Пример построения отчета о движении денежных средств

№ п/п и арифметические действия со статьями	Наименование статьи	Показатели
	Объем продаж	Опр
	Переменные издержки:	Ипер
	Операционные (общие) издержки	Иоб
	Другие поступления	Пдр
	Другие выплаты	Вдр
	Проценты по кредитам	К%
	Налоги и прочие выплаты	Н
8=1-2-3+4-5-6-7	Кэш-Фло от производственной деятельности	CFпр
	Выплаты на приобретение активов	Ва
	Поступления от продажи активов	Па
11=10-9	Кэш-Фло от инвестиционной деятельности	CFин
	Акционерный капитал	АК
	Заемный капитал	ЗК
	Выплаты в погашение займов	Вз
	Выплаты дивидендов	Вд
16=12+13-14-15	Кэш-Фло от финансовой деятельности	CFфин
17=18*(Т-1)	Кэш-баланс на начало периода	CBt-1
18=8+11+16+17	Кэш-баланс на конец периода	CBt

Баланс. Баланс отражает структуру активов, обязательств и собственных средств турпредприятия на каждом этапе реализации проекта.

Отчет об использовании прибыли. Отчет об использовании прибыли отражает структуру распределения прибыли, получаемой предприятием сферы туризма в ходе реализации проекта.

Детализация результатов. Модуль открывает доступ к просмотру таблиц, содержащих подробную информацию о различных сторонах финансово-хозяйственной деятельности предприятия туризма.

Таблицы детализации позволяют более подробно проанализировать содержание финансовых отчетов и некоторых других данных о деятельности предприятия сферы туризма.

Таблицы пользователя. Программа Project Expert 7 обеспечивает пользователя инструментами для самостоятельного формирования необходимых ему финансовых отчетов. Эта задача решается в модуле “Таблица пользователя”.

Графики. Project Expert 7 имеет широкие возможности для графического отображения данных и результатов финансового анализа. Построение и вывод графиков на печать осуществляется в данном диалоге.

Отчет. На завершающем этапе работы над проектом выполняется подготовка отчета, в который включаются исходные данные, подготовленные в различных разделах программы, результаты расчетов и текстовая информация. Эта задача решается с помощью данного модуля, обеспечивающего разнообразные возможности оформления и печати выходных документов. Работа с этим модулем начинается в диалоге “Список отчетов”.

Экспертное заключение. Модуль служит для автоматизации работы пользователя при анализе проектов. С помощью этого модуля можно создавать экспертные заключения по проекту.

8. В разделе “Анализ проекта” содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения предприятия сферы туризма и определить доходность проекта для его участников (рис.9).

Рис.9. Структура раздела «Анализ проекта»

Раздел состоит из 9-ти модулей:

Финансовые показатели. В практике финансового анализа широкое распространение имеют показатели, играющие роль индикаторов ликвидности, устойчивости, рентабельности, деловой активности предприятия:

· показатели ликвидности характеризуют способность компании погашать краткосрочные обязательства;

· показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования средств предприятия;

· показатели структуры капитала, называемые также показателями платежеспособности, характеризуют возможности предприятия обеспечивать погашение долгосрочных обязательств, сохраняя свои долгосрочные активы. Достаточный уровень платежеспособности предприятия обеспечивает защищенность его от банкротства. Для расчета показателей этой группы используются средние значения данных баланса за период;

· коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия;

· инвестиционные показатели характеризуют стоимость и доходность акций предприятия. Показатели этой группы рассчитываются по итогам года.

Анализ всей совокупности финансовых показателей в динамике и сравнение их с аналогичными оценками деятельности других предприятий, действующих в сопоставимых условиях, позволяет сделать обоснованные выводы о финансовом положении компании и перспективах ее развития.

Программа Project Expert 7 выполняет расчет финансовых показателей предприятия на протяжении всего периода реализации проекта и представляет результаты в виде таблицы, которую можно просматривать на экране, вывести на печать, отобразить в виде графиков или диаграмм.

Эффективность инвестиций. Одним из главных инструментов анализа инвестиционного проекта являются показатели эффективности инвестиций. Результаты расчета этих показателей отображаются в окне “Эффективность инвестиций” данного модуля.

