономического субъекта, валовые издержки растут в меньшей прогрессии, чем выручка. В точке пересечения они равны друг другу.

При незначительном объеме производства и продаж выручка слишком мала, чтобы покрыть постоянные затраты. Экономический субъект несет убытки. По мере увеличения сбыта они будут уменьшаться и экономический субъект достигает такой точки объема, при которой может полностью покрыть свои постоянные и переменные расходы. Когда точка пройдена, экономический субъект начинает получать прибыль. Ее максимум достигается на пределе использования производственной мощности (при неизменных ценах), после чего затраты круто идут вверх.

Метод уравнения основан на исчислении прибыли (имеется в виду экономическое понятие прибыли) по формуле 1.

,

(1)

где S - выручка от продажи продукции (объем продаж умноженный на цену продажи единицы продукции);

V - переменные затраты на этот же объем продажи (объем продаж умноженный на переменные затраты на единицу;

F - все постоянные затраты предприятия за определенный период времени.

Если экономический субъект находится на пороге рентабельности (в критической точке) то прибыль равна нулю и получаем равенство (см. формулы 2 и 3).

(2)

или

,

(3)

где q – объем продаж;

p – цена единицы продукции;

v – переменные затраты на единицу продукции.

Рассмотрим основные показатели, применяющиеся в CVP – анализе.

Маржа безопасности (коэффициент риска убытков, запас финансовой прочности) показывает, насколько экономический субъект может сократить объем продажи, прежде чем понесет убытки (см. формулу 4).

(4)

где S^* - выручка в точке безубыточности;

S^ож – ожидаемая выручка.

Расчет выручки при безубыточном производстве продукции (критическую выручку, порог в рентабельности в стоимостном выражении; запас финансовой прочности в стоимостном выражении) приведен в формуле 5.

(5)

где;

q^* - объем в точке безубыточности.

Критический объем рассчитывается по формуле 6.

(6)

Критическая точка показывает величину выручки от продажи, при которой экономический субъект в состоянии покрыть все свои расходы без получения прибыли.

Цель анализа критической точки заключается в нахождении такого объема производства, при котором выручка от продажи будет равна сумме всех затрат, а прибыль равна нулю. Таким образом, выручка от продажи в критической точке рассчитывается по формуле 14.

Коэффициент выручки (К_выр) показывает, какой процент выручки составляет маржинальная прибыль, т. е. про­цент выручки, идущий на покрытие постоянных затрат и обра­зование прибыли. Он может рассчитываться либо в процентах, либо в удельных долях (см. формулы 7 и 8).

	(7)
или
	(8)

Коэффициент выручки показывает прирост прибыли экономического субъекта в абсолютном выражении при увеличении выручки на 1 руб. (см. формулу 9).

(9)

где DI — изменение прибыли, руб.;

DS — изменение выручки, руб.

Чем больше коэффициент выручки, тем сильнее меняется прибыль в результате колебаний выручки. Поэтому большой ко­эффициент выручки выгоден в случае, если спрос на продукцию экономического субъекта стабильно высок: тогда даже небольшой прирост вы­ручки приведет к довольно существенному росту прибыли. Если спрос нестабилен и высока вероятность того, что фактическая вы­ручка окажется меньше запланированной, высокий коэффициент выручки свидетельствует об увеличении риска убытка. Следовательно, в случае увеличения коэффициента выручки необходимо задуматься о создании резервов, сохранении запаса ликвидности. Коэффициент выручки можно снизить, если увеличить долю переменных затрат и уменьшить долю постоянных затрат.

Одним из основных показателей операционного анализа является запас финансовой прочности. Он рассчитывается как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

1) в натуральном выражении (уровень кромки безопасности в натуральном выражении) (см. формулу 10)

Кб = Q – Q*

(10)

где К_б – уровень кромки безопасности.

Для экономического субъекта полезно рассчитать отношение кромки безопасности к фак­тическому объему (в %). Эта величина называется маржинальным запасом прочности и показывает, на сколько процентов может снизиться объем выпуска и продажи, чтобы экономическому субъекту удалось избежать убытка (см. формулы 11 и 12).

	(11)
или
	(12)

где К_% — отношение кромки безопасности к фактическому объему, %.

Кромка безопасности характеризует риск экономического субъекта: чем меньше кромка безопасности, тем больше риск того, что фактиче­ский объем производства и продажи продукции не достигнет критического уровня Q* и экономический субъект окажется в зоне убытков.

