Основные цели управления государственными пакетами акций

Государственная собственность на рынке ценных бумаг характеризуется тремя ос-

новными аспектами:

1) обладание собственностью как стратегическим ресурсом;

2) непосредственное использование собственности;

3) извлечение дополнительных ресурсов (дивиденды, доходы, гарантии, аренд-

ные платежи и т.п.).

Каждый из этих аспектов, в той или иной мере, находит свое отражение при опре-

делении всех основных целей управления государственной собственностью на рынке цен-

ных бумаг. Отдельные группы целей можно объединить по признаку доминирующего ас-

пекта.

1. Обладание государством пакетами ценных бумаг как стратегическим ресурсом

обеспечивает достижение следующих целей:

__ оптимизация структуры собственности на предприятиях в интересах обес-

печения устойчивых предпосылок для выхода экономики из кризиса, осуще-

ствление институциональных преобразований путем реструктуризации

предприятий;

__ стимулирование развития производства, повышение конкурентоспособности

предприятий со смешанной формой собственности, улучшение их общих

финансово-экономических показателей путем направленного воздействия на

экономическую политику предприятий;

__ оптимизация управленческих затрат путем сокращения расходов, связанных

с управлением, и создания условий, в которых предприятия будут характе-

ризоваться хорошей управляемостью;

__ улучшение социального климата на предприятиях с долями государства в

уставном капитале (обеспечение занятости населения, создание новых вы-

сокооплачиваемых рабочих мест, охрана труда, экологическая безопасность

производства и т.д.);

__ расширение финансовой поддержки социальной сферы со стороны предпри-

ятий с долями государства в уставном капитале (внебюджетное финансиро-

вание, а также благотворительность и меценатство, направленные на допол-

нительное пенсионное обеспечение, улучшение условий жизни и здоровья

населения, повышение уровня его образования, финансирование культуры и

т.д.);

__ развитие фундаментальной науки, повышение научно-технического и инно-

вационного потенциала производства и сферы услуг;

__ обеспечение вывода за пределы густонаселенных территорий промышлен-

ных объектов, ухудшающих экологическую обстановку.

2. Возможность использования государством корпоративной собственности, обу-

словленная правами акционера или владельца облигаций, обеспечивает достижение сле-

дующих целей:

__ выполнение предприятиями общегосударственных функций (оборона, эко-

номическая независимость государства, экологическая и информационная

безопасность, регулирование использования невосполнимых природных ре-

сурсов);

__ выполнение приоритетных социально-экономических программ федераль-

ного и регионального уровня;

__ использование государственных активов в качестве инструмента для ликви-

дации бюджетных разрывов и стимулирования инвестиций в реальном сек-

торе производства;

__ использование промышленного потенциала предприятий с долями государ-

ства в уставном капитале с целью повышения конкурентоспособности оте-

чественной экономики по стратегическим направлениям;

__ стимулирование ускоренного развития сферы услуг с целью выравнивания

структурных диспропорций экономики.

3. Извлечение ресурсов из корпоративной собственности позволяет достичь сле-

дующих экономических целей:

__ повышение доходов от ценных бумаг, включая прямые поступления в бюд-

жет в виде дивидендов и процентов;

__ расширение налоговой базы на предприятиях с долями государства в устав-

ном капитале, повышение налоговой дисциплины;

__ повышение доходности эксплуатации производственных территорий и

принадлежащей государству недвижимости;

__ привлечение коммерческих кредитов под залог государственных пакетов

ценных бумаг.

Отдельный аспект связан с конвертируемостью государственных инвестиций в

форме пакетов ценных бумаг. Под конвертируемостью инвестиций здесь понимается воз-

можность осуществления процесса смены собственности, превращения ее в средство пла-

тежа при крупных транзакциях. По сути, она означает, что государство в любой момент

может поменять свою собственность в форме пакетов ценных бумаг на любую другую

собственность на выгодных для него условиях. В свете данного аспекта цели управления

состоят в повышении ликвидности и рыночной стоимости государственной собственно-

сти. В обеспечение этих целей решаются следующие задачи управления:

__ повышение ликвидности ценных бумаг акционерных обществ, способст-

вующее увеличению доходов государства от продажи государственных па-

кетов на вторичном рынке;

__ осуществление контроля над проведением дополнительных эмиссий акцио-

нерных обществ с долями государства в уставном капитале с целью предот-

вращения размывания долей государства;

__ повышение общей капитализации акционерных обществ, способствующее

увеличению рыночной стоимости находящихся в собственности государства

пакетов акций;

__ укрепление финансовой устойчивости акционерных обществ, обеспечиваю-

щее снижение риска дефолта по принадлежащим государству корпоратив-

ным облигациям;

__ повышение кредитного рейтинга акционерных обществ, способствующее

увеличению доходов государства при досрочной перепродаже корпоратив-

ных облигаций;

__ осуществление контроля над размещением дополнительных эмиссий, на-

правленного на предотвращение установления незаконных льгот по приоб-

ретению новых акций.

Дата добавления: 2015-07-20