Чистые монетарные пассивы скорректированные на индекс инфляции

(ДП-ДА)×Iинф

ДА- денежные активы, ДП- денежные пассивы.

Величина инфляционного дохода (потерь)

(ДП-ДА)×Iинф – (ДП-ДА)

Относительные показатели:

• Удельный вес денежных активов в валюте баланса

К1=ДА /А

К1 - разумно снижать

• Удельный вес денежных обязательств в валюте баланса

К2 = ДП/П

К2 - увеличивать значение

(при этом может возрасти риск потери ликвидности)

• Соотношение денежных активов и денежных пассивов

(инфляционный рычаг)

Кз = ДА/ДП

Кз > 1 – финансирование за счет собственного капитала (отрицательное влияние на величину прибыли из-за ослабления покупательной способности денежных активов)

К1 < 1 -смешанное финансирование, чистая прибыль увеличивается за счет скрытой инфляционной премии)

Продолжение сквозного примера анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным финансовой отчетности (приложение № 1)

Таблица 1.2

Структура, динамика монетарных активов и пассивов

Показатели	период	Изменение
То	Т₁
Денежные активы (ДА),
Неденежные активы (НА)
Денежные пассивы (ДП)			-193
Неденежные пассивы (НДП).
Удельный вес денежных активов в валюте баланса	14,5	15,3	0,8
Удельный вес денежных пассивов в валюте баланса	19,4	13,6	-5,8
Фактические чистые монетарные пассивы		-115	-403
Индекс инфляции при росте цен на 7,2% и 8,5% соответственно	1,072	1,085	0,013
Скорректированные чистые монетарные пассивы	308,7	-124,8
Инфляционный эффект	20,7	-9,8	-30,5
Инфляционный рычаг (отношение денежных активов к денежным пассивам) коэф.	0,7	1,1	0,4
На примере анализируемого предприятия следует отметить недостаточно продуманное управление финансовыми ресурсами в условиях инфляционного подъема (7,2% и 8,5% соответственно в рассматриваемый период). Если на начало года положительный инфляционный эффект составил 20,7 тыс. руб. за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами на 288 тыс. руб., то в конце анализируемого периода сокращение удельного веса денежных пассивов на 5,8% в валюте баланса против 0,8 уменьшения монетарных активов имели неблагоприятное воздействие, увеличив тем самым обесценивание денежных средств, в результате чего величина потерь составила 9,8 тыс. руб. Однако такое изменение может быть вызвано целенаправленными мерами, направленными на улучшение ликвидности и снижение зависимости от заемного капитала в условиях низкой платежеспособности.

2. Порядок оценки стоимости чистых активов

Оценка имущества, средств в расчетах и других видов активов предприятия производится в расчете чистых активов (Приказ Минфина РФ № 10 Н от 29.01. 2003 год и

Приказ ФК ЦБ 03-6-ФПЗ от 29.01.2003г.

Чистые активы- это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете - это денежное и не денежное имущество предприятия, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

(внеоборотные активы + оборотные активы - задолженность в уставный капитал)

Пассивы, участвующие в расчете - это обязательства организации, в состав которых включаются следующие статьи:

· статья четвертого раздела ББ- долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам,

· статьи пятого раздела баланса- краткосрочные обязательства, кроме сумм отраженных по статьям «Доходы будущих периодов»

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря отчетного года

• Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов предприятия оказывается меньше его уставного капитала, предприятие обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов
• Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов организации оказывается меньше величины минимального уставного капитала, должно быть принято решение о ликвидации.

Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации общества не было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать ликвидации в судебном порядке

Продолжение сквозного примера анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным финансовой отчетности (приложение № 1)

Таблица 1.3

Расчет величины и динамики чистых активов

Показатель	Периоды	Изме нения	Измене ние, %
Т₁	То
АКТИВЫ, участвующие в расчете:
Внеоборотные активы				29,18
Оборотные активы				7,37
Итого активы, участвующие в расчете				18,38
ПАССИВЫ, участвующие в расчете
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы за исключением "Доходов будущих периодов"			-988	-28,60
Итого пассивы, участвующие в расчете			-988	-28,60
И Т О Г О Ч и с т ы е а к т и в ы				87,19
Уставный капитал			-	-
Превышение суммы чистых активов				110,66
Отношение чистых активов к уставному капиталу, коэф.				X
Отношение чистых активов к совокупным активам, коэф.	0,06	0,04	0,026	X
Чистые активы за анализируемый период, как видно из таблицы, выросли на 2056 тыс. руб. или на 87%, что свидетельствует о способности предприятия к саморазвитию и самофинансированию. Это изменение произошло в первую очередь за счет значительного увеличения активов, участвующих в расчете: основной капитал вырос в большем объёме, чем оборотный капитал, 856 тыс. руб. и 212 тыс. руб. соответственно. Увеличение основного капитала может быть вызвано, во-первых, влиянием инфляционного фактора, когда увеличение стоимости объектов основных средств увеличивается за счет их переоценки, а во-вторых, за счет наращивания производственных мощностей. С другой стороны обязательства предприятия уменьшились на 988 тыс. руб. или на 28,6 % в результате снижения краткосрочных заемных источников. Снижение обязательств при одновременном росте активов, участвующих в расчете, свидетельствует об укреплении платежных позиций предприятия, улучшении его финансового состояния за счет роста собственных источников финансировании. Значительным барьером, который защищает предприятие от возможных финансовых рисков, является превышение чистых активов над уставным капиталом: на конец рассматриваемого периода чистые активы на 3914 тыс. руб. больше уставного капитала при хорошей динамике превышающего роста на 110 %.

Дата добавления: 2015-07-20