Проанализируйте преимущества и недостатки использования финансового и оперативного лизинга для малых и средних предприятий. Определите особенности отдельных видов лизинга.

Содержательный модуль 3

ЛИЗИНГОВЫЕ УСЛУГИ

На основе анализа фактических данных отдельных лизинговых компаний и учреждений, предоставляющих лизинговые услуги, охарактеризуйте состояние развития отечественного рынка лизинговых услуг.

В Украине лизинг как форма инвестиционной деятельности находится на начальных этапах формирования, а рынок лизинговых услуг имеет большой потенциал. Стабильность его развития гарантируется законодательно-нормативным обеспечением, обеспечением этого бизнеса и деятельности компаний, которые предоставляют лизинговые услуги.

Мировая практика доказала эффективность предоставления лизинговых услуг как одного из способов финансирования капиталовложений при сохранении финансовой независимости предприятия. На протяжении нескольких лет рынок лизинга приобретает все большую популярность среди украинских предприятий. Установлено), что за 2005 – 2008 гг. сократился объём операций финансового лизинга в среднем на 73,2

Исследование рынка лизинговых услуг в Украине следует начать со становления деятельности АКБ «Украина» и создание в 1996 году Финансово-лизингового дома. Сегодня самыми активными операторами на рынке лизинга автотранспорта можно назвать такие лизинговые компании, как «Первая лизинговая», «Оптима лизинг», «Avis Rent a Car».

Лидером среди представителей лизинга на оборудование выступает «Украинская лизинговая компания», созданная как дочерня компания от «Укрсиббанка». Также к крупнейшим лизинговым компаниям в Украине относятся «Украинская финансовая лизинговая компания», «Укргослизинг». В Украине наблюдается активизация лизинговых операций и увеличения количества мелких лизинговых компаний. Однако в последние годы отмечается некоторое снижения темпов прироста компаний, предоставляющих лизинговые услуги

Несмотря на общую позитивную тенденцию развития лизинга в Украине, существует большое количество проблем в этой области. Среди них следует выделить: несовершенство лизингового законодательства и его несоответствие нормам международного лизингового права; несформированность на общегосударственном уровне политики относительно перспектив развития лизинга; неуверенность представителя и получателя лизинга в прозрачности и стабильности длительных лизинговых отношений; отсутствие сильной и здоровой конкуренции между лизинговыми компаниями; низкий уровень обеспечения страховыми компаниями лизинговых операций; отсутствие налоговых льгот на финансирование лизинговых операций; слабое развитие инфраструктуры рынка и отсутствие информации и рекламы лизинговых услуг; выраженная тенденция отечественного лизинга к зависимости от импорта: приблизительно 80 % лизинговых операций являются операциями международного лизинга.

Решение этих проблем требует комплексного подхода и возможно только при условие принятия правительством программы развития рынка лизинговых услуг. Основными направлениями в рамках этой политики должны быть: реформирование налогового законодательства в части стимулирования лизинговых операций – внедрения ускоренной нормы амортизации для объектов лизинга, предоставление инвестиционных льгот при налогообложении прибыли предприятий, применение упрощенной процедуры возврата имущества; разработка государственной программы поддержки лизинга, которая предусматривала привлечение банковского сектора к развитию лизинговых услуг; содействие развитию инфраструктуры рынка лизинговых услуг (информационное обеспечение, подготовка кадров и т. д.); разработка комплекса мероприятий для увеличения иностранных инвестиций под программы лизинга; усиление заинтересованности банков через систему льгот при долгосрочном кредитовании лизинговых договоров.

Для Украины использование мирового опыта касательно поощрения лизинговых операций может обеспечить ускорение обновления производственных фондов, стимулировать продажу новой техники и повышению конкурентоспособности страны на мировом рынке. Одновременно целесообразным является проведение комплекса мероприятий, который предусматривал бы снижение стоимости кредитных ресурсов и нотариальных услуг; реформирование налогового законодательства в части стимулирования лизинговых операций, предоставление льгот для операций международного лизинга.

Проанализируйте преимущества и недостатки использования финансового и оперативного лизинга для малых и средних предприятий. Определите особенности отдельных видов лизинга.

