Фондовые биржи и первые акционерные общества

Торговля акциями и облигациями ведется на рынках ценных бумаг (фон­довых рынках). Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг:

- на первом происходит реализация (размещение) только что выпущен­ных (эмитированных) ценных бумаг;

- на втором продаются и покупаются ценные бумаги, уже прошедшие через руки первичных покупателей (т.е. осуществляется перепродажа цен­ных бумаг). Торговля ценными бумагами осуществляется через специаль­ные организации, которые получили название фондовые биржи. Однако эта торговля может осуществляться помимо фондовой биржи - через вне­биржевой рынок.

Подобия первых бирж появились в Италии в XII-XIII вв. Само слово «биржа» зародилось в Бельгии. Как говорят историки, ганзейские, флорен­тийские и венецианские купцы периодически устраивали торговлю ценными бумагами перед домом, принадлежащим семье Van de Beurses. Позднее такие торговые сходки стали называть de beurses, однако в те времена торговля ве­лась векселями, а не акциями и облигациями.

Акционерные компании появились позднее. Некоторые считают, что первой акционерной компанией была английская «Moscow Company», соз­данная для торговли с Россией. Однако это не совсем так: у этой компании не было уставного капитала, складывающегося из паев участников, это было скорее простым объединением торговцев, имевших равные права. Первым настоящим акционерным обществом, по мнению специалистов, была Ост- Индская компания, учрежденная 31 декабря 1600 года согласно королевской хартии. Компания получала исключительные права торговли со странами, которые назывались Ост-Индией (территории от Аравии до Китая), а до­ходы от торговли должны были делиться между пайщиками-учредителями компании пропорционально внесенным паям. В создании компании уча­ствовал 101 пайщик, а собранный акционерный капитал равнялся примерно 30 тыс фунтов стерлингов^[947].

Позднее для ведения колониального бизнеса на востоке аналогичные компании акционерного типа были созданы в других странах Западной Ев­ропы: в 1602 году нидерландская Ост-Индская компания, в 1664 году - фран­цузская Ост-Индская компания.

В Великобритании были созданы также акционерные общества для освоения территорий в Новом Свете: в 1606 году - Плимутская компания и Лондонская компания (обе - для колонизации Северной Америки), в 1670 году - Компания Гудзонова залива (для освоения земель к западу от фран­цузской Канады). Первые акционерные компании просуществовали доволь­но долго. Например, британская Ост-Индская компания была ликвидирова­на лишь в 1873 году.

Стали также создаваться банки акционерного типа. Прежде всего это Банк Англии, учрежденный в 1694 году.

Впервые организованно торговать акциями начали в Амстердаме в 1611 го­ду. А в 1631 году в том же Амстердаме появилась первая биржа с собственным зданием. Сегодня наиболее известной в мире является Нью-Йоркская фондо­вая биржа (New York Stock Exchange). Она возникла в конце XVIII века. До этого в Северной Америке была лишь одна фондовая биржа - в Филадельфии.

В Нью-Йорке уже с середины XVII века на одной из первых улиц горо­да - Уолл-стрит велась торговля товарами, векселями и другими ценными бумагами. Однако это место считалось «злачным», там околачивались со­мнительные личности и откровенные мошенники. Солидные предпринима­тели обходили это место стороной, пользуясь при необходимости биржами в Европе или в Филадельфии.

После окончания войны с Англией за независимость новое федераль­ное правительство нуждалось в деньгах для того, чтобы оплатить прежние военные займы, сделанные властями воевавших колоний. Для этого в 1790 году были выпущены облигации на общую сумму в 80 млн долл., а для первичного размещения и последующей торговли обязательствами прави­тельство учредило в 1792 году биржу в Нью-Йорке на Уолл-стрит. Инте­ресно, что облигации покупали англичане - граждане той страны, которая совсем недавно воевала с Североамериканскими штатами и которая, по сути, проиграла эту войну. В 1812 году, когда началась новая война между североамериканскими штатами и Великобританией, работа биржи прекра­тилась, поскольку единственными покупателями американских облигаций были англичане. После окончания этой войны торговля возобновилась, причем продавались облигации не только федерального правительства, но также штатов. Власти штатов периодически объявляли дефолты по своим облигационным займам. Например, губернатор штата Миссисипи заявил в 1836 году: «Мы не будем платить проценты, чтобы не дать Ротшильдам по­работить наших детей». В 1853 году, как показало проведенное тогда иссле­дование казначейства США, в руках англичан находилось американских облигаций уже на 200 млн долл.

Постепенно на биржу стали выходить акционерные общества.

В 1835 г. на фондовой бирже Нью-Йорка уже торговались акции 121 компании, большинство из них были железнодорожные. После Граж­данской войны 60-х гг. XIX века в США начался бум учредительства акционерных обществ, и на фондовой бирже Нью-Йорка появилось гро­мадное количество акций промышленных, железнодорожных, а также телеграфных компаний.

