Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Традиционные методы финансирования

Диверсификация портфеля ценных бумаг. | Структура капитала организации. | Понятие средневзвешенной и предельной стоимости капитала, методика их расчета. | Управление структурой капитала | Теории структуры капитала. | Теории дивидендных выплат. | Политика выплаты дивидендов. | Бюджетное кредитование | Методы долгового финансирования | Политика выплаты дивидендов |


Читайте также:
  1. II. Методы и методики диагностики неосознаваемых побуждений.
  2. II.9. МЕТОДЫ АТОМНО-ЭМИССИОННОГО СПЕКТРАЛЬНОГО АНАЛИЗА
  3. V1: 02. Методы обследования в стоматологии
  4. V1: 12. Физические методы диагностики и лечения в стоматологии
  5. V1: 14. Методы обследования в челюстно-лицевой хирургии
  6. VI. Методы психодиагностики, их классификация.
  7. VI. Психологические методы повышения безопасности.

Первый метод финансирования инвестиций – самофинансирование. Самофинансирование не тождественно самоокупаемости. Отличительной чертой самоокупаемости является способность предприятия уплачивать налоги в бюджетную систему и планировать за счет прибыли и амортизационных отчислений только простое воспроизводство. Содержание самофинансирования заключается в том, что за счет прибыли и других собственных средств предприятие возмещает затраты по расширенному воспроизводству и реализует социальные программы.

Финансирование активов предприятия может осуществляться также за счет бюджетных средств, предоставляемых на возмездной и возвратной основе (в форме бюджетных кредитов).

Предоставление бюджетных инвестиций негосударственным предприятиям (акционерным обществам) влечет возникновение права государственной или муниципальной собственности на эквивалентную часть уставного (складочного) капитала и имущества указанных юридических лиц.

Следующий метод – увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций. Номинальная стоимость акций увеличивается за счет: а) дополнительных взносов средств акционерами (здесь происходит возрастание валюты баланса), б) за счет использование одного из ранее созданных источников — добавочного капитала или нераспределенной прибыли прошлых лет (здесь валюта баланса не меняется).

При недостаточности собственных и привлеченных средств для финансирования капитальных вложений привлекают заемные средства.

Источником заемных средств могут выступать облигационные займы, которые пока находят ограниченное применение в России, поскольку выпускать облигации способны только известные акционерные компании (корпорации) или финансово-промышленные группы, надежность и платежеспособность которых не вызывает сомнений у инвесторов.

Другим традиционным источником заемных средств является банковский кредит, представляющий собой единовременное представление средств с погашением либо в конце оговоренного срока, либо в соответствии с графиком поэтапного погашения. Коммерческие банки, располагающие достаточно крупным собственным капиталом, вправе предоставлять заемщикам длительные и рисковые кредиты на срок более одного года. Долгосрочные кредиты обычно связаны с осуществлением капитальных вложений предприятий (корпораций) по строительству, расширению, реконструкции и техническому перевооружению объектов производственного назначения, созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.

Кроме того, существует три традиционных модели финансирования.

Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. Считается, что с позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотных активов невозможно. Так как постоянных источников финансирования в этом случае хватает лишь на покрытие минимума оборотных активов, в пиковый сезон у предприятия может не найтись свободных средств для финансирования дополнительных потребностей в производственных запасах.

Умеренная модель считается наиболее реальной. В этом случае внеоборотные активы, системная часть оборотных (активов и приблизительно половина варьирующей части оборотных активов финансируется за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части (WC = PCA + 0,5*VCA).

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам.


 


Дата добавления: 2015-07-12; просмотров: 129 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Управление источниками долгосрочного финансирования| Новые методы финансирования

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.005 сек.)