Задачи по дисциплине

«Финансовый менеджмент»

Задача №1

По показателям деятельности предприятия рассчитать экономическую рентабельность активов предприятия и показатели ФМ. (т. руб.)

№ п/п	Наименование показателя	В №1	В №2	В №3
отч. г.	пл. г.	отч. г.	пл. г.	отч. г.	пл. г.
	Стоимость произведённой продукции
	Стоимость сырья, энергии, услуг других организации
	Оплата труда (с начислениями)
	Амортизация
	Валюта баланса

ЭР = НРЭИ/∑Активы * 100 = НРЭИ/П *100

НРЭИ = БРЭИ – Ам

БРЭИ = ДС’ – ОТ

ДС = П – С

ДС’= ДС/1,18

1 вариант

№ п/п	Наименование показателя	В №1
отч. г.	пл. г.
	ДС’	5847,46	9330,51
	БРЭИ	2747,46	3130,51
	НРЭИ	1947,46	1430,51
	ЭР	10,04	5,44

2 вариант

№ п/п	Наименование показателя	В №2
отч. г.	пл. г.
	ДС’	4067,80	4152,54
	БРЭИ	1467,80	1102,54
	НРЭИ	1017,80	432,54
	ЭР	11,70	4,60

3 вариант

№ п/п	Наименование показателя	В №3
отч. г.	пл. г.
	ДС’	18305,08	17288,14
	БРЭИ	8605,08	8388,14
	НРЭИ	6005,08	4688,14
	ЭР	15,76	11,16

Задача № 2

СРСП-16%

Два предприятия имеют одинаковый уровень ЭР равный 22% и одинаковую сумму активов в 12 млн. руб. Собственные средства предприятия А равны 12 млн. руб., у предприятия Б - 6 млн. руб.

1. Сделать анализ финансовой деятельности организаций на основе ЭФР и РСС.

2. Определить целесообразность для организации Б нового кредитного договора на сумму 6 млн. руб. при изменении СРСП до 18%.

1) ЭФР = (1 – Ст.нал-я) (ЭР – СРСП) ЗС/СС

РСС = (1- Ст.нал-я) * ЭР + ЭФР

ЭФР А = (1 – 0,24) (22 – 16) * 0/12 = 0

ЭФР Б = (1 – 0,24) (22 – 16) * 6/6 = 4,56%

РСС А = (1- 0,24) *22 + 0 = 16,72%

РСС Б = (1- 0,24) *22 + 4,56 = 21,28%

2) ЭФР Б = (1 – 0,24) (22 – 18) * 12/6 = 6,08%

РСС Б = (1- 0,24) *22 + 6,08 = 22,8%

Привлечение кредита на сумму 6 млн. руб. для организации Б целесообразно.

Задача № 3

Предприятие имеет 5 тыс. штук выпущенных и оплаченных акций на общую сумму 5 млн. руб. и рассматривает альтернативные возможности:

1. Осуществить дополнительную эмиссию акций того же номинала ещё на 5 млн. руб.

2. Привлечь кредит на эту же сумму под СРСП = 14%.

Выбрать эффективную альтернативу. Анализ провести для двух различных прогностических сценариев НРЭИ:

1. Оптимистический сценарий допускает достижение НРЭИ величины 2 млн. руб.

2. Пессимистический сценарий ограничивает НРЭИ суммой 1 млн. руб.

Ставка налогообложения 25%. Всю чистую прибыль выплачивают дивидендами, не оставляя нераспределённой прибыли.

Рассчитать пороговое значение НРЭИ. Дать графическую интерпретацию порогового значения НРЭИ.

Показатели	Бездолговое фин-е	Долг-е фин-е
Пессим.	Оптим.	Пессим.	Оптим.
1.НРЭИ т.р.
2. % Кр т.р.	-	-
3. БП т.р.
4. НП т.р.
5. ЧП т.р.
6. ЧП1 т.р.
7. РСС %	7,5		4,5	19,5
8. ЭР %
9. СРСП %	-	-

НРЭИ пор = (СРСП * А)/100 = 14 * 10000/100 = 1400 т.р.

Данной компании выгоднее привлекать ЗС.

Задача №4

Сделать анализ по результатам работы коммерческой организации по годам. Определить силу воздействия операционного рычага и изменение темпов прироста прибыли при снижении постоянных затрат на 3%.

