Кошмар начинается

На первой странице раздела «Деньги» в журнале «USA Today» от 30 нояб­ря 2001 года помещена большая цветная фотография 58-летнего мужчины. Се­дые волосы, скрещенные на груди руки, умные глаза и тонкие черты лица. Хотя по виду он вполне мог бы сойти за главного исполнительного директора круп­ной корпорации, это не так. Он всего лишь один из добросовестных служащих «Enron» — компании, чьи главные исполнительные директора и другие руково­дители высшего звена заработали для себя лично миллионы долларов, но дове­ли компанию до банкротства.

Причина, по которой описанный выше мужчина попал на обложку, не явля­ясь главным исполнительным директором, всего лишь в том, что его накопи­тельный план 401 (k) был опустошен в результате обвала фондового рынка, спада в экономике и банкротства компании, на которую он работал всю жизнь. В свое время одна акция этой компании стоила почти 100 долларов. Этот добро­совестный служащий чувствовал себя богатым и покупал все больше и больше акций компании, на которую трудился, и вкладывал их в свой пенсионный план. 30 ноября 2001 акции этой компании стоили уже менее 35 центов и про­должали падать. В свое время план 401 (k) этого служащего стоил 317 тысяч долларов, а сегодня он стоит всего лишь около 100 тысяч. До него начинает до­ходить, что ему, возможно, не удастся вообще никогда уйти на пенсию. Он уже почти исчерпал свой главный ресурс — время. Примерно через 25 лет после вступления в силу закона ERISA пророчество 'богатого папы начинает сбываться.

2 декабря 2001 года газета «Maiami Herald» опубликовала передовицу с тре­бованием к правительству провести реформу пенсионных планов по статье 401 (k). Журналист, написавший статью, доказывал, что у нас есть законы, заставля­ющие людей пристегивать ремни безопасности в автомобилях, но нет законов, заставляющих инвесторов вкладывать деньги с умом. Почему не ввести такой предмет в наших школах?

Вскоре после этого газеты, теле- и радиостанции разразились потоками гневных обвинений. «Как могло правительство допустить такое?» — возмущал­ся один диктор по местному радио. «Почему аудиторская фирма «Anderson» не предупредила акционеров?», «Работники, собиравшиеся выйти на пенсию, те­перь никогда не смогут этого сделать», «Как могло высшее руководство «Enron» сбежать с сотнями миллионов долларов и оставить работников ни с чем?» Дру­гие станции пошли еще дальше и начали сравнивать крах «Enron» с националь­ной катастрофой, такой как атака террористов на Всемирный торговый центр 11 сентября 2001 года. Но в конце концов в одной из телепередач прозвучал голос разума: «Хотя случай с «Enron» является экстремальным, он далеко не единич­ный. А как насчет всех тех миллионов работников, которые лишились миллиар­дов долларов на своих пенсионных планах? Как насчет работников сотен дру­гих компаний, чьи потери на фондовой бирже измеряются не столько деньгами, сколько годами, потраченными на отчисления в пенсионный план? Как они чувствуют себя теперь, зная, что их мечты о пенсии могут никогда не сбыться? Больше или меньше они стали сегодня верить фондовому рынку? Падение до­верия среди инвесторов набирает темпы и увеличивает масштабы проблемы. Эта проблема не ограничивается только случаем с «Enron» и махинациями с от­четностью».

В ответ некоторые станции стали приглашать специалистов по финансово­му планированию, которые принялись на все лады перепевать старую корпора­тивную песню: «Эта проблема никогда бы не возникла, если бы работники ди­версифицировали свои вклады». Один всем известный управляющий взаим­ным фондом с приятной внешностью Джона Кеннеди и бостонским акцентом заявил на всю страну: «Мы всегда советовали нашим клиентам диверсифициро­вать вклады. Почему руководство «Enron» не посоветовало своим работникам диверсифицировать их портфели? Если бы они сделали это, то у них бы не бы­ло проблем, с которыми они столкнулись сегодня».

