|
Читайте также: |
Валютный арбитраж есть купля-продажа инвалюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени (временной валютный арбитраж), а также за счет различий в курсе данной валюты на разных валютных рынках (пространственный валютный арбитраж). Арбитражеры рискуют меньше спекулянтов, ибо они открывают противоположные позиции в одной валюте на разные (одинаковые) сроки на одном или нескольких взаимосвязанных рынках.
Различают простой и сложный валютный арбитраж. В простом участвуют две валюты и два финансовых центра. В сложном, соответственно, больше двух.
Пример простого арбитража. Долларовая цена фунта стерлингов 1,99 в Нью-Йорке и 2,01 в Лондоне. Дилер по инвалюте купит фунты по цене 1,99 в Нью-Йорке и немедленно перепродаст в Лондоне за 2,01. Прибыль составляет 0,02 дол. за 1 фунт. На 1 млн – 20 тыс. дол. за работу в течение нескольких минут.
Как только арбитраж произойдет, валютный курс будет стремиться к выравниванию в 2-х финансовых центрах. Арбитраж повышает спрос на фунты в Нью-Йорке, тем самым оказывая влияние на повышение здесь долларовой цены фунта. В то же время продажа фунта в Лондоне повышает предложение фунтов и цена их будет падать. Это продолжается до тех пор, пока долларовая цена фунта вскоре не станет равной в Нью-Йорке и Лондоне, скажем, 2 дол. за фунт. Таким образом, исключается прибыльность дальнейшего арбитража.
Пример сложного арбитража. Предположим, что курсы трех валют в какой-то момент времени установились на следующем уровне:
1 USD =1,5 CHF в Нью-Йорке
1 CHF = 0,68 EUR в Цюрихе
1 EUR = 1,26 USD в Еврозоне
Имея на руках 100 дол, можно получить 150 швейцарских франков, последние можно обменять на 102 евро (150 х 0,68), а евро на 128,5 дол. (102 х 1,26). Как и в предыдущем примере, трехсторонний арбитраж быстро выравнивает обменные курсы каждой пары валют.
Поскольку проведение арбитражных операций поддерживает обменный курс на одном и том же уровне в различных финансовых центрах, роль пространственного арбитража в современных условиях уменьшается. Понятие арбитража теперь используется в смысле временного арбитража.
В зависимости от цели различают спекулятивный и конверсионный валютный арбитражи. Спекулятивный преследует цель извлечь выгоду из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями. При этом исходная и конечная валюты совпадают. То есть сделка осуществляется по схеме: евро - доллар; доллар – евро. Конверсионный арбитраж преследует цель купить наиболее выгодно необходимую валюту. Он предполагает использование конкурентных котировок различных банков на одном или различных валютных рынках.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 111 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Спекулятивные операции | | | Покрытый и непокрытый процентный арбитраж и эффективность рынков иностранной валюты |