Лекция №4. Экономическая эффективность инвестиций и инновационных проектов.

В основу оценки эфф-ти инвестиций и инв.проектов положены принципы общего характера, не зависящие от технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

1) рассмотрение и оценка проекта на протяжении всего его ЖЦ (расчетного периода)

2) моделирование потоков прод-ции, рес-в, денежных средств

3) приведение предстоящих разновременных доходов и расходов к условиям их эконом.соизмерности в начальном периоде

4) опр-е эффекта посредством сопоставления ожидаемых интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал

5) использование текущих, прогнозных и дефлированных цен

Эфф-ть проекта в целом оценивается с целью опр-я потенциальной привлекательности проекта для участников финансирования.

Эфф-ть проекта включает в себя:

- социально-экономическую (общественную) эфф-ть

- коммерческую эфф-ть проекта

Показатели общ.эфф-ти учитывают соц-эконом.последствия внедрения проекта. Внешние факторы рекомендуется учитывать в количественной форме, когда соц.эффект получается существенным, допускается использование оценок независимых квалиф.экспертов.

Коммерч.эфф-ть учитывает фин.последствия для участников инвест.проекта. Показатели эфф-ти проекта в целом также характеризуют технич., технолог., и организационные проектные решения. Эфф-ть участия в проекте опр-ся с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех участников, при этом учитывается:

1.эфф-ть участия п/п в проекте

2. эфф-ть инвестирования в акции п/п

3. эфф-ть участия в проекте стр-р более высокого уровня

а) региональную и народно-хоз-ю эфф-ть для отд.регионов РФ

б) отраслевую эфф-ть для отдельных отраслей народного хоз-ва, фин-пром.групп, холдинговых стр-р

4. бюджетную эфф-ть инвест.проектов (выделение средств из бюджета)

Эфф-ть инвест.проектов необходимо оценивать в течение расчетного периода, которые разбивается на шаги (отрезки), для которых производится агрегирование данных, используемых для оценки фин.показателей.

Любой инвест.проект порождает ден.притоки (потоки реальных денег).

Ден.поток инвест.проекта – зависимость от времени ден.поступлений и платежей при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода.

На каждом шаге значение ден.потока характеризуют:

- приток, равный размеру ден.поступлений или результатов в стоим.выражении на данном шаге

- остаток (сальдо – активный баланс или эффект, равный разности м/у притоком и оттоком)

- отток=платежам на этом шаге

Ден.поток обычно сост.из потоков от отдельных видов деят-ти:

1.ден.потока от инвестиц.деят-ти

2. ден.потока от операционной деят-ти

3. ден.потока от финансовой деят-ти

Для ден.потока от инв.деят-ти относ-ся продажа активов (возможно условная) в течение и по окончании проекта. К оттокам от инв.деят-ти относят – капит.вложения по инвестициям, затраты на пусконаладочные работы, ликвид.затраты в конуе проекта.

К фин.деят-ти относ-ся операции со средствами, поступающими за счет осущ-я проекта.

Для ден.потока от фин.деят-ти относят субсидии и дотации, замные средства, выпуск собственных долговых ценных бумаг. К оттокам в этой среде относят зараты на возврат и обслуживание займа, на обслуж-е ценных бумаг.

Ден.потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефл.ценах.

Дата добавления: 2015-11-04