Задача 10Д

Содержание

Задача 10Д.. 3

Задача 8З. 5

Задача 10З. 7

Задача 10С.. 9

Задача 10П.. 11

Задача 10М.. 12

Задача 10Д

Рассчитать рыночную стоимость объекта имущества, способного равномерно генерировать в предстоящие несколько лет следующие доходы: 2,2 млн. руб. за вторую половину 1-го года; 4,4 млн. руб. за 2-ой год; 4,4 млн. руб. за 3-ий год. Кроме этого, предполагается, что в конце первого квартала третьего года объект будет продан за 13,2 млн. руб. Ставка дисконтирования 14 %.

Решение:

В рамках доходного подхода (в методе дисконтирования денежных потоков) текущая рыночная стоимость объекта равна сумме будущих доходов, приведённых к текущему времени, т.е. дисконтированных к дате оценки:

В данной формуле расстояние во времени от даты дисконтирования до середины интервала генерирования соответствующего компонента денежного потока (, выраженное в долях года; расстояние во времени от даты дисконтирования до даты реверсии, выраженное в долях года.

В данном случае эта формула приобретает следующий вид:

Итак, текущая рыночная стоимость объекта, рассчитанная методом дисконтирования денежных потоков, равна 18,61 млн. руб. В расчётах учтено, что при дисконтировании распределённых во времени компонентов денежного потока необходимо перейти к «импульсному» компоненту денежного потока, расположенному на оси времени в середине интервала генерирования компонента денежного потока: для второй половины первого года – середина этого интервала, совпадающая с окончанием третьего квартала (3/4 года), для второго года – середина второго года, отстоящая от даты оценки на полтора года (3/2), для третьего года – середина треьего года (1/2 года), отстоящая от даты оценки на 5/2 года. При дисконтировании стоимости реверсии объекта применён дробный коэффициент, т.к. данный компонент денежного потока получен в конце первого квартала третьего года, отстоящей от даты оценки на два с четвертью года (9/4 года).

Дата добавления: 2015-07-16