Показатели	В №1	В №2	В №3
1-ый год	2-ой год	1-ый год	2-ой год	1-ый год	2-ой год
Выручка от реализации (тыс. руб.)
Переменные затраты		-		-		-
Постоянные затраты		-		-		-

Показатели	В №1	В №2	В №3
1-ый год	2-ой год	1-ый год	2-ой год	1-ый год	2-ой год
Выручка от реализации (тыс. руб.)
Переменные затраты		21856,9		7435,77		10033,6
Постоянные затраты
НРЭИ		3106,1		697,23	-200	710,38
Изменение выручки %	28,57	26,03	16,67
Изменение НРЭИ %	63,48	132,41	455,19
ЭОР %	2,22	5,09	-27,31

Действие операционного рычага состоит в том, любое изменение выручки от реализации всегда порождает изменение прибыли.

Задача №5

Определить точку безубыточности. Дать графическую интерпретацию. Определить запас финансовой прочности предприятия. Исходные данные приведены в таблице, (тыс. руб.)

Показатели	В №1	В №2	В №3
Фактическая выручка от реализации
Переменные затраты		6800 6800
Постоянные затраты

Показатели	В №1	Отн-е выр-е к выр-ке	В №2	Отн-е выр-е к выр-ке	В №3	Отн-е выр-е к выр-ке
1. Фактическая выручка от реализации
2. Переменные затраты		0,63		0,84		0,74
3. Постоянные затраты		0,32		0,14		0,21
4. Валовая маржа		0,37		0,16		0,26
5. НРЭИ		0,05		0,02		0,05

ПорР = ПЗ/ВМотн ЗФП = Впл – ПорР

ПорР1 = 1200/0,37 = 3243,24 т.р. ЗФП1 = 3800 – 3243,24 = 556,76 т.р.

ПорР2 = 1100/0,16 = 6875 т.р. ЗФП2 = 8100 – 6875 = 1225 т.р.

ПорР3 = 2500/0,26 = 9615,38 т.р. ЗФП3 = 11700 – 9615,38 = 2084,62 т.р.

Задача № 6

Рассчитать точку безубыточности и пороговое значение товара (критический объём производства) для предприятия, если известны следующие исходные данные: объём реализации 2600 штук; цена единицы изделия 2,2 тыс. руб.; постоянные затраты в целом по предприятию 1200 тыс. руб.; переменные затраты 1,4 тыс. руб/шт. Привести графическую интерпретацию. Чему равен запас финансовой прочности организации.

В = Ц*V

Vкр = В/Ц = ПорР/Ц = ПЗ/(Ц – ПерЗуд)

Vкр = 1200/(2,2 – 1,4) = 1500 шт.

ПорР = Vкр*Ц = 1500*2,2 = 3300 т.р.

В = 2600*2,2 = 5720 т.р.

ЗФП = Впл – ПорР = 5720 – 3300 =2420 т.р.

ЗФП = (Впл – ПорР)/Впл *100% = 42,3%

Задача №7

Рассчитать ключевые показатели предприятия.

Показатели	В №1	В №2	В №3	В №4
1. Актив (млн. руб.)
2. Пассив (млн. руб.) в том числе - собственные средства - заемные средства
3. Оборот (млн. руб.)
4.НРЭИ(млн.руб.)	2,8	7,2	4,5	6,0
5 СРСП (%)
6. Условная ставка налогообложения (%)
7. Дивидендный выход (%)
8. ЭР (%)		11,08	12,5	13,04
9. БП (млн. руб.)	1,6	2,3	0,66	1,58
10. Н/пр (млн. руб.)	0,7	2,16	1,575	1,98
11. ЧП (млн. руб.)	1,2	1,61	0,43	1,06
12. РСС (%)		5,37	3,58	5,3
13. Дивидендные выплаты (млн.руб.)	0,36	0,644	0,108	0,53

