Цена собственного капитала

Цена собственного капитала определяется дивидендной политикой инноватора (цена привлечения акционерного капитала) пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах организации:

С_s – цена собственного капитала;

р – отношение суммы дивидендов к рыночной капитализации компании (p/e-ratio);

U – акционерный капитал;

А – амортизационный фонд;

М – прибыль;

В – безвозмездные поступления.

Цена собственного капитала для самофинансирования инновации является нижним пределом рентабельности: решение о реализации инноваций при доходности менее цены капитала может серьезно ухудшить основные финансовые показатели компании, привести к неплатежеспособности и банкротству* инноватора.

*См. также модуль «Антикризисное управление»

Для внешнего инвестора цена собственного капитала инноватора является гарантией возврата вложенных средств, показателем достаточного уровня финансовой надежности объекта инвестиций.

Собственный капитал АК «Прогресс» имеет следующую структуру:

№ п/п	Финансовый источник	Оценка составляющей собственного капитала, тыс. руб.
1.	Акционерный капитал
2.	Амортизационный фонд
3.	Прибыль
4.	Безвозмездные поступления

Рыночная капитализация компании составляет 5000 тыс. руб. Дивиденды, выплаченные в последнем отчетном периоде, составили 130 тыс. руб.

Для оценки цены собственного капитала, направляемого на инвестиционную деятельность, производятся следующие расчеты:

а) отношение выплаченных дивидендов к рыночной капитализации (р):

р= 130: 5000 -100% = 2,6%

б) цена собственного капитала WAСС_in (Weighted Average Cost of Capital):

WACC_in = 2,6 x 3000: (3000 + 600 + 1300 + 100) = 1,56%

Дата добавления: 2015-07-24