Виды и подвиды

Управление финансовыми потоками

Александр КОЗКА

Один из признаков финансового благополучия компании — наличие хорошо организованной системы по управлению денежными потоками. Она заключается в постоянном контроле над денежными средствами и задолженностью организации, оптимизации существующих платежей. Это позволяет вовремя определить возможные трудности с денежными ресурсами и предпринять необходимые меры для минимизации рисков

Виды и подвиды

Под денежными потоками компании понимается совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых ее хозяйственной деятельностью. Денежные потоки, являясь системой «финансового кровообращения» организации, дают толчок в работе во всех ее направлениях.

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Для обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками необходима их четкая классификация. Как правило, она осуществляется по следующим ключевым признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
•денежный поток по предприятию в целом. Аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс компании в целом;
•денежный поток по отдельным структурным подразделениям (проектам);
•денежный поток по отдельным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности (в соответствии с международными стандартами учета):
2.1. Денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающим операционную деятельность:
•заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление им;
•налоговых платежей компании в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды;
•другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.
2.2. Денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанных с осуществлением реального и финансового инвестирования. Сюда же относятся деньги, полученные от продажи основных средств и нематериальных активов, путем ротации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля, и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность организации.
2.3. Денежный поток по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или долевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников.
3. По направленности движения денежных средств:
•положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений на счета компании от всех видов хозяйственных операций;
•отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат фирмой в процессе осуществления всех видов ее хозяйственных операций.
Следует обратить внимание на высокую степень взаимосвязи данных видов потоков. Недостаточность объемов во времени одного из них обуславливает последующее сокращение объемов другого. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия они должны быть единым объектом финансового менеджмента.
4. По методу исчисления объема:
•валовой денежный поток. Характеризует совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
•чистый денежный поток. Это разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности компании, во многом определяющим ее финансовую устойчивость.
5. По уровню достаточности объема:
•избыточный денежный поток. При нем поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность компании в целенаправленном их расходовании;
•дефицитный денежный поток. В этом случае поступления значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если данная сумма не удовлетворяет плановую потребность в расходовании по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности организации.
6. По методу оценки во времени:
•настоящий денежный поток. Характеризует денежный поток компании как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
•будущий денежный поток — к конкретному предстоящему моменту времени.
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
•регулярный денежный поток. Характеризует поток поступления или расходования средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков: связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах, обеспечивающие реализацию долгосрочных проектов и т. п.;
•дискретный денежный поток. Характеризует поступление или расходование, связанное с осуществлением разовых (единичных) хозяйственных операций компании в рассматриваемом периоде времени.

Эти два вида денежных потоков предприятия различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки фирмы могут рассматриваться как дискретные и наоборот.

Представленная выше классификация позволяет финансовой службе предприятия более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов.

План как панацея

Для многих организаций правильное планирование денежных потоков — одна из ключевых и зачастую неразрешимых проблем в их деятельности. Практика бизнеса знает немало случаев, когда, казалось бы, успешное и рентабельное предприятие неожиданно оказывается на грани банкротства. Причина до банальности проста: в определенный момент не хватает денежных ресурсов для выполнения взятых на себя обязательств. Следовательно, нельзя судить о степени финансовой устойчивости той или иной компании лишь по уровню прибыли. Отсутствие плана денежных поступлений и корректировки собственных проплат способно погубить любое дело.

Главная задача плана денежных расчетов — планирование поступления и расходования денежных средств предприятия таким образом, чтобы постоянно поддерживать его текущую платежеспособность. В этом, собственно, и заключаются назначение и роль оперативных финансовых планов: определять трудности текущей финансово-экономической ситуации фирмы. Планирование поступлений и расходов способствует наиболее оптимальному привлечению кредитных ресурсов или рациональному использованию временно свободных денежных средств.

Исходя из этого, финансовой службе компании рекомендуется уделить разработке плана денежных поступлений и выплат надлежащее внимание. Его наличие позволит предприятию:
•оказывать влияние на прогнозируемые потоки платежей по отношению к кредиторам и/или инвесторам;
•контролировать ликвидность компании;
•инициировать разработку и реализацию соответствующих организационных и финансово-экономических мероприятий по балансированию платежных средств.

Любое планирование нуждается в расчетах. Расчет компонентов финансового плана начинается с определения объема денежных средств на начало периода, который включает в себя остатки денег в кассе и счетах в банках. Следующий шаг — расчет поступлений и выплат, связанных с текущей деятельностью компании (по производству и реализации продукции (товаров, услуг), по лицензиям, аренде, процентам, налогам и дивидендам).

В случае необходимости реализации в планируемом периоде определенных инвестиционных проектов, инвестиционные расчеты должны включать поступления и выплаты по земельным участкам, зданиям, оборудованию, оснащению, материалам, продаже/покупке долей (паев), продаже/покупке ценных бумаг, предоставлению/возврату кредитов. При расчете внешнего финансирования учитываются поступления и выплаты по привлечению/возврату собственного и заемного капиталов.

Таким образом, можно определить итоговый баланс денежных средств на конец периода (месяца, квартала, года) как сумму остатка (баланса) на начало периода и прихода денежных средств, уменьшенную на величину понесенных расходов.

При этом нужно учитывать, что ряд платежей носят обязательный и временной характер. Например, сроки оплаты налогов представлены в налоговом календаре, в связи с чем компания не вправе изменять их на свое усмотрение. Другие платежи менее обязательны по времени исполнения, поэтому их оплата может быть спланирована в зависимости от финансовой ситуации и возможностей предприятия, т. е. в зависимости от поступления денег.

Собственно финансовое планирование состоит из таких позиций:
•расчет денежных потоков на основе запаса платежных средств на начало периода;
•поддержание текущего баланса денежных поступлений и выплат путем планирования выплат по месяцам;
•расчет объемов внешнего финансирования;
•расчет резервов ликвидности для определения желаемого запаса платежных средств на конец периода.

Если план доходов и расходов привязывается к конкретным финансовым целям, финансовой службе необходимо установить, когда конкретно и сколько ресурсов поступит или будет уплачено по счетам, чтобы обеспечить нормальную деятельность организации.

В план необходимо включать только реальные поступления и расходы, планируемые на каждый конкретный период. Это должны быть фактически выплачиваемые деньги, а не обязательства, принятые на себя фирмой сейчас, для того чтобы заплатить по ним в будущем. Важно установить конкретные источники и время поступления денег на расчетные счета и в кассу компании. Однако стоит учитывать и возможное временное отклонение между реальной продажей товара, продукции либо услуг и фактическим поступлением денег. Как известно, продажа не всегда влечет за собой немедленное их поступление. По условиям договора, оплата товара может производиться с отсрочкой, рассрочкой платежа, в кредит, т. е. спустя некоторое время.

Дата добавления: 2015-08-10