Источники финансирования инвестиционной деятельности предприятия

К источникам финансирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий относятся: собственные финансовые ресурсы; кредитные источники финансирования; долговые и долевые источники. Основными источниками финансирования инвестиционной деятельности являются прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности предприятия. Конечный финансовый результат (прибыль или убыток) слагается из финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов и иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Амортизационные отчисления накапливаются по мере реализации продукции в специальном фонде, который носит название амортизационного фонда. Этот амортизационный фонд используется для приобретения новых вещественных элементов основных фондов взамен изношенных, т.е. происходит восстановление основных фондов.

В качестве заемных источников финансирования инвестиционной деятельности выступают банковский кредит, бюджетный кредит и другие средства.

Креди­тование представляет собой одну из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Оно осуществляется на основе установления финансовых взаимоотношений между фир­мой и кредитной организацией путем заключения между ними соответствующих договоров. Основным договором является кре­дитный договор, который создает юридические предпосылки обес­печенности ссуд, их своевременного возврата и уплаты процентов.

Возврат банковского кредита может быть обеспечен также по­ручительством или банковской гарантией.

По способу взимания ссудного процента выделяют: кредит, процент по которому выплачивается в момент его общего погашения; кредит, процент по которому выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора; кредит, процент по которому удерживается банком в момент непосредственной выдачи кредита фирме-заемщику.

В зависимости от наличия обеспечения различают:

· доверительные кредиты (бланковые);

· обеспеченные кредиты;

· кредиты под финансовые гарантии третьих лиц.

Доверительные кредиты обычно применяются в процессе кредитования постоянных клиентов, которые пользуются полным доверием банка. Единственной формой обеспечения доверительного кредита является кредитный договор.

Обеспеченные кредиты – это основная разновидность современного банковского кредита. В отечественных условиях при оформле­нии этого кредита из-за незавершенности процесса формирования ипотечного и фондового рынков сложной проблемой является процедура оценки стоимости имущества.

Кредиты, выдаваемые под финансовые гарантии третьих лиц, получили широкое распространение, прежде всего, в сфере долго­срочного кредитования. Реальным выражением финансовой гаран­тии служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный кредитору ущерб при нарушении заемщиком условий кредитования.

По целевому назначению выделяют: кредиты общего характера; целевые кредиты.

Одним из основных видов банковского кредита является контокоррентный кредит, при предоставлении которого банк открывает фирме-заемщику контокоррентный счет. На этом счете учитываются как кредитные, так и расчетные операции заемщика. По контокоррентному счету заемщик пользуется креди­том в пределах заранее определенного лимита (контокоррентный лимит) и вносит на этот счет все освобождающиеся средства. По отрицательному, дебетовому остатку контокоррентного счета фирма уплачивает банку установленный кредитный процент. В договоре должно быть указано, составляются ли контокор­ренты четыре, два или один раз в год. При отсутствии в договоре указания сроков расчетов считается, что заключение контокор­рента должно быть произведено раз в год. Для фирмы-заемщика выгодны полугодовые и годовые контокорренты, так как при каждом заключении контокоррента проценты, комиссия и прочие расходы прибавляются к сальдо и в следующем контокорренте уже начисляются проценты.

Степень обеспеченности заемщика собственным капиталом характеризуется.показателями финансового левереджа. Варианты расчета коэффициентов могут быть различные, но экономический смысл их один: оценить размер собственного капитала и степень зависимости клиента от привлеченных ресурсов. В отличие от коэффициентов ликвидности при расчете коэффициентов финансового левереджа учитываются все долговые обязательства клиента банка независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента.

Дата добавления: 2015-07-20