Источникаи финансирования

Инвестированный собственный и накопленный капитал	(Уст кап+Собс акц+ Доб кап +Рез кап+ Нерасп приб)
Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Прочие долгосрочные и краткосрочные обязательства

1. Коэффициентный метод анализа и оценки финансовой устойчивости

Коэффициенты	Крите рий
Коэффициент автономии (финансовой независимости) или концентрации собственного капитала) показывает долю СК Ка= СК /Баланс	0,6 (0,5)
Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость. Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.
Коэффициент задолженности или коэффициент концентрации заемного капитала К фз= ЗК/ Баланс	≤0.5
Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу= (СК+Пд)/Баланс	>0.7
Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Оптимальное значение 0,8-0,9., тревожное- ниже 0,75
Коэффициент финансового левериджа (Финансовый рычаг) Коэффициент задолженности (капитализации) ЗК /СК	≤1.0
Этот коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше степень риска.Показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет средств заемных источников. Нормой считается коэффициент менее 0,7 (или менее) Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.
Коэффициент финансирования (покрытии долгов) СК /ЗК	>=1
Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.
Коэффициент постоянного актива Ав /СК
Коэффициент маневренности собственного капитала: (СК-Ав)/СК	>0.1
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами Кобесп ОСС= Текущие активы -Текущие пассивы Текущие активы	>0,1
СОС/ТА>0,1 (10%) Этот показатель говорит о том, что хотя бы 10% оборотных средств организации пополнялись за счет собственного капитала, а остальную их часть (90%) за счет заемных и привлеченных средств.
Мультипликатор Б / СК
Какая часть активов финансируется за счет собственного капитала
Коэффициент самофинансирования (Р кап+ Ам)/А

Коэффициенты, которые в сумме равны единице
Коэффициенты, характеризующие наличие устойчивых источников финансирования
Коэффициенты, характеризующие степень риска

Соотношенияе величин коэффициентов

Рост коэффициентов в динамике- признак улучшения фин. состояния	Снижение коэффициентов в динамике- признак улучшения фин. состояния
Коэффициент автономии	Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой устойчивости	Коэффициент задолженности
Коэффициент покрытия	Коэффициент финансового леверижда
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

Продолжение сквозного примера анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным финансовой отчетности (приложение № 1

Таблица 1.6

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент	Т₁	Тₒ	Откло нение	Критери альное значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,64	0,41	0,23	0,6 (0,05)
Коэффициент финансовой устойчивости	0,64	0,41	0,23	0,8-0,9
Коэффициент финансовой зависимости	0,36	0,59	-0,23
Коэффициент задолженности	0,36	0,59	-0,23	0,5
Коэффициент финансового левериджа (Финансовый рычаг)	0,55	1,44	-0,89	0,7
Коэффициент финансирования (покрытия долгов)	1,81	0,69	1,11	>=1
Коэффициент маневренности собственного капитала:	0,14	-0,23	0,38	0,1
Коэффициент (индекс) постоянного актива	0,86	1,23	-0,38	-
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	0,21	-0,19	0,40	>0,1
Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы: все коэффициенты, характеризующие степень зависимости от заемного капитала и его долю в финансировании хозяйственной деятельности, несмотря на то, что имеют снижающуюся динамику, находятся в верхних пределах допустимых значений (коэффициенты финансовой зависимости, финансового левериджа). Коэффициент финансовой зависимости, равный 0,36 в конце периода исследования, показывает удельный вес заемного капитала в структуре источников финансирования, следовательно, большая доля принадлежит собственному капиталу (в сумме коэффициенты автономии и финансовой зависимости равны единице). Коэффициент финансового левериджа составляет 0,55 т.е. по отношению к величине собственного капитала заемные средства на 5% больше собственных источников. Стоит отметить также снижение в динамике указанного коэффициента с 1,44 до 0,55. Положительная динамика показателей, характеризующих финансовую независимость (коэффициенты автономии, финансовой устойчивости, финансирования, маневренности собственного капитала и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами), свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости в первую очередь за счет увеличения в отчетном периоде доли собственного капитала в валюте баланса с 41% до 64%. Коэффициент финансирования указывает на соотношение собственного капитала с заемным, он вырос с 0,69 до 1,81, т.е. на 1,1 пункта. Коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива (0,86) в сумме дают 1, отсюда можно сделать вывод, что 14% собственного капитала вложено в наиболее маневренную (мобильную) часть активов, а 86% — капитализировано. Следовательно, рост одного неизбежно становится причиной снижения другого. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами в динамике увеличился и с отрицательного значения -0,19, достигнув приемлемой величины, характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале, равную 21%.

