Структура капитала организации.

Структура капитала предприятия  - это соотношение между различными источниками капитала (собственным и заемным капиталом), используемыми для финансирования его деятельности.

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счет средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

· Добавочный капитал (без переоценки)

· Нераспределенная прибыль

· Резервный капитал (не менее 5% от УК АО)

· Уставный капитал

· Собственные акции, выкупленные у акционеров

· Переоценка внеоборотных активов

Преимущества и недостатки собственного капитала:

Преимущества:

· Простота привлечения;

· Более высокая способность генерировать прибыль;

· Обеспечение финансовой устойчивости развития организации.

Недостатки:

· Ограниченность объема привлечения;

· Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

· Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности СК за счет привлечения заемных финансовых ресурсов.

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

· Долгосрочные финансовые обязательства (больше года):

- Отложенные налоговые обязательства;

- Долгосрочные оценочные обязательства;

- Прочие долгосрочные обязательства.

· Краткосрочные финансовые обязательства (меньше года):

- Кредиторская задолженность;

- Доходы будущих периодов;

- Краткосрочные оценочные обязательства.

Преимущества и недостатки заемного капитала:

Преимущества:

· широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии)

· увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности

· способность повысить рентабельность собственного капитала

· при наличии у компании средств его можно быстро возвратить

· процентные ставки по займам вычитаются из налогооблагаемых сумм

· при выпуске долговых обязательств не взимается гербовый сбор, которым облагаются выпускаемые компанией ценные бумаги

· обеспечивает твердый процентный доход и не дает право их владельцам участвовать в распределении прибыли компании.

Недостатки:

· сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов

· необходимость залога или гарантий

· низкая норма рентабельности активов

· низкая финансовая устойчивость предприятия. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия

· высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка

· обеспечение минимизации затрат по формированию капитала

· обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности

40) Стоимость капитала: понятие и факторы ее определяющие.

Под стоимостью капитала (ценой капитала, ценностью капитала) понимается -

- Общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного источника и объема капитала, выраженная в процентах к этому объему.

Показатель «стоимость капитала»:

· Представляет требуемую инвестором отдачу на вложенные ресурсы;

· Позволяет сделать рациональный выбор из нескольких вариантов инвестиций;

· Лежит в основе управления структурой источников финансирования;

· Выступает одним из рычагов повышения эффективности деятельности предприятия и создания дополнительной стоимости для его владельцев.

Факторы, оказывающие влияние на стоимость капитала:

· общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;

· конъюнктура товарного рынка;

· средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на рынке;

· доступность различных источников финансирования для организаций;

· рентабельность операционной деятельности организации;

· уровень операционного левериджа;

· уровень концентрации собственного капитала;

· уровень доходности других инвестиций,

· уровень риска данного капитального вложения,

· источники финансирования

· соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности;

· степень риска осуществляемых операций;

· отраслевые особенности деятельности организации, в том числе длительность операционного цикла и др.

Дата добавления: 2015-07-12