Ответ: Большая доходность в Пифе «Гроза».

Задача 52 (ПРОИЗВОДНЫЕ)

Компания ABC может получить финансирование по фиксированной ставке в 6% или по плавающей ставке (при этом заинтересована именно в плавающей ставке - ЛИБОР).

Компания XYZ, из-за более низкого рейтинга, должна заплатить за ссуду 9% годовых или ЛИБОР + 1% (на самом деле заинтересована в фиксированной ставке).

Воспользовавшись сравнительными преимуществами, компании вышли на рынок заимствований, при этом заключив между собой соглашение своп, по которому компания ABC обязалась заплатить компании XYZ ставку ЛИБОР, а компания XYZ обязалась заплатить компании ABC 7%.

Определить, какова оказалась в результате стоимость заимствования для компаний ABC и XYZ в результате сделки своп

ABC	XYZ
6%	9%
ЛИБОР	ЛИБОР+1%

Решение.

Компания АВС берёт кредит под 6% и передаёт его компании XYZ по 7% и компания платит ставку ЛИБОР. Таким образом, компания ABC получила заем по ставке: 6%-7%+ЛИБОР=ЛИБОР-1%, что меньше ставки ЛИБОР.

Компания XYZ берёт кредит по ставке ЛИБОР+1%, передаёт его компании АВС, получает ставку ЛИБОР и заем по 7%, т.е. плата за кредит составит: ЛИБОР+1%-ЛИБОР+7%=8%, что меньше 9%.

Задача 53 (АКЦИИ)

Инвестор, имеющий маржевый брокерский счет, приобрел на ММВБ 100 акций компании АБВ по цене 1000 руб. за акцию. При этом им был получен брокерский кредит на 50 тыс.руб. под ставку 30% годовых. Через 4 месяца, когда инвестор закрыл свою позицию, цена одной акции составляла 1100 руб. Рассчитайте эффективность (+прибыль или - убыток) этой операции для инвестора в процентах. Комиссионные не учитываются.

Решение.

Для покупки необходимо = 100 * 1000 = 100 000 руб.

Кредит брокера составил 50 000р, значит изначально у инвестора было 50 000 собственных средств

После закрытия позиции у инвестора прибыль с учетом плеча составит: = 1100 * 100 = 110 000р.

За использование плеча, инвестор должен заплатить брокеру: = 50 000*4/12*0,3 = 5 000

Доход инвестора составит = 110 000 – 50 000 - 50 000*4/12*0,3 = 55 000р.

Доходность от операции:

Ответ: 10%

Задача 54 (ПРОИЗВОДНЫЕ)

Взаимный фонд располагает пакетом акций компании IBM в количестве 20000 штук. Текущая рыночная цена одной акции на рынке спот (Нью-Йоркская фондовая биржа) – 80 долл. Котировка опциона колл на акции IBM на Чикагской бирже опционов с ценой реализации 80 долл. и сроком истечения через 3 месяца равна 5 долларам. Менеджер взаимного фонда, желая застраховаться от риска снижения стоимости портфеля акций IBM, совершает операцию хеджирования с помощью продажи опционов колл на акции IBM. Какова будет стоимость активов данного взаимного фонда через 3 месяца (исходя из приведенных условий), если цена спот на акции IBM через 3 месяца составит 78 долл. Управляющий не закрывал досрочно свою позицию путем офсетной сделки.

Дата добавления: 2015-08-02