Основными показателями, характеризующими проект, являются:

- Ставка дисконтирования, которая позволяет сравнить проект с альтернативными возможностями вложения денег. В качестве такой альтернативы обычно рассматриваются банковские депозиты или вложения в государственные ценные бумаги.

При расчете показателей эффективности денежные потоки дисконтируются. Тем самым учитывается изменение стоимости денег с течением времени. Ставка дисконтирования играет роль фактора, обобщенно характеризующего влияние макроэкономической среды и конъюнктуру финансового рынка.

- Период окупаемости, PB (Payback period) – время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. РВ показывает, через какой срок полностью вернутся (окупятся) денежные средства, за счет которых финансируется проект. Доход от использования средств в проекте может быть получен только после завершения периода окупаемости. Обязательное условие реализации проекта: период окупаемости должен быть меньше длительности проекта.

- Дисконтированный период окупаемости, DPB (Discounted payback period) – время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет дисконтируемого чистого денежного потока. Этот показатель дает более реалистичную оценку периода окупаемости, чем РВ, при условии корректного выбора ставки дисконтирования.

- Средняя норма рентабельности, ARR (Average rate of return) представляет собой средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

- Чистый приведенный доход, NPV (Net present value) представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег. Обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход должен быть неотрицательным.

- Индекс прибыльности, PI (Profitability index) показывает, во сколько раз доходность на вложенный в проект капитал превосходит доходность альтернативного размещения денежных средств под процент, равный r. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше 1.

- Внутренняя норма рентабельности, IRR (Internal rate of return) показывает, при какой альтернативной ставке доходности, доходность использования денежных средств в проекте будет равна доходности альтернативного размещения в надежный источник дохода (например, в банк). Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании.

- Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR (Modified internal rate of return) показывает, при каком проценте доходности (исчисляемый по сложной схеме) банковского депозита вложение первоначального капитала в банк привело в конце расчета к точно такому же эффекту, который ожидается от вложения капитала в проект и размещения образующихся свободных денежных средств на банковский депозит.

Доходы участников. Для акционеров и кредиторов предприятия эффективность проекта определяется соотношением вложенных ими средств и полученных доходов. Анализ доходов участников финансирования проекта показывается в данном модуле.

Анализ чувствительности. Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше “запас прочности” проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Исследование чувствительности проекта к возможным изменениям параметров выполняется в данном модуле.

Анализ безубыточности. В данном модуле производится анализ безубыточности проекта. В нем можно провести анализ проекта по следующим показателям:

· точка безубыточности (в у.е.);

· точка безубыточности (в основной валюте);

· запас финансовой прочности (в основной валюте);

· запас финансовой прочности (в процентах);

· операционный рычаг.

Монте-Карло. В данном модуле выполняется исследование воздействия случайных факторов на результаты реализации проекта.

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако, строить свои планы на таком, жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности, не являются полностью контролируемыми параметрами.

К числу таких параметров относятся: объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта. Цель анализа состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта. Эта задача решается с помощью метода Монте-Карло.

Анализ изменений. Модуль предназначен для анализа двух состояний проекта: сохраненного и текущего.

Доходы подразделений. Отчет отражает структуру доходов и затрат, связанных с деятельностью отдельных подразделений и производством каждого продукта.

Оценка бизнеса. В данном модуле возможна оценка стоимости бизнеса в постпрогнозный период с использованием различных методов.

9. Раздел “Актуализация” предназначен для осуществления контроля за ходом выполнения проекта. Здесь можно ввести актуальные данные о фактических поступлениях и выплатах, просмотреть актуализированный отчет о движении денежных средств и получить отчет о рассогласовании планируемых и фактических денежных потоков (рис.10).

Рис.10. Структура раздела «Актуализация»

Раздел содержит три модуля:

Актуализация. В этом модуле вводятся фактические данные о движении денежных средств в ходе реализации проекта.

Актуализированное Кэш-фло. В данном модуле происходит расчет Кэш-фло с учетом изменений, произошедших сначала реализации проекта.

Рассогласование Кэш-фло. Данный модуль используется для анализа соответствия фактических и планируемых денежных потоков.

Дата добавления: 2015-10-29