Таким образом, фондовые биржи имеют уже солидную историю - без малого четыре столетия. Мы не будем описывать, как устроена современ­ная биржа и как она функционирует. Некоторым людям, которые только изредка и видят торговлю ценными бумагами, товарами и валютой по телевизору в новостях, кажется, что это что-то очень сложное, наподобие центра управления полетами космических кораблей. Но на самом деле все проще. Приведем лишь короткую характеристику, которую дают этим ин­ститутам специалисты:

«Сама по себе идея биржевой площадки столь же примитивна, как идея рыночной площадки: раз есть какие-то товары, то должно быть место, где регулярно собираются продавцы, чтобы, конкурируя друг с другом, по­лучить за эти товары деньги с покупателей. Однако во всем мире понятие "биржа" воспринимается чуть ли не с восхищением: мол, вот где делаются огромные деньги и решаются судьбы мира. Не удивительно, если учесть роль фондовых бирж, где продаются акции и облигации: в сущности день­ги продаются за деньги»^[948].

Очень важно подчеркнуть, что биржа - это частное предприятие, при­надлежащее отдельным юридическим и физическим лицам. Набор акционе­ров (пайщиков) данного предприятия не является случайным. На протяже­нии всей истории существования бирж они всегда находились под контролем ростовщиков, которые либо сами были учредителями и акционерами этих бирж, либо действовали через своих посредников и подставных лиц. Именно ростовщики (банкиры) стали первыми «королями биржи», главными из кото­рых в XIX веке были Ротшильды.

Как отмечал Вернер Зомбарт в своей книге «Евреи и хозяйственная жизнь», «не только в количественном, но и в качественном отношении совре­менная биржа есть ротшильдовская».

В учебниках обычно говорится, что появление акционерных компаний, создание фондовых рынков, учреждение фондовых бирж - «серьезный про­гресс в развитии общества», «важный этап в становлении рыночной эконо­мики», «мощный толчок развитию производительных сил» и т.п. На бумаге все выглядит очень логично и красиво. В реальной жизни - не совсем так или даже совсем не так.

Фондовый рынок и «Панамы»

В схеме привлечения средств через фондовый рынок, в частности, заложена все та же ограниченная ответственность компании-эмитента, в данном случае акционерного общества (вспомним про «ограниченную от­ветственность» кредитных организаций с принципом «частичного резер­вирования»). Следствием этого является «законное право» акционерного общества на банкротство, в результате чего владельцы акций (акционеры) могут потерять не только право на получение дивидендов, но и первона­чально вложенные средства.

Интересно, что наиболее опытные и дальновидные ростовщики активно подталкивали общество к созданию акционерных обществ, но сами при этом проявляли удивительный консерватизм: они предпочитали сохранять свой семейный бизнес закрытым, не превращая его в акционерные «колхозы».

Уже в XVIII веке начали создаваться акционерные общества, ориентиро­ванные на спекуляции и разного рода мошеннические схемы. Такие общества имели короткую «жизнь».

Например, в Великобритании большую скандальную известность по­лучила «Компания Южных морей» (создана в 1711 г., «лопнула» в 1720), во

Франции - «Индийская компания» (другое название - «Компания Миссиси­пи»; создана в 1719 году, «лопнула» в 1720 году). За обеими компаниями стоя­ли обещания больших доходов от эксплуатации золотых месторождений в Америке (в первом случае - в Южной Америке, во втором случае - в бассейне реки Миссисипи во французской колонии Луизиана). Однако в обоих случаях имело место самое банальное надувательство публики.

Во Франции в мае 1716 года шотландец Джон Лоу получил патент на от­крытие частного акционерного банка (получил название Королевского банка) с правом выпуска бумажных денег. Банк выдавал кредиты необеспеченными банкнотами для того, чтобы желающие могли покупать акции упоминавшей­ся выше «Индийской компании». Королевский банк «лопнул» одновременно с «Индийской компанией».

Подобного рода «проекты», под которые учреждались акционерные об­щества, принято именовать «Панамами».

Это название проекта по строительству канала на Панамском перешей­ке, под который в 80-е годы XIX века во Франции было создано фиктивное акционерное общество. Его учредители сумели завлечь несколько сот ты­сяч акционеров. Панамская компания через несколько лет «лопнула», а про­стые французы лишились своих денег (в общей сложности в акции вложено было почти 1,5 млрд франков). Примерно полмиллиарда франков вообще исчезли бесследно.

В течение несколько столетий существования рынков ценных бумаг ростовщиками наработан «богатый» опыт в этой области. Для того что­бы заработать хорошие деньги на акциях и облигациях, ростовщики, во- первых, очень любят заниматься учредительской деятельностью, предпола­гающей создание компаний при одновременном первичном выпуске акций; во-вторых, предлагают свои услуги по дополнительному выпуску акций и облигаций (и их размещению на рынке). Компании оказываются в сильной зависимости от ростовщиков, без которых они не в состоянии начать новое дело или расширить старое.

Дата добавления: 2015-08-09