Инвесторы

Инвесторы на рынке ценных бумаг представляют собой субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных или заемных средств в ценные бумаги.

К основным задачам инвесторов на РЦБ относятся:

1)вложение временно свободных денежных средств в ликвидные, на­дежные ценные бумаги с целью получения дохода;

2) стратегическое инвестирование средств в ценные бумаги, т.е. при­обретение контрольного пакета акций с целью получения контроля над всеми финансовыми потоками акционерного общества.

Значение инвестора на фондовом рынке трудно переоценить. Рынок любой ценной бумаги существует и развивается, если в его основе лежит интерес инвестора к ее приобретению. Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам, — ключ к успеху.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственнос­ти (собственник) или ином вещном праве (владелец).

Кроме того, введено понятие добросовестного приобретателя. Им считается лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное.

Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым можно считать их статус. Тогда инвесторов можно разделить на корпоративных и коллективных инвесторов, физических лиц, и госу­дарство (рис. 3).

Рис. 3. Состав инвесторов на рынке ценных бумаг

1. Институциональные (коллективные) инвесторы — это юридичес­кие лица, не имеющие лицензии на право осуществления профессиональ­ной деятельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

К данной категории инвесторов относятся крупные промышленные компании, инвестиционные фонды и компании, негосу­дарственные пенсионные фонды, страховые организации и другие финан­совые компании, занимающиеся мобилизацией денежных средств и их
размещением в ценные бумаги с целью получения дохода.

2. Индивидуальные инвесторы.

Если основным эмитентом на рынке ценных бумаг является госу­дарство, то основным инвестором, определяющим состояние фондово­го рынка, — физическое лицо, использующее свои сбережения для при­обретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов и выступающее в качестве поставщика капитала на рынок ценных бумаг.

Доля индивидуальных инвесторов состав­ляет около 50%.

В ряде случаев государство выступает стратегическим инвестором, цель которого — изменить форму собственности, стабилизировать рынок, получить доход от вложения средств в международные рынки, диверсифицировать свои ресурсы и т.д.

Также двойственна позиция корпоративных инвесторов, к которым относятся предприятия и организации, располагающие денежными сред­ствами, но не имеющие возможности осуществлять собственные инвес­тиции.

С одной стороны, предприятие эмитирует ценные бумаги с целью привлечения финансовых ресурсов, а с другой — ищет прибыльного Размещения своих временно свободных денежных средств. Соотноше­ние этих направлений деятельности предприятий зависит от совокупно­сти макро- и микроэкономических факторов. Спад производства и со­кращение источников финансирования собственного производства по­буждают предприятия к вложениям в государственные ценные бумаги.

Классификацию инвесторов можно проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят на стратегических, портфельных и спе­кулянтов.

Стратегический инвестор предполагает получить собственность, Овладев контролем над акционерным обществом, он рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который, безусловно, будет отличаться от дохода миноритарного акционера (миноритарный акционер — владелец небольшого пакета акций).

Кроме того, стратегический инвестор может ставить своей задачей расширение сферы влияния, приобретение контроля в перераспределении собственности, в том числе с помощью слияний и жестких поглощений. Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать — для него всегда актуальны.

Прежде чем ответить на эти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложение средств в ценные бумаги (финансовые инструменты), насколько он готов рисковать при инвестиро­вании ресурсов, что для него важнее, безопасность вложения средств и их сохранение или высокий уровень доходности при соответственно большом риске вложений.

Поэтому в основу дальнейшей классификации инвесторов можно по­ложить цель инвестирования и отношение к риску. Данная классифика­ция отражает соотношение между доходом и риском. В зависимости от этого признака инвесторов принято подразделять на следующие группы:

· консервативный, или робкий, инвестор, который не расположен к высокому риску и имеет целью обеспечить безопасность вложений даже при минимуме доходности;

· умеренно-агрессивный, «средний», инвестор, находящийся на пе­репутье между робостью и агрессивностью, который стремится к безо­пасности вложений, однако учитывает их доходность;

· агрессивный инвестор имеет целью высокую доходность и рост курсовой стоимости, ликвидность ценных бумаг (акций в первую очередь);

· изощренный инвестор, строящий свою стратегию таким образом, чтобы получать максимальные доходы;

· нерациональный инвестор — тот, который вкладывает деньги в ценные бумаги, не имея четко сформированных целей.

Инвесторов в зависимости от их местонахождения принято делит; на резидентов и нерезидентов.

Каждая группа инвесторов использует обычно свои инвестиционные инструменты и имеет инвестиционную стратегию, отличную от инвес­тиционной стратегии другой группы.

В зависимости от этого различают инвестиционные инструменты, которые используются той или иной группой инвесторов, а также их инвестиционные стратегии. Многое зависит от психологии инвестора и от системы его правовой защиты. Инвестиционные предпочтения инве­стора формируются в процессе эволюции фондового рынка, и при кон­струировании новых финансовых продуктов необходимо учитывать внешние условия спроса на рынке ценных бумаг на те или иные продукты с заданными инвестиционными характеристиками.

Инвестиционный потенциал рынка ценных бумаг характеризуется совокупностью инвестиций, необходимых для осуществления разнообраз­ных операций с ценными бумагами. Его уровень зависит от ряда объек­тивных факторов, среди которых можно выделить инвестиционные воз­можности отдельных инвесторов, определяемые инвестиционным клима­том в стране, созданием эффективных правовых механизмов зашиты прав и интересов инвесторов и др.

За два последних года российский фондовый рынок окреп и повзрослел. Свидетельством этого может служить динамичный рост основных рыночных показателей. Такое бурное развитие рынка было бы невозможно без прихода на него новых игроков - эмитентов и инвесторов.

С января 2005 года суммарное количество эмитентов ценных бумаг удвоилось и сегодня составляет 490. Что касается инвесторов, то сейчас происходит становление «моды» на участие в капитале российских эмитентов. За год оборот торгов ADR и акциями российских эмитентов вырос более чем в 4 раза, то есть с 12 до 48 млрд. долларов в январе 2005 и январе 2006 года соответственно (рис. 4)

Таким образом, инвесторы являются важными участниками фондо­вого рынка, определяющими его емкость, структуру и эффективность функционирования.

Рис. 4. Количество и состав инвесторов на Фондовой бирже ММВБ

Дата добавления: 2015-07-11