Европейский стальной рынок - восстановление или коррекция?

После нескольких лет экономического спада и рецессии большинство европейских стран вернулись на траекторию роста, который стимулирует и долгожданный подъем потребления металлопродукции.

Таблица 1. Стальной баланс рынка Евросоюза (28 стран), млн. т

Показатель	2014 г. (оценка)	2013 г.	2012 г.	2011г.	2010 г.	2009 г.	2008 г.
Производство		165,6	168,76	177,58	172,78	139,35	198,55
Видимое потребление

Динамика и перспективы

развития стального рынка Евросоюза в текущем году определяются разнонаправленными тенденциями: с одной стороны, четко проявляется тренд восстановления спроса, с другой — действие ряда факторов ограничило потенциал роста продаж и увеличения цен, более того, во II полугодии отмечается их снижение.

Благоприятным для европейских стальных компаний стало I полугодие 2014 г., когда прирост экономики и улучшение ситуации в потребляющих секторах сопровождались и устойчивым ростом цен на металлопродукцию.

Конечно, высокие темпы стального спроса во многом объяснялись слабым уровнем активности в I полугодии 2013 г., однако даже с учетом этих факторов рынок Евросоюза показал более высокую динамику, чем ожидалось в начале года (табл. 1).

Макроэкономика

В текущем году ожидается рост мировой экономики на 3—3,5%. Непосредственно в Евросоюзе ВВП в текущем году увеличится всего на 1,5%, тогда как в КНР он вырастет на 8,5%, в Индии — на 6,9%, в Южной Корее — на 3,6%, в Бразилии — на 3%, в США — на 2,6%.

В целом глобальный экономический рост в Евросоюзе (табл. 2) пока слишком слабый и неравномерный, он подвержен рискам, которые могут негативно повлиять на процесс восстановления.

В августе основные индексы, характеризующие развитие производственного сектора Германии, снизились. В частности, композитный индекс PMI упал до 51,4 — это самый слабый с сентября прошлого года уровень. В сентябре PMI еще больше сократился — до 50,3 (отметка 50 отделяет рост от рецессии).

Вторая по величине экономика еврозоны — Франция точно не достигнет в текущем году заложенного в госбюджет показатели роста ВВП на 1%. Реальный прирост составит 0,4-0,5%.

Италия, третья по величине экономика еврозоны, скорее всего, покажет нулевой рост в этом году в лучшем случае и снижение на 0,4% — в худшем.

Более благоприятна ситуация в Испании, экономика которой после шести лет сокрушительного спада наконец выходит из кризиса. За первые три месяца 2014 г. ВВП страны прибавил 0,5% в годовом выражении и 0,4% относительно последнего квартала 2013 г.

Чтобы вновь не скатиться в рецессию, ведущие европейские экономики готовят различные меры для поддержания экономического роста, а Европейский центральный банк может начать раунд количественного смягчения (QE), чтобы избежать дефляции.

И все же, несмотря на многочисленные риски, восстановление экономики в Евросоюзе продолжается, хотя темпы роста остаются весьма скромными. В IV квартале экономическая активность чуть замедлится, чтобы возобновиться с начала 2015 г.

Обнадеживающими факторами эксперты считают то, что рост неуклонно становится более сбалансированным по секторам и охватывает все больше стран.

В частности, высокой остается активность в секторе машин и оборудования, прежде всего в автомобильном производстве, однако и строительный сектор наконец набирает обороты в нескольких странах Евросоюза.

Рост инвестиций наряду с повышением внутреннего спроса должен снизить зависимость Евросоюза от экспорта как движущей силы экономического роста, и в результате восстановление экономики будет более широким и устойчивым.

Ключевым позитивным фактором является ожидаемый рост инвестиций, особенно в такие сектора, как машины и оборудование, строительство. Экспорт останется на позитивной траектории благодаря росту в азиатских экономиках и в США. Позитивными остаются и прочие рыночные условия, такие как потребительские и деловые настроения, доступ к финансированию, фискальное давление.

Согласно усредненным прогнозам, прирост производства в основных потребляющих секторах в 2015 г. составит 3,5% по сравнению с ожидаемыми в 2014 г. 3,3% (табл. 3).

