Решая вопрос, ликвидировать или реорганизовать предприятие, сопоставляют его экономическую стоимость с ликвидационной. Если ликвидационная стоимость предприятия больше его экономической стоимости, то выгоднее ликвидировать предприятие; если же фирма больше стоит как действующее предприятие, то ставится вопрос о реорганизации. Необходимо спрогнозировать будущие доходы и расходы. Экономическая стоимость представляет собой настоящую стоимость чистых денежных потоков.
Экономическая стоимость предприятия определяется по следующим этапам:
| Прогнозируется объем и стоимость продаж.
| |
| Анализируются условия хозяйствования, с тем, чтобы спрогнозировать чистые денежные потоки (чистый денежный поток складывается из чистой прибыли и амортизационных отчислений).
| |
| Определяется дисконтная ставка (средняя стоимость капитала), которая будет применяться к спрогнозированным чистым денежным потокам.
| |
| Определяется чистая настоящая стоимость (NPV) денежных потоков, подобно тому, как это делается в инвестиционном анализе. Эта чистая настоящая стоимость денежных потоков и есть экономическая стоимость предприятия.
| |