1.Преимущества лизинга достаточно разнообразны и касаются они различных сторон функционирования, как отдельного предприятия, так и экономики в целом. К ним, в частности, относятся:

снижение риска у лизингополучателя в связи с устареванием оборудования (т.к. риск морального и физического износа переносится на лизингодателя, а пользователь может взять в аренду новое оборудование);

расширение экономической свободы предпринимателя (существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое современное оборудование);

налоговые льготы, государственная поддержка лизинга;

реализация государственных интересов: привлечение частных инвестиций, в том числе и иностранных в экономику страны, увеличение налоговых поступлений в бюджет за счет активизации предпринимательства, ускорение технического и технологического перевооружения производства) и др.

Для объективности изложения следует отметить, что, как и любое экономическое явление, лизинг имеет и негативные стороны:

в результате научно — технического прогресса используемое имущество морально устаревает, в то время как лизинговые платежи не прекращаются до окончания контракта;

стоимость оборудования, приобретенного по договору лизинга, как правило, выше, чем стоимость этого же оборудования у поставщика. Поэтому считается, что стоимость лизинга больше, чем стоимость кредита. Но это вполне объяснимо, поскольку лизингодатель компенсирует стоимость оборудования за счет лизинговых платежей на протяжении длительного периода времени, значительно превышающего сроки кредитования, а деньги во времени обесцениваются, к тому, же риск устаревшего оборудования ложится на лизингодателя, и поэтому он берет большую комиссию;

повышается сложность организации сделки.

Однако указанные негативные стороны лизинга ни в коей мере не снижают его достоинства и зачастую носят вероятностный характер.

2. В зависимости от количества участников сделки различают прямой и косвенный лизинг. Прямой лизинг имеет место в том случае, когда лизингодатель одновременно является поставщиком имущества, а сама сделка носит двусторонний характер. При косвенном лизинге между поставщиком имущества и лизингополучателем стоит один или несколько финансовых посредников.

Разновидностью прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback). Его особенность состоит в том, что одно и то же лицо выступает в роли поставщика имущества и лизингополучателя.

Одной из наиболее сложных форм косвенного лизинга считается так называемый раздельный лизинг (leveraged leasing), или лизинге использованием дополнительных источников финансирования.

По типу передаваемого в лизинг имущества различают лизинг движимого имущества, т. е. различных видов технического оборудования, и лизинг недвижимости, т. е. производственных зданий и сооружений.

По степени окупаемости затрат на лизинговое имущество выделяют лизинг с полной и неполной окупаемостью. Лизинг с полной окупаемостью (full-payout lease) имеет место, когда в течение срока действия одного договора лизингодатель полностью компенсирует затраты.

Приобретение передаваемого в пользование имущества. При лизинге с неполной окупаемостью (поп full-payout lease) компенсируется только часть этих затрат.

В зависимости от условий амортизации передаваемого в лизинг имущества различают лизинг с полной и частичной амортизацией. Лизинг с полной амортизацией означает, что срок действия договора лизинга примерно совпадает с нормативным сроком службы имущества и его стоимость полностью списывается за время исполнения до­говора. Лизинг с неполной амортизацией предполагает, что период действия договора короче срока службы имущества, и позволяет списать только часть его стоимости.

Финансовый лизинг (finance leasing) отличается наиболее продолжительными сроками использования лизингового имущества, которые могут составлять 10 лет и более. Срок, на который имущество передается во временное пользование, как правило, совпадает с его нормативным сроком службы и периодом полной амортизации. За время действия договора лизингодатель целиком окупает свои затраты на приобретение имущества. Поэтому именно для финансового лизинга характерно предоставление лизингополучателю права на выкуп имущества в собственность по его остаточной стоимости по окончании срока действия договора лизинга.

При оперативном лизинге (operative leasing) имущество предоставляется в пользование на период, который намного меньше его нормативного срока службы. Поэтому предметом этого вида лизинга часто является высокотехнологичное оборудование с высокими темпами морального старения. Отличительными чертами оперативного лизинга являются частичная амортизация лизингового имущества и соответственно неполная окупаемость затрат на его приобретение в течение срока действия одного договора.