Ситуация в потребляющих секторах

Автопром

В этом году самой быстрорастущей среди металлоемких отраслей промышленности Евросоюза будет автомобильная индустрия, которая, как ожидается, увеличится на 5,4% по сравнению с прошлым годом. Не стоит забывать, что автопром и стройсектор с долями 34 и 18% остаются в Евросоюзе главными потребителями стальной продукции, за ними следует машиностроение (14%), металлические изделия (14%), трубоиром (12%) и сектор выпуска бытовой техники (3%).

Автопром остается одним из наиболее стабильно развивающихся секторов стального потребления в Евросоюзе. За январь—август 2014 г. количество регистрации новых авто увеличилось на 6%, рост отмечается на всех ключевых рынках. В сегменте средних и тяжелых коммерческих автомобилей динамика не столь высока в отличие от спроса на легкие коммерческие автомобили, который остается на сильном восходящем тренде.

Прогноз на 2015 г. умеренно позитивный. Рынок легковых автомобилей в Евросоюзе, как ожидается, продолжит расширяться, поддерживаемый восстановлением экономики Евросоюза и укреплением потребительских настроений. В следующем году прирост автосектора ожидается на уровне не ниже 3%.

Строительство

Строительная отрасль Евросоюза в 2014 г. вырастет почти на 2,5%. Во многом эта цифра обеспечена сильным, выше ожиданий, подъемом сектора в I квартале — на 7,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Ситуация в стройсекторе постепенно улучшается на фоне упрощения доступа к финансированию и благоприятных погодных условий.

Отрасль укрепится благодаря не только эффекту низкой базы (в I квартале 2013 г. строй- сектор был очень слабым в связи с суровыми погодными условиями в большинстве стран Евросоюза), но и устойчивому восстановлению активности в жилищном секторе. В Западной Европе рост был особенно сильным в Германии и Великобритании, в Центральной Европе — в Польше. В Южной Европе Испания наконец показывает признаки выздоровления. Динамика во Франции и в Италии остается вялой.

В остальных кварталах 2014 г. в строительной деятельности Евросоюза будет зафиксирован незначительный рост — на 1 —1,5% в годовом сопоставлении, что соответствует ожидаемому увеличению инвестиций в строительство — примерно на 1,5%.

Прогноз на 2015 г. предполагает дальнейший подъем строительной отрасли — приблизительно на 2%, объем инвестиций в сектор должен увеличиться на 2,5%. Ключевым фактором поддержки этого сценария роста является позитивный прогноз для жилищного строительства в Германии и Великобритании.

Машиностроение

В данном секторе в I квартале отмечено небольшое повышение активности (на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), объем заказов во II квартале остается незначительным. Рост отрасли наблюдался в большинстве стран Евросоюза, кроме Италии и Швеции. В Великобритании активность в машиностроении выросла довольно сильно в связи с высоким внутренним спросом и экспортом в США. Неплохие результаты показала и Центральная Европа. В Германии, на долю которой приходится почти 50% общего объема производства машиностроительной продукции в Евросоюзе, в I полугодии объем заказов снизился примерно на 1% в связи со сложной политической и экономической ситуацией в СНГ, рынок которого остается важным для немцев.

Во II полугодии машиностроение Евросоюза вырастет не более чем на 2,5% — вследствие дефицита вложений в отрасль на фоне осторожной позиции корпоративного сектора, который пока не готов инвестировать в новую технику и оборудование, хотя бизнес-климат улучшается.

Прогноз на 2015 г., несмотря на это, позитивен. Если тенденция укрепления Евросоюза и глобальной экономики продолжится, то инвестирование в машиностроение возобновится и сектор в 2015 г. вырастет еще больше — примерно на 4,5%.

Трубопром

Как ожидается, производство стальных труб в Евросоюзе увеличится на 2,7% в 2014 г. и на 3,6% —в 2015 г.

Объемы производства в I квартале расширились на 3,2%, поскольку крупные производители труб начали поставки для проекта «Южный поток». В целом же на рынке наблюдается значительное расхождение по странам: если в Германии ситуация не лучшая из-за доминирующей роли сектора сварных труб большого диаметра для трубопроводов, то в большинстве других стран трубопроизводители за счет выпуска широкого спектра продукции (для строительного сектора и автопрома) чувствуют себя достаточно уверенно. Впрочем, немецкие компании смогут значительно поднять уровень производства и рентабельности после расширения объема поставок для трубопровода «Южный поток».

