Медвежья Формация Катапульты

Медвежья формация Катапульты (Bearish Catapult formation) может быть представлена как точная противоположность бычьей формации Катапульты, и она особенно полезна при краткосрочных коротких продажах. Точки входа и выхода выбираются тем же самым способом, как и в случае с бычьей Катапультой. Точки защитных остановок осо­бенно важны при коротких продажах. Риск при короткой продаже те­оретически ничем не ограничен. В реальности, хотя это случается и нечасто, я наблюдал ситуации, когда контрольный пакет приобретал-

52 Графические модели

ся по цене, значительно превышающей текущую стоимость акций на рынке. Проблема короткой позиции в столь необычных ситуациях за­ключается в том, что акция открывается по значительно более высо­кой цене, нежели она закрылась в предыдущей торговой сессии. Соот­ветственно, те, кто находился в коротких позициях, могут потерпеть очень большие убытки, не имея при этом возможности покинуть тор­говлю на всем отрезке разрыва цен. К счастью, эти ситуации достаточ­но редки. Тем не менее очень важно запланировать свою точку входа с тем, чтобы иметь приемлемую цену стопа. Продавец в шорт может за­планировать продажу половины своей позиции в короткую на первом реверсивном развороте наверх в графической модели, следуя за сигна­лом Тройного Основания к продаже. Это позволит ему войти в корот­кую продажу относительно близко к точке защитной остановки. Ли­нии тренда для короткой продажи еще более важны. Вторая полови­на, запланированная к созданию короткой позиции может быть ини­циирована, когда акция начнет разворачиваться снова вниз и завер­шит медвежью формацию Катапульты. Давайте посмотрим на рисунок 3.12.

Вы видите, что эта модель является точной противоположностью Бычьей Катапульты (Bullish Catapult). Внимательно наблюдайте за этой моделью, так как она явно предполагает низкие цены акции. Понима­ете вы построение графика "крестики-нолики" или нет, но если вы по­смотрите на две фундаментально устойчивые акции из одной группы, одна из которых с медвежьей формацией Катапульты, а другая с бычь­ей формацией Катапульты, то у вас не уйдет много времени на то, что­бы определить, какую акцию вы хотите купить.

Мне бы хотелось ненадолго перенести наше обсуждение с акций на опционы. Те же самые модели используются для того, чтобы помогать инвестору на опционных рынках. Я всегда расценивал опционы колл и пут, как суррогаты акции, лежащей в их основе. Мы используем толь­ко опционы колл или пут в деньгах², потому что дельта (величина, на которую изменится цена опциона по сравнению с 1-пунктовым движе­нием акции, лежащей в его основе) более близка к единице. Если длин­ный опцион колл в деньгах используется как заменитель покупки базо­вой акции, тогда используйте те же самые точки входа и выхода, кото­рые бы вы использовали, если бы покупали саму акцию. То же самое подходит и для покупки опционов пут как заменителей короткой пози­ции. Другим способом, помогающим ориентироваться при покупке опционов, является предположение о том, что премии становятся ва­шим стопом: никогда не покупайте больше опционов на стандартные сделки по акции, чем требует ваш аппетит: будь то длинные либо ко­роткие позиции. Другими словами, если вы обычно покупаете 300 ак-

2 Опцион колл находится "в деньгах", когда цена исполнения опциона ниже текущей цены акции. Для опциона пут "в деньгах" цена исполнения (страйк) лежит выше текущей цены акции. (Прим. научн. ред.)

Статистические вероятности графических моделей

Рисунок 3.12 Бычья формация Катапульты

ций, тогда покупайте только 3 опциона. Если вы сделаете премии ва­шим стопом, тогда у вас появится стимул удержать позиции до срока истечения. Я наблюдал огромное количество раз, как акция сильно па­дала на начальной стадии сделки, а спустя несколько месяцев опять на­бирала силу. Мы можем посвятить всю книгу этой теме, но давайте по­ка ограничимся тем, что графические модели "крестики-нолики" мо­гут быть очень полезны инвестору в выборе точек входа и выхода для опционной торговли, - все точно также, как и при торговле акциями (см. главу 9 для получения дополнительной информации об опцио­нах). А теперь давайте продолжим изучение и перейдем к одной из мо­их самых любимых формаций для опционной торговли - Треугольнику.

Дата добавления: 2015-08-18