1. Подходы к финансированию активов

Общая сумма финансирования активов

Внутренние источники

Внешние источники

Чистая прибыль

Амортизация

Займы

Долгосрочные

Краткосрочные

Подходы к финансированию активов
Ав СК+Пд Ао(пост) 50% Ао(переем) 50% ЗК	Консервативный подход обеспечивает высокий уровень финансовой устойчи­вости и платежеспособности организации в процессе ее развития;
Ав СК+Пд Ао(пост) Ао(переем) ЗК	Умеренный (компромиссный) активов обеспечивает приемлемый уро­вень финансовой устойчивости организации
Ав СК+Пд Ао(пост) Ао(переем) ЗК	Агрессивный подход создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости
Доля собственного капитала (dск) в формировании внеоборотных	Доля заемного капитала (dзк) в формировании внеоборотных
(доля долгосрочных источников финансирования)
Доля рабочего капитала (dpк) в формировании оборотных активов	Доля заемного (dзк) капитала в формировании оборотных активов
	dзк= р V рII

Ав- активы внеоборотные Ао- активы оборотные СК- собственный капитал ЗК- заемный капитал Пд- пассивы долгосрочные

4. Анализ обеспеченности материальных оборотных активов(запасов) источниками финансирования Абсолютные показатели финансовой устойчивости

	Источники финансирования
Собственный оборотный и долгосрочные пассивы (СОК+ДП)- рабочий капитал	р. III + ДБП + р. IУ - р. I.
Плановые источники Ип	р. III + ДБП + р. IУ + КРк - р. I.
Временные источники Ив	не просроченная задолженность по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования
Типы финансовой устойчивости
Абсолютная	СОС > З;
Нормальная краткосрочная	СОС < 3 <И пл
Неустойчивое	З= И пл + Ивр
Кризисное	З>(Ипл+Ивр)

ДБП- доходы будущих периодов, РПР- резервы предстоящих расходов и платежей, КРк- займы, кредиты краткосрочные

Продолжение сквозного примера анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным финансовой отчетности (приложение № 1

Таблица 1.7

Исходная информация для оценки типа финансовой устойчивости

Показатели	Источники средств	Отклонение
Т₁	Тₒ
Запасы +НДС
Чистый рабочий капитал		-556
Плановые источники
Временные источники			-790
Типы финансовой устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость	-1481	-2594
Нормальная устойчивость	-546	-1466
Неустойчивое финансовое состояние
Кризисное состояние
Расчет абсолютных показателей, характеризующих тип финансовой устойчивости, свидетельствует о дефиците источников финансирования текущей деятельности. Собственные оборотные средства на начало анализируемого периода имели отрицательное значение -556 тыс. руб., т.е. текущая деятельность полностью зависела от заемных источников. К концу года ситуация изменилась в части роста собственных источников, направляемых на формирование текущих активов, результатом чего стала положительная величина собственных оборотных средств в сумме 639 тыс. руб. Тем не менее, при сокращении дефицита в собственных финансовых ресурсах (по собственным оборотным средствам на 1113 тыс. руб., по другим источникам, в частности, по плановым источникам, на 920 тыс. руб.) положение с финансированием текущей деятельности остается напряженным. За анализируемый период финансовая устойчивость оценивается как неустойчивое состояние, которое в полном объеме может поддерживается только за счет временных источников, т.е. непросроченной кредиторской задолженности. Такая несбалансированность источников средств и зависимость от кредиторской задолженности указывает на значительную степень финансового риска

Задания для самостоятельного решения № 1-3

Задание 1. По данным бухгалтерского баланса (Приложение) рассчитать величину источников финансирования, определить тип финансовой устойчивости

Показатели	Значения
Запасы +НДС
Чистый рабочий капитал
Плановые источники (20% от кредиторской задолженности)
Временные источники
Типы финансовой устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость
Нормальная устойчивость
Неустойчивое финансовое состояние
Кризисное состояние

Задание 2. По данным бухгалтерского баланса (Приложение) рассчитать коэффициенты, указав их название, характеризующие способность к самофинансированию

Показатель	Период
Т₁	То

Задание 3. Дайте развернутый ответ на следующие вопросы:

В чем сущность финансовой устойчивости?____________________________

______________________________________________________________________________________________________________________________________

Какие преимущества имеют финансово устойчивые предприятия?_____________________

Дата добавления: 2015-07-20