2) в стоимостном выражении (Маржинальный запас прочности (рентабельности)) - это величина, показывающая превышение фактической выручки от продажи продукции (работ, услуг) над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации. Этот показатель определяется формулами 13 и 14.

,	(13)
или
,	(14)
где	МЗП	—	маржинальный запас прочности (прочности);
	S^*	—	пороговая (критическая) выручка;
	S^ф	–	фактическая выручка экономического субъекта;
	q^ф	-	фактический объем продукции;
	q^*	-	пороговый (критический) объем продукции.

Маржинальный запас прочности в процентах рассчитывается по формуле 15.

,

(15)

где МЗП% – маржинальный запас прочности в процентах.

Эта величина покажет, на сколько процентов может снизиться объем выпуска и продажи, чтобы избежать убытка.

Чем выше маржинальный запас прочности, тем лучше для экономического субъекта. Значение маржинального запаса прочности показывает, если в силу рыночной ситуации выручка сократится менее чем на данную величину маржинального запаса прочности, то экономический субъект будет получать прибыль, но если более, то окажется в убытке.

Высокий уровень запаса прочности помогает экономическому субъекту проводить маркетинговую политику, позволяющей ему снижать стоимость продукции для поддержания спроса на нее. При этом цена продукции при безубыточной продажи будет определяться по формуле 16.

,

(16)

где р_ТБ - цена продукции при безубыточной продажи.

Чем выше маржинальный запас прочности, тем лучше для экономического субъекта. При увеличении объема продаж прибыль будет возрастать непропорционально.

В этой связи целесообразно рассмотреть следующий подход к определению операционного рычага.

Нелинейная (непропорциональная) зависимость скорости процентного изменения прибыли по отношению к процентному изменению объема продаж вблизи точки безубыточности связана с наличием постоянных затрат в общей сумме затрат и получила название эффекта операционного (производственного) рычага или левереджа («leverage» в дословном переводе — рычаг) и рассчитывается по формуле 17.

(17)

Производственный левередж – это механизм управления прибылью экономического субъекта, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. Производственный (операционный) левередж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя «прибыль до вычета процентов и налогов».

Данный показатель, который используют для принятия управленческих и обычно называют показателем управления прибылью. Чем меньше его значение, тем лучшим считается соотношение объема продаж, постоянных и переменных затрат и прибыли.

Операционный рычаг является инструментом для определения и анализа данной зависимости. Другими словами он предназначен для установления влияния прибыли на изменение объема продаж.

Уровень операционного рычага рассчитывается по формуле 18.

,

(18)

где У ОР – уровень операционного рычага.

Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта используют величину эффекта операционного рычага (левериджа), обратную величине порога безопасности (см. формулы 19 и 20).

(19)

или

,

(20)

где ЭОР – эффект операционного рычага.

Операционный рычаг показывает насколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%

Найденное с помощью формулы значение эффекта операционного левериджа в дальнейшем используется для прогнозирования изменения прибыли в зависимости от изменения выручки экономического субъекта. Для этого используют формулу 21.

,

(21)

где D S - изменение выручки в %;

D I - изменение прибыли в %.

Существует прямая зависимость между операционным рычагом и предпринимательским риском. То есть чем больше операционный рычаг (угол между выручкой и суммарными издержками), тем больше предпринимательский риск.

Результаты расчета операционного левереджа следует рассчитывать для каждого вида продукции и предстать в виде таблицы или диаграммы.

Величина эффекта операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 процент. Кроме того, данный показатель позволяет выяснить, на сколько процентов должна уменьшиться выручка, чтобы организация перестала получать прибыль, то есть, чтобы достичь критической точки. При стремлении объема продаж к критической точке прибыль стремится к нулю, а величина операционного рычага неограниченно возрастает. При этом падение выручки на несколько процентов, скажем из-за снижении цены, может вызвать снижение прибыли в несколько раз и наоборот. Чтобы избежать столь неустойчивой, рискованной ситуации, руководство экономического субъекта должно стараться поддерживать объем продаж не менее чем на 15—20 процентов выше точки безубыточности. Эффект операционного рычага проявляется тем сильнее, чем больше доля постоянных затрат в совокупных затратах. Снижение переменных затрат на ту же величину приводит к меньшим изменениям в точке безубыточности.

