Состав, динамика и оценка эффективности долгосрочных финансовых вложений

В бухгалтерском балансе в составе внеоборотных активов отражаются долгосрочные финансовые вложения. Финансовые вложения относятся к долгосроч­ным, если они сделаны на срок более года. К долгосрочным финансовым вложениям относят: вклады в уставные капиталы других организаций (дочерних, зависимых, сто­ронних); инвестиции в ценные бумаги; дебиторскую задолженность, полученную по договору уступки права требования; средства, вложенные в совместную деятельность; деньги на депозитных счетах в банках; займы, предоставленные другим организациям

Параметры сравнения	Операционный лизинг (operating lease)	Финансовый лизинг (financial lease, capital lease)	Возвратный лизинг (sale-and-leaseback arrangement, lease back)
1. Сущность сделки	Новое или подержанное оборудование передается лизингодателем в кратко­временное пользование лизингополу­чателю	Сделка, в процессе реализации которой происходит амортизация полной или большей стоимости имущества, которое по истечении срока договора переходит в собственность лизингополучателя	Собственник имущества продает его лизинговой компании с одновремен­ным оформлением соглашения о долго­срочной финансовой аренде (лизинге) своей бывшей собственности
2. Срок до­говора	Значительно меньший периода полез­ной работы оборудования (в два раза и более)	Среднесрочный или долгосрочный до­говор, охватывающий более половины срока службы имущества	Любой срок по согласованию сторон
3. Возможность расторжения сделки	Сделка может быть расторгнута в любой момент	Невозможность расторжения договора в период основного срока аренды	Расторжение договора в период основ­ного срока аренды возможно, но, как правило, не используется
4. Объект ли­зинга	Инвестиционные товары наиболее высокого спроса с высоким темпом морального старения (новые или по­держанные)	Новые дорогостоящие предметы с длительным сроком службы, которые приобретаются лизингодателем только с предварительного согласия лизинго­получателя	Новое или подержанное имущество самого лизингополучателя
5. Возмеще­ние затрат на приобретение оборудования	Неполная амортизация в рамках одного договора	Полная амортизация	Полная амортизация
6. Переход права собствен­ности на объект договора	По окончании договора лизингопо­лучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости	Право владения имуществом переда­ется лизингополучателю по истечении срока действия договора	По истечении договора лизингопо­лучатель вновь приобретает право на имущество

В Приложении к бухгалтерскому балансу отражена динамика долгосрочных финансовых вложений за период в целом и по указанным выше группам. Правила формирования в бухгалтерской отчетности информации о финансовых вложени­ях организации установлены ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений».

Таблицы для анализа состава и структуры долгосрочных финансовых вложе­ний организация составляет самостоятельно. В качестве образца может быть взя­та таблица расшифровки долгосрочных финансовых вложений, разработанная для государственных унитарных предприятий, находящихся в ведении Федераль­ной службы по экологическому, технологическому и атомному надзору, в которой анализируется величина доли (вклада) предприятия в уставном капитале и вели­чина дохода, полученного предприятием от каждого юридического лица, участни­ком которых оно является.

Аналогичной таблицей пользуется, например, ОАО РЖД, добавив пятый расчет­ный столбец, где отражается рентабельность долгосрочных вложений (табл.).

№ п/п	Наименование юридических лиц, учрежденных со взносом Общества	Величина взноса в уставный капитал	Величина отчислений от чистой прибыли (дивидендов), полученных в отчетном периоде от юридических лиц, тыс. руб.	Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, % (гр. 5/гр. 3 • 100%)
тыс. руб.	% участия

Многие организации осуществляют вклад в уставный капитал общества в раз­личных формах: денежной, сырьем и материалами, основными средствами, неза­вершенным производством. В такой ситуации целесообразно анализировать вло­жения по форме вклада в уставный капитал.

Как и по другим группам внеоборотных активов, в рамках анализа долгосроч­ных вложений рекомендуется определять их удельный вес в общей сумме долго­срочного капитала. При большом удельном весе долгосрочных финансовых вло­жений, а тем более его повышении за год, изучается эффективность вложения средств в другие предприятия.

Для этого сравнивают процент дохода на инвестированный капитал (рента­бельность вложений) в другие предприятия, который должен быть выше, чем на средства, вложенные в собственное производство (рентабельность активов). Рен­табельность вложений также следует сравнивать с так называемым альтернатив­ным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефи­нансирования или процент, получаемый по государственным облигациям.

Целесообразно также анализировать эффективность вложений в динамике. Уровень доходности долгосрочных финансовых вложений может измениться за счет:

• структуры вложений, имеющих разный уровень доходности;

• уровня доходности каждого вида вложений, приобретенных предприятием.

Произвести факторный анализ изменения долгосрочных финансовых вложе­ний возможно на основе формы № 5 и данных о величине дохода от осуществлен­ных инвестиций.

1. Эффективность инвестиций изменяется под влиянием двух следующих фак­торов: За счет изменения их структуры долгосрочных финансовых вложений (ЛДФВ_стр):

ЛДФВ_стр = (АУД. • ДФВ_о).

АУД — изменение удельного веса конкретного вида вложений в общей их сумме за период; ДФВ_;о — доходность конкретных видов вложений в базисном периоде.

2. За счет изменения уровня доходности каждого вида вложений (ДДФВ_дох):

ДДФВ_дох = (ДДФВ,УД).

ДДФВ. — изменение доходности конкретных видов вложений за период;

УД — удельный вес конкретного вида вложений в общей их сумме в отчетном периоде.

Подобный факторный анализ позволяет выявить причины изменения общего уровня доходности финансовых вложений и выделить факторы, оказавшие нега­тивное влияние на прибыльность финансовых инвестиций.

В экономической литературе долгосрочные финансовые вложения часто на­зывают финансовыми инвестициями, а, следовательно, при оценке их эффектив­ности могут использоваться традиционные приемы и методы инвестиционного анализа

Дата добавления: 2015-08-10