Показатели	В №1	В №2	В №3	В №4
Актив (млн. руб.)
Пассив (млн. руб.) в том числе
- собственные средства
- заемные средства
3. Оборот (млн. руб.)
4.НРЭИ(млн.руб.)	2,8	7,2	4,5
5 СРСП (%)
6. Условная ставка налогообложения (%)
7. Дивидендный выход (%)
ЭР=НРЭИ/Оборот *100* Оборот/Актив		11,1	12,5	13,0
ЭФР= (1- Ст.нал-я) *(ЭР – СРСР) ЗС/СС	-0,5	-2,38718	-4,55	-3,44613
РСС = (1 – Ст.нал-я) *Эр +ЭФР		5,4	3,6	5,3
ВТР = (1 – НР)*РСС		3,2	2,7	2,6
СС’ = СС*ВТР	12,84	30,97	12,32	20,53
ЗС’ = ЗС *ВТР	8,56	36,13	24,64	26,69
Пассив’ = Актив’	21,4	67,09	36,97	47,22
КТ = Оборот/А			2,5	1,8
Оборот’ = Актив’ *КТ	64,2	134,2	92,4	86,2

ЭР= НРЭИ/П *100%

БП = НРЭИ – %Кр

ЧП = (1 – Ст.нал-я) *БП = (1 – Ст.нал-я) (НРЭИ – %Кр)

РСС = ЧП/СС *100%

ЭФР = (1 – Ст.нал-я) (ЭР – СРСП)

Задача №8

Рассчитать основные показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия, если количество обыкновенных акций, находящихся в обращении 3000 штук. Размер дивиденда по итогам первого года 80 у.е. на одну акцию. АО осуществляет политику постоянного повышения размера дивиденда на 10% ежегодно. Однако, максимальное приемлемое значение планового показателя дивидендного выхода не должно превышать 35%. Сумма чистой прибыли по годам приведена в таблице.

Таблица

Годы	Чистая прибыль (тыс.руб.)
В №1	В №2	В №3

1 вариант

Годы	N акций	ЧП у.е.	ЧП1 у.е.	Д1 у.е.	Д,%	Кд.в. %
			400,00		-	20,00
			533,33			16,50
			300,00	96,8		32,27
			200,00	(106,48)70	(10) -38,29	(53,24)35,00
			266,67	77,00		28,88
			466,67	84,7		18,15

2 вариант

Годы	N акций	ЧП у.е.	ЧП1 у.е.	Д1 у.е.	Д,%	Кд.в. %
			200,00	(80) 70	-	(40) 35
			266,67			28,88
			400,00	84,7		21,18
			533,33	93,17	10,00	17,47
			266,67	(102,49) 93,33	(10) 0,2	(38,43) 35
			200,00	(102,67) 70	(10) -33,33	(51,33) 35

3 вариант

Годы	N акций	ЧП у.е.	ЧП1 у.е.	Д1 у.е.	Д,%	Кд.в. %
			200,00		-
			400,00
			266,67	84,7		31,7
			333,33	93,17	10,00	27,95
			200,00	(102,49) 70,00	(10) -33,1	(51,24) 35
			466,67			16,5

Задача № 9

Предприятие применяет методику постоянного процентного распределения прибыли. Рассчитать основные показатели, если коэффициент дивидендного выхода установлен 45%. Количество акций, находящихся в обращении 200 шт.Чистая прибыль по годам составила: 1-ый год - 120 тыс. руб.; 2-ой год -160 тыс. руб.; 3-ий год - 240 тыс. руб.; 4-ый год - 360 тыс. руб.; 5-ый год -160 тыс. руб; 6-ой год -140 тыс. руб.

Годы	N акций	ЧП т.р.	ДВ т.р.	ЧП1 т.р.	Д1 т.р.	изм. Д,%	К д.в. %
				0,6	0,27	-
				0,8	0,36	33,33%
				1,2	0,54	50,00%
				1,8	0,81	50,00%
				0,8	0,36	-55,56%
				0,7	0,315	-12,50%

Задача №10

Цена уставного капитала и добавленного капитала на предприятии была установлена на уровне 30 % после обсуждения с основными акционерами предприятия. Задолженность по краткосрочному кредиту сформировалась из основного долга и невыплаченных процентов. Ставка по просроченному долгу удваивается.

Цена задолженности по поставщикам принята на уровне роста курса доллара (4 %).

