Читайте также:
|
Риск -вероят-ть возникн-я убытков или недополуч-я доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Анализ проектных рисков подразделяется на кач-венный (описание всех предполагаемых рисков проекта, стоимостн.оценка их последствий и мер по сниж-ю) и кол-венный (непосредств.расчеты изм-й эфф-ети проекта в связи с рисками).
Кач-венный анализ: позволяет выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных проекту, опред-тся и опис-тся причины и факторы, влияющие на уровень данного вида риска, также анализ позволяет описать и дать стоимостную оценку всех возм.последствий гипотетической реализации выявленных рисков и предложить мероприятия по минимизации и/или компенсации этих последствий, рассчитав стоимостную оценку этих мероприятий..Первым шагом в провед-ии кач-венного анализа проектных рисков является четкое опред-евсех возможных рисков проекта. Существ.практич.помощь в этом направлении может оказать предлагаемая и практически используемая классификация проектных рисков.Рассмотр-е кажд.вида инвест.риска можно производить с трех позиций:1.с т.зрения истоков, причин возникн-я данного типа риска;2.обсуждения гипотетич. негативн.последствий, вызванных возможной реализацией данного риска;3.обсуждения конкретных мероприятий, позволяющих минимизировать риск. Осн.рез-тами качеств.анализа рисков являются: выявление конкретных рисков инвест.проекта и порождающих их причин, анализ и стоимостной эквивалент последствий возможной реализации отмеченных рисков, предложение мероприятий по минимизации ущерба и их стоимостная оценка. К доп.рез-там кач-венного анализа, следует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риск.
Этапы кач-венного анализа рисков:1.идентификация (определение) возможных рисков;2. описание возможных последствий (ущерба) реализации обнаруженных рисков и их стоимостная оценка;3. описание возможных мероприятий, направленных на уменьшение негативного влияния выявленных рисков, с указанием их стоимости;
Кач-венный анализ инвестиционных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана.
Анализ рисков может проводится по следующим основным сферам:финансовые;маркетинговые;технологические; политические;юридические;экологические;строительные;специфические;риски участников проекта и обстоят-ва непреодолим.силы (форс-мажор).
Кол-венный анализ предполагает численное опред-е величин отдельных рисков и риска проекта в целом, базируется на теории вероятностей, мат.статистике, теории исследований операций. Для осуществления кол-венного анализа проектных рисков необходимы условия: наличие проведенного базисного расчета проекта и проведение полноценного кач-венного анализа. Задача кол-венного анализа сост. в численном измерении влияния изменений рискованных факторов проекта на поведение критериев эфф-ти проекта. Наиб.часто на практике применяются методы кол-венного анализа:-метод корректировки нормы дисконта; анализ чувствит-ти показателей эфф-ти (ЧДД,ВНД,ИД и др.),- метод сценариев; -деревья решений; -имитационное моделирование, - метод Монте-Карло.
В инвест\проектировании при оценке риска применяется также анализ чувствит-ти. При использовании данного метода риск рассматривается как степень чувствительности результирующих показателей реализации проекта к изменению условий функционирования (изменение налоговых платежей, ценовые изменения, изменения средних переменных издержек и т. п.). В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать: показатели эффективности (ЧДД, ИД, ВНД,СО); ежегодные показатели проекта (чистая прибыль, накопленная прибыль). Анализ начинается с установления базового значения результирующего показателя (напримерЧДД) при фиксированных значениях параметров, влияющих на результат оценки проекта. Затем рассчитывается процентное изменение результата (ЧДД) при изменении одного из условий функционирования (другие факторы предполагаются неизменными). Границы вариации параметров составляют + /- 10–15 %.
Анализ чувствительности позволяет определить ключевые параметры исходных данных и рассчитать их критические значения.Анализ чувствит-ти до некот.степени явл. экспертным (качественным) методом. Главным недостатком метода является предпосылка того, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны.По этой причине применение данного метода как самостоятельного инструмента анализа риска на практике весьма ограничено, если вообще возможно.
Метод экспертных оценок базируется на опыте экспертов в вопросах упр-я инвест.проектами. Анализ нач.с составл-я исчерпывающего перечня рисков по всем стадиям проекта.Кажд.эксперту, предоставляется перечень первичн.рисков в виде опросных листов и предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь специальной системой оценок. В том случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены большие расхождения, они обсуждаются всеми экспертами для выработки более согласованной позиции. В целях получения более объективной оценки специалисты, проводящие экспертизу, должны обладать полным спектром инф-ции об оцениваемом проекте.
Дата добавления: 2015-09-02; просмотров: 103 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Методы и критерии оценки инвест.проектов. | | | Концепция структуры и стоимости капитала. |