|
Читайте также: |
Арбитраж - одновременная покупка и продажа одинаковых либо равноценных товаров на различных рынках в целях извлечения прибыли на разнице курсов или процентных ставок между этими рынками.
Различают две основные разновидности арбитража: валютный и процентный. Из названия следует, что валютный арбитраж использует разницы в котировках на различных валютных рынках, процентный арбитраж предполагает получение прибыли на разнице в процентных ставках. Рассмотрим это на примере.
Пример 10:
Банк размещает средства в долларах США в депозит на 3 месяца под 9,00% годовых. Через неделю после размещения депозита процентная ставка поднялась до 9,25%. В то же время на рынке предлагаются процентные ставки по депозитам в швейцарских франках: 4,00% на 3 месяца и 3,00% на 1 месяц.
Возникает разница в процентных ставках по аналогичным депозитам:
9,25 - 4,00 = 5,25%.
Банк покупает средства во франках на 1 месяц по 3,00% и еще на 2 месяца. по 4,00%. Среднемесячная ставка составит:
(3% (за 1-й мес.) + 4% (за 2-й мес.) + 4% (за 3-й мес.)):3= 3,666%. 3
Таким образом, разница в процентных ставках еще больше увеличится:
5,25 + 3,666 = 8,916%.
Процентная разница будет равна:
9,00 - 8,916 = 0,084%.
В результате банк получит выигрыш:
Однако, проводя процентный арбитраж, следует учитывать не только разницу процентных ставок, но и форвардные маржи, которые, как ранее было сказано, сглаживают разрывы в процентных ставках национальных рынков.
Наибольший доход от операций с валютными ценностями можно получить на комбинации инструментов валютного рынка. Особенно это актуально в российских условиях с их нестабильным экономическим и, в частности, с финансовым положением, когда Центральный Банк проводит политику сдерживания курса доллара. Это ярче видно из приведенного примера.
Пример 11:
Банк желает разместить на 2 месяца свободные 100 000 долларов США. Возможны два варианта.
1. Разместить в долларовый депозит под 6%. Доход от этой операции составит:
(100 000 * 6 * 60):(360 * 100)= 1 000 (долларов США.).
2. Продать доллары за рубли и разместить депозит в рублях под 50% годовых. Курс на начало периода составлял 22,80 рублей за доллар США. При конвертации получили:
100 000 * 22,80 = 2 280 000 руб.
Разместив эти средства на рублевый депозит, через 2 месяца получим доход в размере:
(2 280 000 * 50 * 60):(360 * 100)= 190 000 рублей.
Через два месяца курс составил 24,10 руб. Купив доллары на полученную сумму рублей, банк получит:
(2 280 000 + 190 000):24,10= 102 489,63 долларов США.
Таким образом, прибыль от проведенной операции составит:
102 489,63 - 100 000 = 2 489,63 долларов США.
Доход получен на уровне 15% годовых в валюте. Этот вариант хорошо показывает пример финансового насоса, когда большой разрыв процентных ставок по рублям и по долларам ведут к тому, что долларовые депозиты размещаются в рублях при искусственно заданном темпе роста валютного курса. Задействованные денежные средства и проценты по ним конвертируются обратно в СКВ и уходят, в основном, через оффшорные зоны за пределы России.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 148 | Нарушение авторских прав