Статьи пассива	Величина статьи пассива, млн. руб.	Цена статьи (номинально), %
	В №1	В №2	В №1	В №2
Добавленный капитал
Уставный капитал
Фонд накопления
Резервный фонд
Долгосрочный кредит
Краткосрочный кредит: - Основной долг - Невыплаченные проценты
Кредиторская задолженность: - по поставщикам - по оплате труда - по пенсионному фонду: 1. основной долг 2. пени - по бюджету

Ставка налогообложения на прибыль - 24 %. Ставка рефинансирования ЦВ - 24 %

1 вариант

Статьи пассива	Величина статьи пассива, млн. руб.	Цена статьи (номинально), %	Цена (после налогообл-я) %	Условные выплаты млн. руб.
Добавленный капитал
Уставный капитал
Фонд накопления
Резервный фонд
Итого Ск			27,33
Долгосрочный кредит				3,8
Краткосрочный кредит:
- Основной долг			16,72	6,688
- Невыплаченные проценты				4,4
Кредиторская задолженность:
- по поставщикам				3,36
- по оплате труда
- по пенсионному фонду:
1. основной долг		29,2	29,2	1,752
2. пени
- по бюджету		29,2	29,2	5,256
Итого ЗС			13,15	25,256
Итого по П			23,42	163,256

Цена капитала компании 23,42%, т.е. при вложении инвестиционных ресурсов в различные объекты предпринимательской деятельности, доходность д.б. не меньше чем 23,42%.

2 вариант

Статьи пассива	Величина статьи пассива, млн. руб.	Цена статьи (номинально), %	Цена (после налогообл-я) %	Условные выплаты млн. руб.
Добавленный капитал
Уставный капитал
Фонд накопления
Резервный фонд
Итого Ск			23,60
Долгосрочный кредит			14,44	5,3428
Краткосрочный кредит:
- Основной долг			18,24	21,888
- Невыплаченные проценты				15,36
Кредиторская задолженность:
- по поставщикам				2,48
- по оплате труда
- по пенсионному фонду:
1. основной долг		29,2	29,2	2,336
2. пени
- по бюджету		29,2	29,2	3,504
Итого ЗС			16,11	50,9108
Итого по П			21,63	260,9108

Цена капитала компании 21,63%, т.е. при вложении инвестиционных ресурсов в различные объекты предпринимательской деятельности, доходность д.б. не меньше чем 21,63%.

Задача № 11

Фирма намеревается приобрести два новых автобуса на средства, взятые в кредит под 10 % годовых. Эксплуатационные расходы и расходы на техническое обслуживание составляют на оба автобуса ежегодно 500 ден. ед. в течение первых пяти лет. Определите общую текущую стоимость всех предстоящих расходов.

Задача №12

Определить рентабельность инвестиционного проекта

(при ставке дисконта 10 %).

тыс. руб.

Годы	В N51	В №2	В №3
	доходы	расходы	доходы	расходы	доходы	расходы

1 вариант

Годы	В №1	Дисконт	Диск. Доходы	Диск. Расходы	ЧП	ЧДД
доходы	расходы
			0,909091	454,5455	1545,455	-1200	-1091
			0,826446
			0,751315
			0,683013
			0,620921

ИД = Диск. доходы/ диск. расходы = 2582/2122=1,22

Р = ЧДД/ диск. расходы = 460/2122=0,217

2 вариант

Годы	В №1	Дисконт	Диск. Доходы	Диск. Расходы	ЧП	ЧДД
доходы	расходы
			0,909091			-1200	-1091
			0,826446			-2900	-2397
			0,751315
			0,683013
			0,620921
							-842

ИД = 4784/5626=0,85

Р= -842/5626=-0,15

3 вариант

Годы	В №1	Дисконт	Диск. Доходы	Диск. Расходы	ЧП	ЧДД
доходы	расходы
			0,909091			-2000	-1818
			0,826446
			0,751315
			0,683013
			0,620921

ИД = 5081/3533=1,438

Р= 1548/3533=0,438

Задача № 13

Представлены три инвестиционных проекта с возможными вариантами доходности и вероятностями их получения. Определить предпочтительный вариант проекта. Исходные данные:

ИП №1	ИП № 2	ИП' № 3
Прибыль, млн. руб.	Вероят-ть	Прибыль, млн. руб	Вероят-ть	Прибыль, млн. руб.	Вероят-ть
	0,3		0,3		0,25
	0,5		0,5		0,5
27,5	0,2		0,2		0,25

Р1 = 15*0,3 + 20*0,5 +27,5*0,2 = 20 млн.руб.

Р2 = 10*0,3 + 20*0,5 +35*0,2 = 20 млн.руб.

Р3 = 10*0,25 + 19*0,5 +32*0,25 = 20 млн.руб.

