Теория Доу

Термин «теория Доу» появился в начале XX столетия уже после смерти Чарльза Доу (Charles H.Dow) — основателя этой теории и известных индексов Джонса. Теория была создана изначально для прогнозирования рынка ценных бумаг и индексов. Она базируется на нескольких постулатах.

Движение индексов учитывает все. На самом деле индексы Доу -Джонса как раз и создавались для того, чтобы учитывать все и отражать общее состояние рынка. Поэтому этот постулат очевиден и больше интересен для фундаментального анализа, чем для технического. Сравните с постулатом технического анализа: «Цены учитывают все».

У рынка есть три тренда. Кроме «бычьего» и «медвежьего» трендов, определяющих основное направление движения цен, Доу выделил первичный, вторичный и малый тренды. О такой классификации мы уже говорили в начале этого раздела, когда подчеркивали, что тренды могут иметь различную временную продолжительность и содержать в себе более мелкие и локальные тренды. По теории Доу, первичный, или основной, тренд длится год или более, а вторичный, или промежуточный, тренд — от трех недель до трех месяцев. Последний является коррекцией к основному тренду и равен 1/3, 1/2 или 2/3 его. Малый, или краткосрочный, тренд длится менее трех недель и выступает составной частью промежуточного. (Отметим опять присутствие магического числа 3.) При этом каждая последующая волна становится короче. Доу сравнивал эти тренды с приливом, волнами и рябью на море. Наибольшее значение он придавал главному тренду.

Главный тренд имеет три фазы. Первая фаза обычно обусловлена некоторыми отрицательными фундаментальными событиями в микро- или макроэкономике. При этом не многие участники рынка рискуют присоединиться к первоначальному слабому движению, поэтому эта фаза не столь сильна и продолжительна. Во второй фазе большее количество участников присоединяется к сложившемуся тренду, который является самоусиливающимся, несмотря на возможное улучшение событий, вызвавших начало тренда. Третья же фаза обусловлена тем, что силу тренда уже осознали все участники, а также под влиянием прессы и долгосрочного устойчивого тренда к этому движению присоединяются почти все участники, что вызывает быстрое изменение цен. Но в этой заключительной фазе профессионалы уже начинают обратное движение, так как осознают близость окончания тренда и своими решениями помогают ослабить этот тренд.

Индексы должны подтверждать друг друга. Первоначально этот постулат относился к индустриальному и транспортному индексам Доу-Джонса. Но считается, что его можно применить и к сходным рынкам, в частности к изменениям цен на товары одной товарной группы.

Тренд должен подтверждаться объемом торговли. Как мы уже обсуждали, объем должен увеличиваться в направлении главного тренда.

Tренд будет действовать, пока не даст очевидных сигналов о развороте. Этот очевидный постулат говорит о том, что тренд рано или поздно должен развернуться. Но определить четкие сигналы к развороту — самая сложная часть технического анализа.

К сожалению, теория Доу носит более философский характер, чем практический, поэтому мы подробно рассмотрим дальнейшее ее развитие, т. е. волновую теорию Эллиота.

Дата добавления: 2015-07-14