Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Основные методы выбора инвестиционных проектов

Читайте также:
  1. I. 2.4. Принципы и методы исследования современной психологии
  2. I. Методы изучения фактического питания
  3. I. ОСНОВНЫЕ БОГОСЛОВСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ
  4. I. ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2010 ГОД И ДАЛЬНЕЙШУЮ ПЕРСПЕКТИВУ
  5. I. Основные задачи бюджетной политики на 2010 год и дальнейшую перспективу
  6. I. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ В 2010 ГОДУ И В НАЧАЛЕ 2011 ГОДА
  7. I. Основные результаты и проблемы бюджетной политики
Название метода и его краткое описание Преимущества метода Недостатки метода   Сфера применения метода
       
Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли. Средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставля-ется со средними инвестициями (зат- ратами основных и оборотных средств) в проектах. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли. Метод прост для понимания и включает несложные расчеты Не учитывается: неденежный характер некоторых видов затрат (амортизация) и связанная с этим налоговая экономика; доходы от ликвида-ции старых активов, заменяемых новыми; возможность реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег. Метод не дает возможности судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаковую простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций. Используется для быстрой обработки проектов
Простой (бездисконтный) метод окупаемости инвестиций. Вычисляется кол-во лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, то есть опре-деляется момент, когда денежный поток доходов срав-няется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Метод позволяет судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает: а) длительную иммобилизацию средств; б) повышенную рискованность проекта. Метод прост. Метод игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. А так же игнорирует возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноцен-ными. Метод применяются для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение макси-мальных доходов в Кратчайшие сроки. Таким образом, длительность срока окупаемости позволяет больше судить о ликвид-ности, чем о рента-бельности проекта.
Дисконтный метод окупаемости проекта. Определяется момент когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтирован-ными денежными потоками затрат. Используется концепция денежных потоков. Учитывается возможность реинвестирования доходов и временная стоимость денег. См. предыдущий метод. См. предыду- щий метод.
Метод чистой текущей стоимости. Она определяется как разность между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой затрат, то есть как чистый денежный поток от проекта, приведенный к настоящей стоимости. Проект одобряется, если этот показатель больше нуля. Если чистая настоя-щая стоимость проекта равна нулю, предприятие индифферентно к данному проекту. Метод ориентиро-ван на достижение главной цели финансового менеджмента - увеличение достояния акционеров. Величина чистой текущей стоимости не является верным критерием при: а) выборе между проектом с большими первоначальными издержками и проектом с меньшими первоначальными издержками. б) выборе между проектом с большей текущей стоимостью и длительным периодом окупаемос-ти и проектом с меньшей текущей стоимостью и коротким периодом окупаемости. Таким образом, этот метод позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта. Метод не объективно отражает влияние изменения стоимости недвижимости и сырья на Чистую текущую стоимость проекта. Использование метода осложняется трудностью прогно-зирования ставки дисконтирования. При одобрении или отказе от единственного проекта, а также при выборе между несколькими проектами применяется метод, равноценный методу внутренней ставки рентабель-ности. Кроме того этот метод применяется при анализе проектов с неравномерными денежными пото-ками.
Метод внутренней ставки рентабель-ности. Все поступления, все затраты приво-дятся к настоящей стоимости на основе внутренней ставки рентабельности самого проекта, которая определяется как ставка доход-ности, при которой стоимость поступле-ний равна стоимости затрат. Метод в целом не очень сложен для понимания и хорошо согласует-ся с приумножени- ем достояния акционеров. Метод предполага- ет сложные вычис- ления. Не всегда выделя- ется самый при- быльный проект. Метод не решает проблему множе- ственности внут- ренней ставки рентабельности. Сферы применения аналогичны преды- дущим методам
Модифицированный метод внутренней ставки рентабельнос-ти. Представляет собой модификацию предыдущего метода. Все денежные потоки приводятся к будущей стоимости капитала. Метод дает более правильную оценку ставки реинвести-рования и снижает проблему множест-венности ставки рентабельности См. предыдущий метод. См. предыдущий метод.

 


Дата добавления: 2015-08-05; просмотров: 50 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Обучение протезистов современным технологиям и изготовлению протезов с применением новых модулей и узлов | Производство товаров народного потребления | Сервисный центр по товарам народного потребления | Реализация товаров народного потребления | Срок окупаемости инвестиций | Коэффициент эффективности инвестиций | Дисконтирование денежных потоков | Чистая текущая стоимость | Рентабельность инвестиций | Метод перечня критериев |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Прочие методы| Приложение 7.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)