Стальной рынок

Eurofer пересмотрела свой последний прогноз спроса на сталь в Евросоюзе в сторону повышения — до 3,7% в 2014 г. (в 2013 г. спрос уменьшился на 0,5%). Напомним, что в минувшем году объем потребления стали в Евросоюзе составил 141 млн. т (145 млн. т стали использовано в 2012 г., табл. 4). При этом производство стали сократилось на 1,8% — до 165,6 млн. т. Негативной была и ценовая динамика: среднегодовые цены на горячекатаный лист снизились на 9%, цены на коммерческие сорта толстолистового проката упали на 10—12%.

Итак, по итогам текущего года потребление стали в Евросоюзе составит, по оценкам Eurofer, порядка 146 млн. т, в 2015 г. — 151 млн. т.

Как прогнозирует Eurofer, в 2014 г. стальное потребление в Германии вырастет на 4,5%, в 2015 г. — на 2,5%, в Италии — на 2,6 и 4,1% соответственно, в Испании — на 3 и 4,9% (табл. 5).

Производство

Непосредственно в секторе стальной индустрии ситуация в текущем году улучшилась если не кардинально, то существенно. Большинство заводов работают прибыльно, уровень загрузки мощностей составляет порядка 80% (в Германии — до 90%), европейские сталепроизводители уже перезапустили почти половину доменных печей, которые были остановлены в период финансового кризиса.

За восемь месяцев 2014 г. выплавка стали в Евросоюзе-28 выросла на 3,4% — до 109,77 млн. т. При этом среди ключевых производителей наибольшие темпы роста показывают Великобритания (на 6,8%), Польша (на 3,9%), Германия (на 3,3%), тогда как в Италии и во Франции — на 2,6%, в Испании — на 1,5%.

ArcelorMittal подняла прогнозы по продажам, отмечая высокий спрос со стороны автомобильного и машиностроительного секторов. Напомним, что в 2012—2013 гг. компания закрыла ряд заводов в Бельгии и во Франции и остановила часть мощностей в Германии, Люксембурге, Польше и Испании, что спровоцировало рост социальной напряженности.

Во II квартале 2014 г. ArcelorMittal Europe получила €245 млн. операционной прибыли — в 4 раза больше, чем в I квартале, показатель EBITDA (доналоговая прибыль) вырос на 29% — с €390 млн. до €503 млн.

Крупнейшая австрийская металлургическая компания Voestalpine в I квартале (апрель— июнь) 2014—2015-го финансового года увеличила чистую прибыль по сравнению с аналогичным периодом прошлого финансового года на 12,2% — до €154,4 млн.

Шведский производитель высокопрочных сталей — SSAB в I полугодии 2014 г. получил чистую прибыль в размере 86 млн. крон (€9,3 млн), тогда как в аналогичном периоде прошлого года наблюдался чистый убыток в 281 млн. крон. Продажи SSAB за полгода увеличились на 4,3% — до 18,492 млрд. крон (€1 млрд).

В I полугодии 2014 г. вторая по величине металлургическая компания Германии — Salzgitter сократила чистый убыток в 19,8 раза — до €15,9 млн.

Крупнейший немецкий производитель стали — ThyssenKrupp за девять месяцев (октябрь— июнь) 2013—2014-го финансового года получил чистую прибыль в размере €242 млн, тогда как аналогичный период прошлого финансового года был завершен с чистым убытком в €570 млн.

Продажи компании за истекший период возросли на 5% — до €30,146 млрд, показатель EBITDA — на 84%, до €1,879 млрд.

Тем не менее ThyssenKrupp продолжает политику сокращения расходов, в рамках которой в долгосрочной перспективе планируется ликвидировать 580 рабочих мест в Эссене, 250 — в Бохуме, до 700 рабочих мест — в Данциге. Ранее компания, пытаясь вывести из убытков свой стальной дивизион, уже сократила 2 тыс. рабочих мест и продала подразделения по выплавке стали в США и Бразилии.

