Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Задания 2

Читайте также:
  1. I. Задания репродуктивного характера
  2. I. Прочитайте текст и выполните нижеследующие задания
  3. II. Задания по циклическим алгоритмам
  4. II. Практические задания
  5. IV. Творческие задания
  6. IX. Практические задания для самостоятельной работы
  7. VI. ЗАДАНИЯ ДЛЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Вариант 2

Задания 1

Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет 40 руб. Ожидаемая в следующем году величина дивиденда 6 руб. Кроме того, предприятие планирует ежегодный прирост дивидендов 4%. Определить стоимость обыкновенного капитала предприятия.

Решение:

Используем формулу прогнозируемого роста дивидендов:

или 19,0%.

Стоимость обыкновенного капитала предприятия равна 19,0%.

 

Задания 2

Ожидается, что прибыль, дивиденды и рыночная цена акции компании будут иметь ежегодный рост на 9,3%. В настоящее время акции компании продаются по 18,7 руб за штуку, ее последний дивиденд составил 5,3 и компания выплатит 3,3 в конце текущего года.

а). Используя модель прогнозируемого роста дивидендов определите стоимость собственного капитала предприятия.

б). Показатель β для компании составляет 1,23%, величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 9,7, а средняя по фондовому рынку - 11,3%. Оцените стоимость собственного капитала компании, используя ценовую модель капитальных активов.

в). Средняя прибыльность на рынке ссудного капитала составляет 16,3 процентов, и предприятие рассматривает возможную премию за риск в объеме 5,3 процентов. Какова будет оценка стоимости капитала с помощью модели премии за риск?

г). Сравните полученные оценки. Какую из них следует принять при оценке эффективности инвестиций?

Решение:

а) используя модель прогнозируемого роста определим:

Се = (5,3: 18,7) + 0,093 = 0,283 + 0,093 = 0,376 или 37,6%

Стоимость собственного капитала предприятия составила 37,6%.

б) используя ценовую модель капитальных активов определим:

Се = 9,7 + (11,3 – 9,7) * 1,23 = 11,668

Стоимость собственного капитала предприятия, исходя из ценовой модели капитальных активов, составляет 11,668%. Поскольку , предприятие можно считать рисковым, по сравнению со среднерыночной ситуацией.

в) с помощью модели премии за риск определим:

Се = 9,7 + 5,3 = 15,0%

Стоимость собственного капитала составляет 15,0%.

г) при оценке эффективности инвестиций следует принимать самую пессимистическую, из этого следует, что надо принять стоимость собственного капитала, рассчитанную при помощи модели прогнозируемого роста дивидендов Се = 37,6%.

 


Дата добавления: 2015-08-18; просмотров: 56 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Специальности ОДб, ТЛб, АТб, ПОб| Коринфский ордер

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.007 сек.)