Дисконтирование

Основным недостатком описанных выше методов расчета НВК является то, что при их использовании не учитываются изме­нения стоимости денежных доходов и затрат в течение периода ре­ализации планируемого мероприятия. Поэтому важным дополне­нием к расчету НВК является дисконтирование дохода, т.е. приве­дение его к моменту осуществления капиталовложений.

Приведение доходов будущих лет к моменту осуществления капиталовложений осуществляется по формуле:

где Д _д - приведенный (дисконтированный) доход, тыс. р., Д_г - еже­годный доход от капитальных вложений, рассчитанный на момент их осуществления, тыс. р.; К_д - коэффициент дисконтирования; t -порядковый номер года приведения (проектного года).

Чем выше приведенный (дисконтированный) доход при сос­тавлении плана, тем предпочтительнее данное мероприятие. Если имеются альтернативные варианты решения какой-то хозяйствен­ной задачи, то в план целесообразно включать вариант с макси­мальной положительной разностью между суммой приведенного дохода и первоначальным вложением.

Девиз дисконтирования: "Рубль, заработанный сегодня, доро­же рубля, заработанного завтра".

Основным показателем дисконтирования является норма дис­конта — условный процент по альтернативным инвестициям. При расчете нормы дисконта может быть применено несколько методов.

При первом методе норма дисконта принимается равной ставке по банковскому депозиту, как наиболее безопасной форме инвестиций. Следует иметь в виду, что при норме дисконта, равной 30 %, чистая дисконтированная стоимость производственного проекта ниже нуля. Поэтому для Республики Беларусь, учитывая ее ставки по банковским депозитам, целесообразно применять второй и третий методы.

Второй метод предусматривает, что норма дисконта считается равной процентной ставке по кредиту.

При третьем методе норма дисконта принимается равной поро­говой норме рентабельности по отрасли (в отраслях, которые по своей специфике не могут обеспечить высокой доходности, напри­мер, общественный транспорт, социальная сфера).

Норма дисконта (Н _д) служит для расчета коэффициента дис­контирования (К_д) в формуле 3.10:

Об эффективности конкретного мероприятия можно судить по чистой дисконтированной стоимости.

Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) мероприятия рас­считывается по формуле

ЧДС= Инвестиции +(Д_д1+Д_д2+Д_д3+...+Д_дt), (3.12) где Д_д - приведенный дисконтированный доход за каждый про­ектный год, тыс. р.; t - номер проектного года.

Внутренняя норма доходности (ВНД) проекта - ставка дискон­та, при которой ЧДС проекта равна нулю. В процессе планирова­ния данный показатель может быть рассчитан путем простого пе­ребора норм дисконта и расчета ЧДС для каждой нормы.

Для большинства производственных проектов показатель ВНД может составлять от 5 до 20 % при нормальной доходности и устой­чивости проекта от 8 до 20 %. Если ВНД превышает эти показатели, необходимо в ходе планирования обратить внимание на объектив­ность оценки затрат, правильность расчета цен и объемов продаж.

Аналогично доходам приводятся затраты, которые предполага­ется осуществлять в планируемые периоды. Этот процесс получил название компаундинга. Если дисконтирование доходов уменьшает их номинальную величину, то компаундинг капитальных вложений увеличивает их. Это позволяет привести в плане к одному периоду времени как поступление доходов, так и денежные затраты.

7. Традиционные методы оперативно-календарного плани­рования

Данные методы помогают осуществить координацию деятель­ности предприятия, направленную на оптимальное использование ресурсов в процессе достижения целей компании. Эти методы применяются для решения широкого круга задач, начиная от сос­тавления сравнительно несложного графика сменности и кончая большими производственными программами.

В оперативно-календарном планировании (ОКП) применяют­ся различные методы. Но наибольшее распространение получили следующие три метода:

• графики Ганга;

• планы-графики с выделением промежуточных этапов работ;

• система обеспечения сбалансированности материальных за­пасов и производственной программы (ЛОБ).

Рассмотрим указанные методы.

1. Графики Ганта. Этот метод предложен Генри Гангом в 1917г. Назначение графиков—увязать во времени выполнение от­дельных работ. Для планирования и контроля работ по производ­ству отдельных изделий требуется несколько диаграмм, показыва­ющих, в каком состоянии находится изготовление различных ком­понентов данного изделия (рис. 3.2).

Каждая линия на графике может обозначать конкретное зада­ние (изделие, часть изделия) и, в свою очередь, может быть разбита на отдельные части задания (работы), например, проектирование, изготовление, испытание, технический контроль. Каждая линия на графике образуется путем соединения точек, соответствующих да­там начала и окончания работы. График Ганга представляет собой производственный план, с помощью которого управляющие могут сравнивать фактическое выполнение работ с планом.

Недостатки графиков, суживающие области их применения:

• не отражают связи между разными работами;

• не устанавливают лимитов, в которые должны укладываться исполнители, например лимиты ресурсов;

• могут применяться при планировании простых процессов.

2. Планы-графики с выделением промежуточных этапов ра­бот. Данный метод предусматривает разбивку выполняемых ра­бот на отдельные этапы и подэтапы (рис. 3.3).

Этот метод требует графического изображения работ (проекти­рование, изготовление и испытание), необходимых для производ­ства конечного продукта, и нанесения на график наиболее важных этапов в комплексе работ, например "Завершено проектирование" или "завершена сборка". На рис. 3.3 эти этапы работ обозначены цифрами. Указанный метод может применяться почти во всех видах управленческих работ, требующих планирования и контроля за вы­полнением операций по графику. Он дает управляющим возмож­ность обозреть сложную сеть потоков работ и выбрать среди них те, которые имеют решающее значение для завершения всего задания. Что касается сильных и слабых сторон метода, то они аналогичны преимуществам и недостаткам графиков Ганга.

3. Система обеспечения сбалансированности материальных запасов с производственной программой ("Лайн оф бэланс " ЛОБ). Система ЛОБ создана Джорджем Фоучем, сотрудником компании "Гудер", в 1941 г.

Это метод позволяет при планировании повторяющихся зака­зов свести к минимуму производственные запасы, если сроки пос­тавки сырья, материалов и комплектующих изделий строго фикси­рованы, но нет уверенности в их соблюдении поставщиками.

---

Дата добавления: 2015-08-21