Показатели эффективности проекта

Оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит исчисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за минусом издержек финансирования (процентов по долгосрочным кредитам).

О целесообразности капитальных вложений в настоящий проект следует судить по показателям оценки инвестиций: чистый дисконтированный доход (ЧДД) и срок динамической окупаемости.

Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств, а так же ожидаемого дохода (чистая прибыль + амортизация) от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом на каждом шаге расчета к начальному периоду времени.

Ставка дисконта принята 12% в размере процентной ставки по валютному кредиту.

За период с 2002 по 2011 г. (жизненный цикл проекта) чистый дисконтированный доход (ЧДД) составит при кредите 28 770 и при лизинге - 33 556 тыс. долл. США, что обеспечивает покрытие первоначальных капиталовложений и даёт желаемый уровень доходности на вложенные средства в течение экономической жизни проекта. Как видим, и здесь - лизинг приоритетней.

Об эффективности проекта свидетельствует индекс доходности (рентабельности) инвестиций (отношение приведенного дохода к сумме инвестиций), который равен по проекту 1,08.

Точка безубыточности представляет собой минимальный объем продаж, при котором затраты равны выручке от реализации всей продукции, то есть нет ни прибыли ни убытка. По комбинату согласно расчетным данным данный показатель составляет 0,42 при лизинге, и 0,55 при кредите. То есть при лизинге проект окупится гораздо быстрее.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В своей курсовой работе я попытался рассмотреть проблему финансирования производства при помощи кредитования и лизинга, а также рассмотреть особенности их применения в Республике Беларусь. Структурно курсовая работа разделена на три главы. В первой главе я рассматриваю теоретические основы лизинга. Под лизингом понимают приобретение объекта лизинга у поставщика и предоставление его в финансовую аренду другому лицу, с правом выкупа по истечении срока лизингового договора. Финансовый лизинг предполагает предоставление оборудования на срок приблизительно равный сроку полной амортизации объекта (выплата не менее 75% стоимости объекта в лизинговых платежах) и выкуп оборудования по истечение срока договора лизинга по остаточной стоимости. Лизинг выступает как альтернатива финансирования инвестиций в основные фонды. И предоставляет ряд преимуществ по сравнению с такими традиционными источниками инвестирования как банковский кредит и прямые инвестиции за счет собственных средств. Лизинг предоставляет преимущества для всех участников лизинговой сделки. Так, в частности, для лизингополучателя преимущество состоит в возможности отнесения лизинговых платежей на себестоимость, использовании оборудования без его предварительной оплаты, возможности оплаты оборудования за счет средств, получаемых от его эксплуатации и другие. Преимущества существуют и для лизингодателя и поставщика. Так, для последнего преимущество состоит в расширении рынок сбыта своей продукции. Также отдельный раздел глава посвящен лизингу в Республике Беларусь. Лизинговые операции хорошо урегулированы в законодательстве РБ, прежде всего в гражданском кодексе. В 1997 г. вышел Указ Президента «О лизинге» и Постановление СовМина РБ «О лизинге не территории Республики Беларусь». В них определяется лизинговая деятельность, устанавливаются объекты лизинга, определяются права и обязанности сторон по договору лизинга.

Во второй главе я рассмотрел кредит. Кредит - это форма движения ссудного капитала, предоставление денег или товаров в долг с уплатой процентов. Кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров, что особенно важно в условиях становления рыночных отношений. Кредит выступает в различных формах; главные из них - коммерческий кредит и банковский. В законодательстве Республики Беларусь кредитные отношения регулируются Гражданским кодексом РБ (в частности 760 - 771), и рядом постановлений Совета Министров.

В третьей главе я рассматривал экономическую эффективность применения кредита и лизинга для инвестиционной деятельности. В моем случае - это предприятие «Белорусский шинный комбинат «БЕЛШИНА». Предполагается осуществить проект по выпуску шин с маркой 33.00R51.

В результате составления при помощи программы «Бизнес-план», я получил ряд показателей, позволяющих мне утверждать, что лизинг эффективнее кредита, тем более в условиях Республики Беларусь, когда износ основных средств составляет 60% и нет средств для их замены, а у банковской системы не хватает ресурсов на долгосрочные проекты.

Так, чистый дисконтированный доход за срок осуществления проекта составил при кредите 28 770 и при лизинге - 33 556 тыс. долл. США, а рентабельность продукции к 2008 году составила при кредите 35% и больше 60% при лизинге. Норма прибыли при лизинге чуть ли не в 2 раза больше, чем при кредите. Дело в том, что, используя лизинг, предприятие может гораздо быстрее наладить производство и увеличить загрузку мощностей, а вот покупая оборудование траншами, полной загрузки и максимального выпуска можно достичь только после выплаты всей суммы за оборудование.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Воробьева И. Аренда - не роскошь, а средство переоснащения основного капитала. //Дело (Восток+Запад). 2001г. - №11. - с.7-9

2. Дробозина Л. А., Окунева Л. П., Андрисова Л. Д. и др. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - Москва: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

3. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. 2001. № 62

4. Козлова Т. Второе дыхание вашего бизнеса. //Дело (Восток+Запад), 2001г. - №11 - с.10.

5. Красавина Л. Н. «Международные финансовые валютно-кредитные отношения». - Мн. 2000г

6. Общая теория денег и кредита./Под ред. Жукова Е. Ф. - Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

7. Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов: Утв. Министерством экономики Республики Беларусь 31.03.1999 г. // НЭГ. 1999. № 37- 38

8. Савчук Т. К. «Организация и финансирование инвестиций». - Мн. БГЭУ. - 2002

9. Савчук Т. К. Банковское кредитование инвестиционной деятельности. - Мн. БГЭУ. - 2002г

10. Смирнов А. Н. «Лизинговые операции». М., 1995

11. Турбан Г. Внешнеэкономическая деятельность. - Мн. Вышэйшая школа. - 2002г. - №3. - с.20-26.

12. www.priorleasing.by

13. «ГК. Раздел IV. Отдельные виды обязательств», (ст. 636-641)»

14. Постановление Правления Национального Банка Республики Беларусь от 27 ноября 2001 г. №309 «Об утверждении правил бухгалтерского учета лизинговых операций в банках Республики Беларусь»

15. «ГК. Раздел IV. Глава 18», (ст. 760 - 771)»

16. «Банковский кодекс Республики Беларусь, глава 18 (ст. 138-154)» Банковский кодекс от 25.10.2000 №441-3, // Ведомости Национального собрания Республики Беларусь, 2000 г., №31, ст.455

17. Постановление Национального Банка РБ от 9 ноября 1994 года №427 «О рыночной процентной ставке за кредит»

18. Постановление Национального Банка от 26 апреля 1995 года №527 «О предельном размере межбанковского кредита и марже по нему»

19. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997г №1769 «О лизинге на территории Республики Беларусь»

20. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 30 января 1998 г. №2 «Методические указания о порядке бухгалтерского учета лизинга»

21. Постановление Национального Банка Республики Беларусь от 24 мая 2001 г. №116 «Об утверждении правил размещения банками Республики Беларусь денежных средств в форме кредита»

22. Указ президента Республики Беларусь от 13 ноября 1997 г. №587 «О лизинге»

23. Указ президента Республики Беларусь от 2 июля 1998 г.; 352 «О присоединении Республики Беларусь к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге»

Дата добавления: 2015-11-04