Еще одним важным показателем для предприятия является точка закрытия экономического субъекта. Это объем выпуска, при котором экономический субъект становится экономически не­эффективным, т. е. при котором выручка равна постоянным затратам (см. формулу 22).

(22)

где Q** - точка закрытия экономического субъекта.

Графический метод выявляет теоретическую зависимость совокупного дохода от продажи, издержек и прибыли от объема производства на основе построения графика бухгалтерской модели безубыточности.

При графическом методе нахождение точки безубыточности (порога рентабельности) сводится к построению комплексного графика “затраты - объем - прибыль”. Точка безубыточности на графике - это точка пересечения прямых, построенных по значению затрат и выручки (см. рисунок 4).

Изображенная на рисунке точка безубыточности (порога рентабельности) - это точка пересечения графиков валовой выручки и совокупных затрат. В точке безубыточности получаемая экономическим субъектом выручка равна его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю. Выручка, соответствующая точке безубыточности, называется пороговой выручкой. Объем производства (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж). Если экономический субъект продает продукции меньше порогового объема продаж, то оно терпит убытки, если больше - получает прибыль.

Следует обратить внимание на то, что линия выручки от продаж исходит из начала координат, а линия совокупных затрат начинается на вертикальной оси в точке, соответствующей размеру постоянных затрат. Область, где линия выручки от продаж проходит ниже линии совокупных затрат, является областью убытка, соответственно, где выше — областью прибыли. По «клину прибыли» можно судить о норме прибыли: если он, измеренный по вертикали, достаточно узкий, то норма прибыли низкая, если широкий — то норма прибыли высокая.

Рисунок 4 - График точки безубыточности

Графики «затраты - объем - прибыль» могут быть построены и для нескольких видов продукции, причем как для каждого в отдельности, так и для всех вместе. Графики для каждого продукта представляются более информативными. Однако они имеют ограниченное применение в условиях, если экономический субъект выпускает много продуктов, поскольку возникает проблема распределения косвенных расходов, как постоянных, так и переменных.

Критическая точка показывает, до какого предела может упасть объем продажи, чтобы не было убытка. Каждый экономический субъект стремится максимизировать прибыль, но невозможно продать неограниченное количество продукции по одинаковой цене. Увеличение объема продаж приводит к насыщению рынка и падению платежеспособного спроса на продукцию. В определенный момент для того, чтобы продавать большее количество товара, потребуется снизить цену, что приведет к снижению прибыли.

Анализ величин постоянных и переменных расходов экономического субъекта позволяет выявить уровень риска финансово-хозяйственной деятельности, что является необходимым этапом планирования, принятия рациональных управленческих решений.

Освоив систему управления затратами, экономический субъект получает следующие преимущества:

- возможность увеличить конкурентоспособность производимой продукции (услуг) за счет снижения издержек и увеличения рентабельности;

- разработать гибкую ценовую политику, на ее основе увеличить оборот и вытеснить конкурентов;

- сэкономить материальные и финансовые ресурсы предприятия, получить дополнительные оборотные средства;

- оценить эффективность деятельности подразделений предприятия, мотивацию персонала.

Точка оптимальной цены продажи продукции определяет объем производства, позволяющий экономическому субъекту получать максимальную прибыль.

Сумма переменных затрат на произведенную продукцию и постоянные затраты за период образуют сумму полных затрат экономического субъекта.

Для более точного разделения затрат на постоянные и переменные могут использоваться ряд методов:

- метод максимального и минимального значения объема производства;

- графический метод с построением корреляционного поля;

- аналитический метод.

Метод максимального и минимального значения объема производства основан на наблюдении за поведением затрат при максимальном и минимальном объеме производства. Здесь используются формулы:

1 Формула 23 для расчета разности переменных затрат на единицу между максимальным и минимальным объемом.

,

(23)

где v – переменные затраты на единицу продукции;

v_max – максимальная сумма затрат;

v_min – минимальная сумма затрат;

q_max – максимальный объем;

q_min – минимальный объем.

2 Расчет постоянных затрат исходя из максимального объема приведен в формуле 24.

,

(24)

где F_max – постоянные затраты при максимальном объеме;

F+v*q_max – совокупные затраты при максимальном объеме.

3 Расчет постоянных затрат исходя из минимального объема отражен в формуле 25.

,

(25)

где F_min – постоянные затраты при минимальном объеме;

F+v*q_min – совокупные затраты при минимальном объеме.

Дата добавления: 2015-07-20