Базовые концепции финансового менеджмента.

Концепция -способ понимания трактовки каких-либо явлений, выражающей ключевую идею для их освещения.

Базовые концепции Лукасевича	Базовые концепции Ковалева
денежного потока, временной ценности денег, риска и доходности, гипотеза об эффективности рынков, портфельная теория и модели ценообразования, теории структуры капитала и дивидендной политики, теория агентских отношений и др	денежного потока, временной ценности, компромисса между риском и доходностью, операционного и финансового рисков, стоимости капитала, эффективности рынка, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативных затрат, временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта, имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования

ü Концепция денежного потока – каждая финансовая операция приводит к появлению денежного потока; таким образом, организация – это совокупность чередующихся притоков и оттоков денежных средств.

ü Концепция временной ценности денежных средств – деньги в разный момент времени имеют разную стоимость (из-за инфляции, риска неполучения ожидаемой суммы – срыв договора контрагентом – финансовые, кредитный и прочие риски); поэтому деньги должны работать и в будущем приносить доход, превышающий их настоящую стоимость.

ü Концепция компромисса между риском и доходностью – получение доходности всегда связано с риском, причём в прямой зависимости.

ü Концепция операционного и финансового рисков. В широком смысле операционный риск связан с отраслевыми особенностями, в узком – с техническим уровнем развития предприятия. Факторы: неопределённость спроса, колебание цен на продукцию и на сырье, структура затрат. Финансовый риск возникает при использовании заёмных средств наряду с собственными – ситуация, в которой компании не хватает денежных средств для покрытия долгов.

ü Концепция стоимости капитала – любой капитал, используемый на предприятии, должен быть оплачен.

ü Концепция эффективности рынка – степень эффективности рынка капитала характеризуется информационной насыщенностью и доступностью информации всем участникам; в эффективном рынке также отсутствуют транзакционные издержки, а цены отражают всю информацию.

ü Концепция ассиметричности информации – отдельные категории лиц могут владеть информацией, которая недоступна всем участникам рынка.

ü Концепция агентских отношений – отношения между принципалов и агентом (акционеры и менеджеры, кредиторы и акционеры) могут носить противоречивый характер, так как каждый преследует свои цели.

ü Концепция альтернативных затрат – доход, который могло бы получать предприятие если бы предпочло иной вариант использования имеющихся у него ресурсов.

ü Концепция имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования – после образования компании её имущество и права обособленны от других компаний; любой актив, внесённый в УК, не может быть востребован обратно.

Дата добавления: 2015-07-12