По характеру и объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют чистый и так называемый мокрый лизинг. Чистый лизинг (net leasing) имеет место в том случае, когда лизингодатель оказывает только лизинговую услугу, т. е. предоставляет имущество во временное пользование, а его обслуживание и связанные с этим расходы целиком ложатся на лизингополучателя.

«Мокрый» лизинг (wet leasing) характеризуется тем, что лизингодатель предлагает лизингополучателю различные сопутствующие услуги, связанные с обслуживанием лизингового имущества. Так, при лизинге оборудования такие услуги могут включать его регулярное профилактическое обслуживание, ремонт, страхование и т. п.

В зависимости от географического фактора различают внутренний и внешний лизинг. При внутреннем лизинге все участники сделки являются резидентами одной страны. Внешний, или международный, лизинг подразумевает, что хотя бы один из участников сделки является резидентом иностранного государства. Как частный случай внешнего лизинга можно рассматривать сделки между резидентами одной страны при условии, что в капитале хотя бы одного из них имеется иностранное участие.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяют на экспортный и импортный. При экспортном лизинге резидентом иностранного государства является лизингополучатель, а при импортном лизинге — лизингодатель.

По виду лизинговых платежей выделяют:

♦ лизинг с денежным платежом, когда все расчеты между участника­ми сделки осуществляются только в денежной форме;

♦ лизинг с компенсационным платежом, при котором услуги лизингодателя оплачиваются либо поставками товаров, произведенных с использованием лизингового имущества, либо встречными услугами;

♦ лизинг со смешанным платежом, когда применяется сочетание денежной и компенсационной форм расчетов.

Для полноты картины отметим, что также необходимо проводить различие между фиктивным и действительным лизингом. Под фиктивным лизингом понимаются сделки, не связанные с реальной передачей имущества в лизинг и заключаемые только ради получения их участниками необоснованных финансовых и налоговых льгот. К действительному лизингу относятся все реально совершаемые лизинговые сделки.

3. Сделайте сравнительный анализ услуг финансового лизинга и банковского кредитования. Какие виды лизинговых сделок часто используется на отечественном рынке? Ответ обоснуйте.

1. Если сравнивать кредит и лизинг, то последний отличается высшей формой организации бизнеса, которая предусматривает наличие достаточных знаний и навыков в финансовой сфере, сфере маркетинга и производства, недвижимости, оборудование. Значит, лизинг предусматривает объединение таких форм организационно-экономических отношений, как арендные, кредитные и торговые.

Выгоды от использования лизинга очевидны, поэтому распространение лизинговой деятельности в украинской экономике является важным и необходимым. В современных условиях в Украине следует создать благоприятную экономическую и психологическую среду для развития лизинга, сформировать стабильный рынок лизинговых услуг.

2. При выделении видов лизинга исходят, прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.

Формы лизинга:

1. По типу имущества:

· лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

· лизинг недвижимости (арендодатель строит или покупает здания, сооружения по поручению арендатора).

· лизинг имущества бывшего в употреблении.

2. По степени окупаемости имущества:

- лизинг с полной окупаемостью (в течении срока действия договора происходит полная выплата стоимости арендного имущества)

- лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

3. В зависимости от степени амортизации:

· с полной;

· с неполной.

4. По объему оказываемых услуг (объему обслуживания)

- чистый (все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми. - полный (лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один из самых дорогих).

- частичный, (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

5. От сектора рынка

· внутренний (все участки сделки находятся в одной стране);

· международный (внешний), к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.

Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

6. По характеру лизинговых платежей:

· лизинг с денежным платежом (все платежи в денежной форме);

· лизинг с компенсационным платежом (поставка товаров, произведенных на арендуемом оборудовании);

смешанным платежом.

7. По отношению к налоговым и амортизационным льготам различают:

· действительные (с использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации);

· фиктивных (без использования);

· смешанных.

8. По составу участников сделки:

- прямой, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

- косвенный, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.

Дата добавления: 2015-07-08