Читайте также:
|
Валовая рентабельность продаж:
. (152)
Характеризует валовую отдачу на каждый рубль реализации результатов обычной деятельности, или доходность производственно-хозяйственной деятельности.
Коэффициент рентабельности продаж, или прибыль на рубль оборота:
. (153)
Характеризует рентабельность продаж, или доходность производственной и коммерческо-сбытовой деятельности.
Коэффициент прибыльности показывает, сколько копеек прибыли зарабатывает предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Этот показатель отражает также прибыльность реализации, продаж, коэффициент прибыльности оборота.
Норма чистой прибыли на рубль реализованной продукции,
чистая рентабельность продаж:
. (154)
Показатель «норма чистой прибыли» является одной из основных характеристик, определяющих инвестиционную привлекательность ценных бумаг предприятий-эмитентов.
Бухгалтерская рентабельность продаж:
. (155)
Характеризует эффективность продаж по прибыли до налогообложения, т.е. исходя из обычных и прочих доходов и расходов.
1.5. Для сравнительных оценок деятельности фирмы часто используется коэффициент эксплуатационных затрат
. (156)
По экономическому содержанию этот показатель характеризует величину затрат на 1 руб. реализованной продукции. Коэффициент эксплуатационных затрат дополняет коэффициент прибыльности:
Р1.2. + Р1.5. = 1 (или 100 %). (157)
Коэффициенты прибыльности, эксплуатационных затрат, норма прибыли анализируются в динамике, их можно сравнить по группе родственных предприятий. Такое сопоставление позволяет получить общее представление о деятельности фирмы и сделать вывод о перспективах ее дальнейшего развития.
Особую группу составляют показатели рентабельности, рассчитанные по ресурсному варианту.
2. Рентабельность расходов (затратный вариант показателей рентабельности)
2.1. Рентабельность конкретного вида продукции:
. (158)
Исходя из этого показателя строится ценовая политика предприятия и принимаются решения об изменении структуры и ассортимента
продукции.
2.2. Рентабельность затрат на производство реализованной продукции, или доходность затрат на производство:
. (159)
2.3. Рентабельность полных затрат, или эффективность затрат производственной и коммерческо-сбытовой деятельности
, (160)
или вариант этого показателя
. (161)
характеризующий доход на 1 руб. полных затрат.
2.4. Рентабельность совокупных расходов (обычных и прочих):
. (162)
3. Рентабельность активов организации, или рентабельность использования имущества
3.1. Рентабельность имущества, или отдача активов организации (валовая и чистая):
. (163)
Рентабельность активов показывает, сколько копеек чистой прибыли зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.
Рентабельность активов отражает эффективность управления предприятием в сфере производственной деятельности; рентабельность собственного капитала характеризует результаты управления в финансовой сфере деятельности.
Между показателями рентабельности продукции (норма прибыли Р1.3) и рентабельностью активов (Р3.1) существует взаимосвязь, которая выражается формулой:
. (164)
Первый сомножитель – это норма чистой прибыли на рубль реализации, или рентабельность продаж (Р3.1); второй – коэффициент отдачи активов, или величина выручки от реализации, которую предприятие снимает с каждого рубля, вложенного в активы, производительность имущества или ресурсоотдача.
За счет какого фактора руководство предприятия планирует увеличить уровень Р3.1, зависит от стратегической политики предприятия. Рентабельность активов может быть повышена либо путем улучшения соотношения между доходами и расходами, выражением которого является норма прибыли от производственной деятельности, либо путем улучшения соотношения между выручкой от реализации (объем продаж) и использованием ресурсов и за счет увеличения скорости их оборота.
3.2. Рентабельность основного капитала, отдача на основной капитал
. (165)
3.3. Рентабельность оборотного капитала, отдача на каждый рубль оборотного капитала:
. (166)
4. Рентабельность капитала организации:
4.1. Рентабельность собственного капитала, отдача на рубль собственного капитала организации:
. (167)
Показатель называют также коэффициентом финансовой рентабельности.
Показатели Р4.1 на разных предприятиях могут значительно различаться в зависимости от структуры источников финансирования. Причем уровень Р4.1 будет выше там, где удельный вес заемного капитал составляет более 50 % общей величины источников средств. Анализ рентабельности собственного капитала используется для решения вопроса о том, насколько фирма может увеличить свои активы без наращивания привлеченного, заемного капитала.
4.2. Рентабельность акционерного капитала:
. (168)
При анализе рентабельности акционерных обществ (АО) изучают, прежде всего, рентабельность акционерного капитала, а также специфические показатели, характеризующие доходность ценных бумаг.
Если АО выпустило в обращение облигации, привилегированные и обыкновенные акции, то рассчитывается следующие показатели:
4.2.1. По выпущенным облигациям определяется коэффициент покрытия процента (Кпп):
. (169)
где Дпа – затраты на выплату процентов по привилегированным акциям.
Затраты (требования) по привилегированным акциям равны произведению количества выпущенных привилегированных акций, номинальной их стоимости и объявленного дивиденда.
Коэффициент характеризует возможность АО выплачивать проценты и показывает, достаточен ли размер полученного предприятием дохода для выплаты процентов по облигациям. Значение Кпп считается удовлетворительным, если балансовая прибыль не менее, чем в 3 раза, превышает затраты на выплату процентов. Затраты на проценты рассчитываются как произведение количества выпущенных в обращение облигаций, их номинальной стоимости и процентной ставки.
. (170)
4.2.2. По привилегированным акциям рассчитывается коэффициент покрытия дивидендов (Кпа):
. (171)
Коэффициент означает, сколько раз могут быть заработаны предприятием дивиденды по привилегированным акциям. Считается приемлемым, если значение коэффициента не менее 10 раз.
4.2.3. Наиболее существенное значение для акционеров имеет третий показатель – доход в расчете на одну обыкновенную акцию (Доа):
. (172)
Показатель Доа характеризует величину дохода самого АО (потенциальный доход на акцию), и он не совпадает с размером дивидендов, которые получит каждый акционер на свою акцию.
Основное назначение показателя – выявить, является ли данное предприятие привлекательным для инвесторов, поскольку большое значение Доа может привести к повышению спроса на акции предприятия и росту их курсовой цены.
Для характеристики возможности развития АО за счет внутренних источников финансирования (прибыли) используют коэффициенты устойчивости экономического роста (Кур).
. (173)
где Дпао – дивиденды, выплачиваемые всем акционерам.
Коэффициент Кур показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности без привлечения внешних источников финансирования. Определение допустимых и экономически оправданных темпов развития предприятия – одна из главных задач финансовых менеджеров. В решении этой задачи ориентиром может служить коэффициент уровня развития (Кур).
4.3. Рентабельность собственного и приравненного к нему капитала, рентабельность перманентного капитала:
. (174)
5. Эффективность использования производственных ресурсов:
. (175)
Все показатели рентабельности следует обобщить в виде табл. 2.27
Таблица 2.27
Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 62 | Нарушение авторских прав