Если бы богатого папу попросили высказать свое мнение, он бы тоже согла­сился, что случай с «Enron» — экстремальный, но экстремальный лишь по сте­пени алчности и явной коррумпированности руководства. Однако он не забыл бы отметить, что это не единичный случай. За последние несколько лет значи­тельные убытки понесли сотрудники не только «Enron», но и таких гигантов, как «Ford», «Cisco», «Coca-Cola», «Xerox», «Lucent», «Maytag», «Polaroid», «Rite Aid», «United Airlines» и многих других. Если бы богатого папу попроси­ли прокомментировать положение сотрудников «Enron» и всех других, вложив­ших деньги в фондовый рынок, он мог бы сказать: «Проблема не в недостаточ­ной диверсификации, а в финансовой неграмотности и финансовой неопытнос­ти. И эти недостатки нельзя исправить с помощью простой диверсификации».

2001-й стал годом сенсационных новостей, и главная из них—немыслимое нападение террористов на Всемирный торговый центр и Пентагон. Не успели мы оправиться от этой трагедии и боли, как передовицы газет запестрели сооб­щениями о банкротстве «Enron» и сомнительных заключениях аудиторской компании «Arthur Andersen». Перед крахом «Enron» отошла на задний план да­же война в Афганистане, считавшейся в свое время седьмой по величине компа­нией Америки, а теперь ставшей крупнейшим банкротом в истории США... пока.

В сенсационной шумихе средств массовой информации рядовой обыватель часто пропускает наиболее важные моменты, потому что реальные проблемы не предназначены для первых полос. В период краха «Enron», а затем и «Worldcom» одна из множества ошибок пенсионной реформы была выявлена в том же самом номере «Miami Herald» от 2 декабря 2001 года. На мой взгляд, фи­аско Enron по своему значению сильно уступает простому вопросу, заданному одним пенсионером дипломированному специалисту по финансовому планиро­ванию, регулярно печатающемуся в этой газете.

ВОПРОС: Мне 70 лет, и я ушел на пенсию в надежде, что план IRA обеспе­чит мою старость. Так как со следующего года я буду должен начать изъятие средств, то был бы чрезвычайно благодарен вам за совет. Несколько лет назад мне посоветовали инвестировать мой индивидуальный пенсионный счет во вза­имные фонды. Какое-то время все шло как нельзя лучше, но вместе с огромным количеством других людей за последние два года я очень много потерял. Следу­ет ли мне забрать остатки и вложить их в надежные ценные бумаги, пусть даже с меньшей доходностью?

ОТВЕТ: Если когда-либо было нужно как можно крепче держаться за план, то это время наступило сейчас. Подъемы и спады на рынке неизбежны, и если вы являетесь инвестором уже не первый год, то уже пережили несколько таких волн; по большей части на рынках наблюдаются подъемы; спады на рынке, как правило, не слишком длительны и не слишком опасны. Я сочувствую вашей по­тере, но двухпроцентные депозитные сертификаты без перспективы роста не смогут ее компенсировать.

Проверьте свои взаимные фонды и убедитесь, что это солидные организа­ции, которые придерживаются консервативных концепций роста и работают преимущественно с долгосрочными доходными фондами. Агрессивные фонды, как правило, более уязвимы. Проинструктируйте вашего опекуна высылать вам необходимый минимум на расходы ежемесячно, получая его от продажи акций ваших фондов. Эта стратегия носит название систематического изъятия и тво­рит настоящие чудеса.

Вы заметили одну из недоработок в законе? Вы обратили внимание на один нюанс в вопросе 70-летнего пенсионера, который написал: «Так как со следую­щего года я буду должен начать изъятие средств, то был бы чрезвычайно благо­дарен вам за совет». Вы обратили внимание на ответ финансового планировщи­ка? «Проинструктируйте вашего опекуна высылать вам необходимый минимум на расходы ежемесячно, получая его от продажи акций ваших фондов».

Дата добавления: 2015-08-13