У индийской Tata Steel, еще одного крупного производителя стали в Евросоюзе, активы которого расположены преимущественно в Великобритании, объем чистых продаж во II квартале 2014 г. вырос на 11% в связи со всплеском спроса в Европе.

К слову, индийские инвесторы, в частности JSW Steel, ведут переговоры о восстановлении работы Lucchini и ILVA, ключевых активов в металлургическом секторе Италии.

Другим претендентом на обладание проблемными предприятиями, обремененными долгами, является ArcelorMittal.

Компания ILVA, находящаяся в частной собственности семьи Рива, — крупнейший производитель стали в Южной Европе, она имеет стратегическое значение для поставок проката автопроизводителям в данном регионе.

Lucchini, ранее принадлежавшая российской Северстали и переданная в 2012 г. государству, производит преимущественно высокотехнологичную сталь. Основные ее мощности расположены в тосканском портовом городе Пьомбино.

Внешняя торговля

Напомним, что в 2013 г. торговый баланс Евросоюза по стали (поставки в третьи страны и из них) был плюсовым (табл. 6) — при импорте около 16 млн. т экспорт составил почти 26 млн. т.

В текущем году на фоне роста внутреннего потребления у европейских сталепроизводителей нет столь высокой необходимости наращивать экспорт (с 2009 по 2012 г. он увеличился на 5 млн. т), поэтому его объемы останутся на уровне предыдущего года — около 26 млн. т. Между тем импорт, также по указанной выше причине, растет и по итогам нынешнего года, по всей видимости, станет максимальным за последние пять лет — достигнет 20-21 млн. т.

По информации ассоциации Eurofer, в I полугодии 2014 г. страны Евросоюза-28 снизили экс порт сортового и плоского проката по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,7% — до 13,23 млн. т. При этом экспорт плоского проката возрос в годовом исчислении на 4,6% — до 7,745 млн. т, тогда как сортового проката — сократился на 7,4%, до 5,486 млн. т.

Кроме того, за шесть месяцев Евросоюз-28 нарастил импорт сортового и плоского проката по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 18,3% — до 10,199 млн. т.

В частности, импорт плоской продукции увеличился в годовом исчислении на 11,5% — до 7,852 млн. т, сортовой — на 49,1%, до 2,348 млн. т.

Таким образом, в 2014 г. позитивный торговый баланс Евросоюза по стали сократится до 6 млн. т. Тенденция опережающего роста импорта, разумеется, беспокоит европейских металлургов, которые отмечают, что импорт растет быстрее, чем внутренние поставки. Таким образом, укрепление спроса не принесет ожидаемых дивидендов для сектора, которому прибыли придется делить с поставщиками из третьих стран.

Эксперты отмечают, что на фоне снижения экспорта с Украины увеличивается объем поставок из Индии и России, прежде всего в сегменте плоского проката, а в сегменте длинномерного проката очень активно растут поставки из Турции и Китая. В апреле в Евросоюз импортировано 390 тыс. т данной продукции, в мае — 416 тыс. т, в июне — 394 тыс. т, в июле — 384 тыс. т.

Ожидается, что импорт будет увеличиваться и в 2014 г. — в связи с благоприятными перспективами потребления в Евросоюзе.

Цены

Цены на металлургическую продукцию все еще близки к минимальным за четыре года значениям (табл. 7), что связано главным образом с 30%- ным падением стоимости железной руды, а также с избытком предложения стали в Евросоюзе.

Многие компании возобновили работу ряда остановленных мощностей, что совпало по времени с ростом экспорта стали из Китая. Отметим, что китайский экспорт стальной продукции увеличился на 9,5 млн. т в течение первых шести месяцев. В настоящее время китайская сталь высококонкурентоспособна на большинстве мировых рынков благодаря низким ценам, даже несмотря на длительные сроки доставки.

Таким образом, при росте реального спроса покупатели имеют достаточно возможностей для выбора наилучших предложений.

По ряду позиций на рынке периодически возникал (и возникает) дефицит, вызванный снижением поставок полуфабрикатов и плоского проката с Украины.

