Ответ: стоимость акции $13.18.

20. Куплена акция за $50; прогнозируемый дивиденд текущего года составит $2. Ожидается, что в следующие годы этот дивиденд будет возрастать с темпом 10%. Какова приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции?

Решение:

Пусть х – норма прибыли.

D1=2

D2=2*1,10=2,2

P’=2/х

P’’=2,2/(х-0.10)

P=2/х+(2,2/(х-0,10))*1/х=50

2(х-0,1)+2,2=50х(х-0,1)

50х^2-7х-2=0

Х=0,28

Ответ: приемлемая норма прибыли, использованная инвестором при принятии решения о покупке акции составляет 28%.

21. Четыре года назад компания А платила дивиденд в размере $0,80 на акцию. Последний выплаченный дивиденд составил $1,66. Ожидается, что такой же среднегодовой темп прироста дивидендов сохранится и в последующие пять лет, после чего темп прироста стабилизируется на уровне 8%. Текущая рыночная цена акции $30. Следует ли покупать эту акцию, если требуемая норма прибыли составляет 18%?

Решение:

Пусть х – темп прироста %

0,8(1+х)^4=1,66

(1+х)^4=2,075

1+х=1,20

Х=0,20

D1=1,66*1,20=1,99

D2=1,99*1,20=2,39

D3=2,39*1,20=2,87

D4=2,87*1,20=3,44

D5=3,44*1,20=4,13

D6=4,13*1,08=4,46

Расчетная стоимость акции при норме прибыли 18%?

P’=1,99/1,18+2,39/1,18^2+2,87/1,18^3+3,44/1,18^4+4,13/1,18^5=8,73

P’’=4,46/(0.18-0.08)=44,6

P=8,73+44,6/1.18^5=28,33

Рыночная стоимость акции выше расчетной, поэтому эти акции лучше не покупать.

Ответ: акции покупать не следует т.к. расчетная цена 28,33, а рыночная 30.

22. Последний выплаченный компанией А дивиденд равен $7, темп прироста дивидендов составляет 3% в год. Какова текущая цена акций компании, если коэффициент дисконтирования равен 12%?

Решение:

D1=7

D2=7*1,03=7,21

P’=7/1,12=6,25

P’’=7,21/(0.12-0.03)=80,11

P=6,25+80,11/1.12=77,78

Дата добавления: 2015-07-19