Финансовый анализ: сущность и концептуальные основы

2.1 Сущность и порядок проведения финансового анализа

Финансовый менеджер в своей деятельности сталкивается с необходимостью принятия решений, основанных на анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Под финансовым анализом (financial analysis) понимается процесс идентификации, систематизации и аналитической обработки доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление потенциальному пользователю аналитической информации, которая может служить основой для принятия управленческих решений в отношении объекта анализа.

В качестве объекта анализа могут выступать как социально-экономические системы, так и их отдельные элементы, такие как: страны, регионы, рынки, отрасли, фирмы в целом, а также их отдельные структурные подразделения, функциональные области и направления деятельности.

Информационной основой для проведения аналитических процедур является как информация финансового характера, так и иная информация, в том числе конфиденциальная, относительно деятельности объекта анализа.

Выделяют два вида финансового анализа: внутренний и внешний.

Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей. При выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора – с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения, в какой форме и на каких условиях это наиболее целесообразно делать. В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

Внутренний финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета. В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции.

Таблица 1.

Основные особенности внутреннего и внешнего финансового анализа.

Признак классификации	Вид анализа
Внешний	Внутренний
Назначение	Общая оценка финансового и имущественного состояния	Поиск резервов увеличения прибыли и эффективности деятельности
Исполнители и пользователи	Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые службы, кредиторы, инвесторы и др.	Управленческий персонал предприятия (руководители и специалисты)
Базовое информационное обеспечение	Бухгалтерская отчетность	Регламентированные и нерегламентированные источники информации
Характер предоставляемой информации	Общедоступная аналитическая информация	Детализированная аналитическая информация конфиденциального характера
Степень унификации методики анализа	Стандартная методика	Индивидуальные разработки, соответствующие решению поставленных задач
Временной аспект анализа	Ретроспективный и перспективный	Оперативный
Объект анализа	Предприятие в целом	Предприятие в целом, его структурные подразделения, направления деятельности, виды продукции и т.д.

При проведении финансового анализа для более точной интерпретации исходных данных дополнительно может потребоваться следующая информация:

- сведения об учетной политике предприятия;

- сумма начисленной амортизации основных средств и нематериальных активов;

- среднесписочная численность персонала и фонд заработной платы предприятия;

- доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

- доля бартерных (товарных) расчетов в выручке от реализации.

С точки зрения масштабов проведения и состава аналитических процедур, финансовый анализ зависит от конкретно поставленной цели и исследуемой области. Определение целей анализа является его начальным этапом, от которого во многом зависит состав и полнота аналитических процедур, а также рассчитываемые показатели. Целью финансового анализа может быть как комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в целом, так и отдельных его элементов (рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и имущественного состояния) с точки зрения обеспечения потребностей в аналитической информации ее пользователей.

При использовании бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве информационной основы для финансового анализа, необходимо учитывать принципы ее составления. Так бухгалтерский баланс, в котором отражается имущественное и финансовое состояние предприятия, составляется на отчетную дату, а отчет о прибылях и убытках, отражающий финансовые результаты деятельности предприятия, составляется по результатам отчетного периода. Поэтому при расчете финансовых показателей, необходимо приводить сведения, содержащиеся в финансовой отчетности к единой временной базе. Для этого определяются средние значения остатков по счетам бухгалтерского баланса.

Для интерпретации показателей финансовой отчетности используют общепринятые приемы:

- чтение отчетности;

- вертикальный анализ;

- горизонтальный анализ;

- трендовый анализ;

- расчет финансовых показателей.

Чтение отчетности – информационное ознакомление с финансовым положением субъекта анализа по данным баланса, приложений к нему и отчета о прибылях и убытках. Чтение отчетности является начальным этапом, в ходе которого пользователь предварительно знакомится с предприятием. По данным бухгалтерской отчетности пользователь судит об имущественном положении предприятия, характере его деятельности, соотношении средств по их видам в составе активов, величине собственных и заемных средств и т.п.

Для проведения анализа на основании бухгалтерской (финансовой) отчетности с помощью других приемов составляются специальные аналитические таблицы. В эти таблицы заносятся данные, исчисленные по исходной отчетности (с укрупненными или преобразованными показателями) и представленные в виде процентов или коэффициентов. При определенной взаимосвязи между двумя показателями, по относительным величинам этих показателей проводится сравнительный анализ. Дескриптивные модели являются основными при оценке финансового состояния предприятия. Это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности. Такие модели включает вертикальный, горизонтальный и трендовый анализы.

Вертикальный анализ – представление финансового отчета в виде относительных показателей. Вертикальный анализ баланса заключается в определении удельного веса каждой статьи баланса в его общем итоге. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках заключается в соотношении статей, связанных с основной деятельностью предприятия (себестоимость проданных товаров, валовая прибыль, коммерческие расходы, управленческие расходы, прибыль от продаж), с величиной выручки от продаж, что позволяет определить какие показатели растут быстрее выручки предприятия.

Горизонтальный анализ – это оценка темпов роста (снижения показателей) бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста или снижения каждой из групп операций за рассматриваемый период.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей (структурно-динамический анализ).

Трендовый анализ позволяет произвести расчет относительных отклонений какой-либо статьи отчетности за ряд лет от уровня базового года, для которого значения всех статей принимаются за 100%.

Предикативные модели – это модели-прогнозы финансового состояния предприятия и результатов его деятельности, построенные на данных динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели) или исходя из экспертных прогнозных оценок будущего финансового развития предприятия (используются например, при разработке финансовой стратегии предприятия).

Анализ с помощью финансовых показателей позволяет изучить взаимосвязи между различными элементами отчетности (активы, обязательства, собственный капитал, доходы и расходы). Представляя собой относительные величины, финансовые коэффициенты позволяют оценить показатели в динамике и сопоставить результаты деятельности предприятия с отраслевыми и результатами предприятий-конкурентов, а также сравнить их со стандартами. Использование коэффициентов дает возможность достаточно быстро оценить финансовое состояние предприятия.

Однако интерпретация финансовых коэффициентов должна быть основана на системном подходе и рассматривать факторы, обусловившие полученные результаты. При формировании комплексного мнения относительно отдельных областей оценки, необходимо принимать во внимание показатели смежных областей.

Завершающим этапом финансового анализа является интерпретация полученных данных и показателей, которая послужит базой для принятия тех или иных управленческих решений, а также явиться основой планирования будущих финансовых операций, ориентированных на повышение общей эффективности деятельности предприятия.

2.2 Методика финансового анализа деятельности предприятия

Дата добавления: 2015-07-25