Например, сокращение импорта украинских слябов позволило европейским производителям поднять цены как непосредственно на эту продукцию, так и на толстолистовой прокат. Однако подобные повышения были локальными и временными, поскольку избыток предложения металлопродукции хоть и стал меньше в текущем году, но все еще оказывает давление на цены, в том числе на рынке Евросоюза.

К началу сентября цены на большинство видов плоского проката оставались стабильными, однако в середине сентября ArcelorMittal объявила о намерении повысить цены на продукцию на €20 за тонну для всех поставок в IV квартале.

Аналогичные повышения предприняли ключевые рыночные игроки в Италии (ILVA и Marcegagli), в Испании и Бельгии. Однако потребители, похоже, не готовы «акцептовать» такой прирост цен на фоне замедления спроса, поэтому, очевидно, поставщикам придется удовлетвориться меньшим.

Рыночный спрос в Европе на длинномерный прокат не восстановился, несмотря на завершение традиционного летнего перерыва, и цены в целом остаются стабильными. Арматура на севере Европы стоит €485—495 за тонну, в южной части континента — €460—465 за тонну.

Перспективы

Итак, процесс восстановления рынка является очень хрупким, стальные цены все еще низки, а рост импорта не дает местным производителям в полной мере воспользоваться приростом потребительской активности.

Снижение цен на сырье, которое в течение нынешнего года позволяло сталепроизводителям удерживать невысокую себестоимость, фактически исчерпало себя, поскольку стоимость руды и коксугля близка к минимальным за последние пять лет значениям. Соответственно металлургическим компаниям необходимо искать дополнительные инструменты для повышения рентабельности.

Существенно увеличить продажи они не смогут, учитывая давление со стороны импорта, который традиционно предлагает очень конкурентные цены. Правда, в III и IV кварталах снижение курса евро по отношению к доллару сделало импорт менее конкурентоспособным, однако фиксируемый в нынешнем году рост импорта металлопродукции все равно близок к «красной черте», за которой последуют соответствующие защитные меры в виде антидемпинга и дальнейших ограничений.

Как ожидается, видимое потребление стали в целом сохранит позитивную динамику и в 2015 г. — рост составит около 3%. Процесс восстановления спроса остается устойчивым, однако весьма медленным — при существующих темпах вернуться к уровням потребления 2000— 2005 гг. (175 млн. т) удастся не ранее 2020 г.

Таблица 4. Видимое стальное потребление Евросоюза, млн. т

2008 г.	2010 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
				(оценка)	(прогноз)

Источник: данные Eurofer

Таблица 5. Динамика стального спроса в крупнейших странах Евросоюза, млн. т

Страна	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
		(оценка)	(прогноз)
Германия	37,5	37,7	39,4	40,3
Италия		21,6	22,2	23,1
Франция	13,2		12,5	12,7
Испания	10,6	10,4	10,7	11,2
Польша	10,3		10,5
Великобритания	9,6	9,7	10,3	10,5

Источник: данные WSA, Eurofer, национальных ассоциаций

Таблица 6. Торговый баланс рынка Евросоюза (28 стран), млн. т

Показатель	2014 г. (оценка)	2013 г.	2012 г.	2011г.	2010 г.	2009 г.	2008 г.
Экспорт		25,93	27,69	25,75	25,08	22,81	24,21
Импорт		15,83	13,83	19,86	15,72	12,65	25,28
Сальдо					9,3		-1

Источник: данные WSA, Eurofer

Таблица 7. Цены на прокат на ключевых мировых рынках, $ за тонну

	Горячекатаный рулон	Холоднокатаный рулон	Горячеоцинкованный лист	Толстый лист	Арматура
Рынок США (Midwest)
Импорт в США (CIF)
Немецкий рынок
Рынок Евросоюза
Импорт Евросоюза (CFR)
Корейский рынок
Японский рынок
Японский экспорт (FOB) (10)
Индия (11)
Экспорт СНГ (FOB Черное море) (14)			—
Ближний Восток импорт (Dubai CFR) (15)
Китайский рынок (16)
Китайский экспорт (FOB) (17)

Источник: China Business Network

***

фото:

НЕЖНЫЕ РУЧКИ

МК-Бульвар;10.03.2014; 11; С Инной Вишенкой

Дата добавления: 2015-07-10