σ^2 1 = (15-20)^2*0,3 +(27,5-20)^2*0,2 = 4,33

σ^2 2 = (10-20)^2*0,3 +(35-20)^2*0,2 = 8,66

σ^2 3 = (10-20)^2*0,25 +(19-20)^2*0,5 +(32–20)^2*0,25 = 7,84

σ1=

σ2=

σ3=

Предпочтительнее 1 вариант

Задача №14

Найти оптимальное групповое решение для двух альтернативных проектов. Оценки этих проектов обоими лицами для двух возможных исходов показаны в таблицах.

Матрица ответов для 2-го лица
Варианты решений	Вероятности исходов
0,2	0,8
ИП №1	-8	+ 16
ИЛ №2	+ 8	-6

Матрица ответов для 1-го лица
Вариант ИП	Вероятности исходов
0,4	0,6
ИП № 1	-6	+ 12
ИП № 2	+ 18	-4

1 лицо

ИП1 = 0,4*(-6) +0,6*12=4,8

ИП2 = 0,4*18+0,6*(-4)=4,8

2 лицо

ИП1 = 0,2*(-8) +0,8*16=11,2

ИП2 = 0,2*8+0,8*(-6)=-3,2

Матрица ответов для 1-го лица
Вариант ИП	Вероятности исходов
0,3	0,7
ИП № 1	-7
ИП № 2		-5

ИП1 = 0,3*(-7) +0,7*14=7,7 эффективен

ИП2 = 0,3*13+0,7*(-5)=0,4

Задача № 15

Рассчитать уровень операционно-финансового рычага для коммерческом организации при исходных данных:

Исходные данные: собственные средства составили 250 т.р, заемные средства определяются в сумме 375 т.р. при СРСП = 15 %

Цепа единицы продукции 5 руб/шт., удельные переменные затраты-3,5 руб./шт. Общие суммарные постоянные затраты составляют 80 т.р. Объем производства изменяется со 120 т.ед. до 144 т.ед.

Определить торговое количество товара и точку безубыточности.

СС
ЗС
СРСП
Ц
УПерЗ	3,5
ПЗ
VВП
Объем			Изм
В = Объем*Ц
ПерЗ = УПерЗ*Объем
ПЗ
НРЭИ = В-ПерЗ-ПЗ
% Кредит =ЗС*СРСП/100
БП = НРЭИ - %Кредит
НалПриб = 0,24*БП
ЧП = БП - НалПриб

ЭОР = 36/20 = 1,8

ЭФР = 82/36 = 2,3

ЭОФР = 1,8*2,3 = 4,1

Vкр = В/Ц = ПорР/Ц = ПЗ/(Ц – ПерЗуд)

Vкр = 80000/(5 – 3,5) = 53333,33 шт.

ПорР = Vкр*Ц = 53333,33*5 = 266666,7р.

В = 120000*5 = 600000р.

Задача № 16

Чистая прибыль за год составила 2,5 млн.р. Приемлемая норма прибыли 21%.Имеется 2 варианта обновления материально-технической базы.

Первый: требует реинвестирования 60% прибыли

Второй: требует реинвестирования 40% прибыли В первом случае годовой темп прироста прибыли составит 10% Во втором случае годовой темп прироста прибыли составит 7%.

Какая дивидендная политика более предпочтительна?

1 вариант

До1= 2,5 (1-60/100)=1 млн.руб.

млн.руб.

Дсов1=1+10=11 млн. руб.

2 вариант

До1= 2,5 (1-40/100)=1,5 млн.руб.

млн.руб.

Дсов1=1,5+11,5=13 млн. руб.

2 вариант предпочтительнее

Задача № 17

Известно, что вложение капитала в ИП №1 из 120 случаев прибыль в 12,5 млн.р будет получена в 48 случаев, прибыль в 20 млн.р. о 42 случаях и прибыль в 12 млн.р.- в 30 случаях.

При вложении капитала в ИП № 2 прибыль в сумме 15 млн.р. будет получена в 30 случаях из 100, прибыль в сумме 20 млн.руб.- в 50 случаях, прибыль в сумме 27,5 млн.руб в 20 случаях.

Выбрать оптимальный вариант финансирования.

1 = 12,5* 48/120 + 20*42/120 + 12*30/120 = 15 млн.руб.

2 = 15 * 30/100 + 20* 50/100 + 27,5* 20/100 = 20 млн. руб.

Проект №2 предпочтительнее, но риск вложений меньше в проект №1.

Дата добавления: 2015-08-18