ЗАКЛЮЧЕНИЕ. Шапочное знакомство с фондовым рынком и, в частности, с опционным рынком

Шапочное знакомство с фондовым рынком и, в частности, с опционным рынком, показало, что заключение хоть сколько - нибудь эффективной сделки требует аккуратного и вдумчивого анализа её возможных исходов, упрямой настойчивости в желании разобраться в хитросплетениях работы биржевых систем и принципах расчета её показателей. Разумеется, совсем не обойтись без теоретических знаний о взаимозависимостях элементов этой системы, чтобы иметь возможность применять нечто похожее на научный подход взамен интуитивного метода. Вместе с тем, для математика - экономиста торговля опционами являет собой идеальный полигон для испытания его умений анализировать - оценивать - прогнозировать.

На данном, начальном, этапе можно заключить следующее:

– При заключении внешнеэкономических контрактов, где фигурируют, как минимум, две различные валюты удобно застраховаться от нежелательного изменения курса с помощью соответствующей позиции по валютному опциону.

– Маржинальные требования бывают весьма значительными, поэтому не следует пренебрегать ими в реальных расчётах.

– Комбинаций стратегий бесконечное множество и теоретически может существовать идеальная стратегия, аналогичная святому граалю или философскому камню.

– Волатильность актива может оцениваться на основе выборочного среднего величин изменения цены акций. Сами цены акций при этом распределены по логнормальному закону. Также могут вводиться весовые коэффициенты, обеспечивающие большую значимость недавним показателям.

– Волатильность актива может рассчитываться из формулы Блэка - Шоулза для нахождения стоимости опциона, если допустить, что его рыночная стоимость отражает ожидаемые риски.

– При использовании синтетической стратегии, коэффициент дельта, который является одновременно коэффициентом хеджирования, соответствует количеству единиц базового актива, необходимому для покрытия короткой позиции по опциону.

– Динамическое дельта - хеджирование эффективнее статического, когда коэффициент гамма имеет достаточно большие значения.

– Коэффициент характеризует чувствительность дельты к изменениям цены базисного актива, а также является второй частной производной премии опциона.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы.– М.: АО «ВЕГА», 1996. – 176 с.

2. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Изд. 2 - е, перераб., доп. – М.: НТО им. С.И. Вавилова, 2002. – 352с.

3. Израйлевич С. Опционы: Системный подход к инвестициям. Критерии оценки и методы анализа торговых возможностей / С. Израйлевич, В. Цудикман. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. — 280 с.

4. МакМиллан Лоренс Дж. МакМиллан об опционах.— М.: «ИК “Аналитика”», 2002. – 456 с.

5. Пивень И. Опционы как способ увидеть будущее// Биржевой Лидер, май, 2010. № 12. С. 6 - 9.

6. Томсетт Майкл С. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками/Пер. с англ. – М.: Издательство «АЛЬПИНА», 2001. — 360 с.

7. Томсетт Майкл С. Биржевые секреты: опционы/Пер. с англ. В. В. Найдёнова, А. В. Бушуева. – Смоленск: Русич, 2008. – 384 с.

8. Халл Джон К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты, 6 - е изд. — М.: «Вильямс», 2007.

9. http://www.cmegroup.com – Чикагская товарная биржа.

10. http://www.rusbonds.ru/cmngos.asp – государственные облигации: эмиссии и эмитенты, котировки, анализ, индекс облигаций.

11. http://online.wsj.com/mdc/public/page/2_3020 - treasury.html – курсы казначейских ценных бумаг США.

12. http://www.rts.ru – Российская фондовая биржа.

13. Уровень - инфляции.рф – данные о темпам инфляции в России.

[1] Если активом является фондовый индекс, то необходимо рассчитать дивидендную доходность акций, являющихся основой индекса; если фьючерс – внутреннюю безрисковую процентную ставку и заменить этими значениями параметр .

Дата добавления: 2015-08-26