Финансовая политика.

Опр. Система принципов и методов, направленных на реализацию финансовой стратегии предприятия.

Главная цель: Обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Задачи:

1. Выбор оптимальных механизмов, позволяющих в кратчайшие сроки и с наименьшими затратами добиться поставленных целей перед корпорацией.

2. Фин обеспечение всех направлений деятельности компании;

3. Минимизация фин рисков;

4. Обеспечение фин. устойчивости;

5. Обеспечение доходности и рост суммы прибыли;

6. Оптимизация цены капитала и дивидендной политики;

7. Анализ эффективности инвест. проектов;

8. Фин. планирование и прогнозирование;

9. Рост EVA;

10. Рост стоимости компании.

Виды: долгосрочная и краткосрочная, внутренняя и внешняя

Долгосрочная определяет единую концепцию развития корпорации в долгосрочной перспективе, позволяет выбрать из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей оптимальные, а также разработать эффективные механизмы контроля.

Краткосрочная представляет собой систему мер, направленных на бесперебойное финансирование текущей деятельности корпорации. Ее основными задачами является осуществление нормальной деятельности за счет имеющихся мощностей, обеспечение текущего финансирования и генерирование собственных источников финансирования.

Внутренняя описывает процессы и явления внутри организации: политика покрытия затрат, политика распределения чистой прибыли.

Внешняя описывает деятельность организации во внешней среде: отношения с государством, кредиторами и т.д.

Этапы разработки:

1. Определение условий деятельности организации;

2. Определение видов финансовой политики (ФП), подлежащих разработке;

3. Выбор вида финансовой политики;

4. Выбор методов принятия решений по виду финансовой политики;

5. Выбор критериев принятия решений по виду финансовой политики;

6. Выбор инструментов принятия решений по виду финансовой политики;

7. Формирование набора сценариев по виду финансовой политики с учетом условий, инструментов, критериев и методов принятия решений;

8. Формирование модели финансовой отчетности на базе анализируемого варианта сценария;

9. Определение значений критериев оценки и выбор предпочтительных вариантов решений.

Взаимосвязь финансовой политики, планирования и роста организации.

1. Основная задача планирования – обеспечение непрерывного роста бизнеса путем разработки и реализации адекватных инвестиционных, операционных и финансовых стратегий.

Но не всякий рост приводит к созданию дополнительной стоимости и увеличению благосостояния собственников. Высокие темпы роста, не согласованные с реальными возможностями предприятия и условиями внешней среды, могут привести к разрушению стоимости или к полной потере бизнеса.

Если RIOC > WACC – любой положительный темп роста будет приводить к созданию дополнительной стоимости;

Если RIOC = WACC - стратегия роста не приводит к созданию стоимости;

Если RIOC < WACC – стратегия роста приводит к ухудшению финансового положения и разрушению стоимости организации.

2. При заданных значениях показателей капиталоемкости, рентабельности продаж, дивидендных выплат предприятие не может расти быстрее темпа роста g_в, не прибегая к финансированию из внешних источников. Возможности роста определяются рентабельностью чистых активов, т.э. эффективностью производственной и коммерческой деятельности.

NPM – рентабельность продаж

PR – коэффициент дивидендных выплат

NA – нераспределенная прибыль

SAL – объем продаж (выручка)

RONA – рентабельность чистых активов

RR – коэффициент реинвестирования (капитализации) прибыли

Дата добавления: 2015-07-12