Анализ оборотных средств

Оборотные средства – это часть капитала предприятия, вложенного в текущие активы[1]. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции. Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схеме (рисунок 2).

Рисунок 2. – Стадии кругооборота оборотного капитала

В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда и товары).

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д^’) от реализации продукции не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла. Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от со­стояния и рационального использования которого во многом за­висят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Основная цель анализа — своевременное выявление и уст­ранение недостатков управления оборотным капиталом и нахо­ждение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования[2].

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значитель­ной мере зависит от оптимального размещения средств по ста­диям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбы­та продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особен­ностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства — в незавершенное производство и т.д.

По характеру участия в операционном процессе различа­ют оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная наличность).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В зависимости от степени риска вложения капитала раз­личают оборотные активы:

· с минимальным риском вложений (денежные средства, крат­косрочные финансовые вложения);

· с малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вы­четом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

· с высоким риском вложений (сомнительная дебиторская за­долженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом го­товая продукция).

Прежде всего проанализируем изменения в наличии и структуре оборотных активов (таблица 1).

Анализ таблицы 1 показал: наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На их долю в 2000 г. приходилось 51% общей суммы оборотных активов, в 2001 г. – 53%, в 2002 г. - 57%, т.е. данный показатель имел тенденцию к увеличению. Доля денежных средств за анализируемый период практически не изменялась и составляла 0,95-0,99% от общей суммы оборотных активов. Доля краткосрочных финансовых вложений также практически не изменялась: 2000 г.: 4,7%, 2001 г. – 4,9%, 2002 г. – 5,84%. Это говорит об улучшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность в 2000 г. составляла 34,5%,

Таблица 1

Анализ динамики и структуры оборотных активов

Вид оборотных активов	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Общая сумма оборотных активов								-		-
Из них: Денежные средства			-931			0,99	0,95	-0,04	0,98	0,03
Краткосрочные финансовые вложения						4,69	4,91	0,22	5,84	0,93
Дебиторская задолженность			-166303		-431717	34,52	31,40	-3,12	25,38	-6,02
В том числе обеспеченная векселями						0,09	0,09	0,00	0,09	0,00
Налоги по приобретенным ценностям						9,26	10,24	0,98	11,18	0,94
Запасы						50,54	52,51	1,97	56,62	4,11
В том числе: Сырье и материалы						35,75	37,46	1,71	40,87	3,41
Незавершенное производство						14,09	14,35	0,26	15,11	0,76
Готовая продукция			-90		-1830	0,18	0,17	-0,01	0,14	-0,03
Расходы будущих периодов						0,37	0,40	0,03	0,50	0,10
По участию в операционном процессе: В сфере производства						50,54	52,51	1,97	56,62	4,11
В сфере обращения			-45102		-260990	49,46	47,49	-1,97	43,38	-4,11
По степени риска вложения: Минимального						5,68	5,85	0,18	6,82	0,97
Невысокого						92,67	92,70	0,02	91,85	-0,85
Высокого			-11888		-7123	1,65	1,45	-0,20	1,33	-0,11

в 2001 г. – 31,4 %, в 2002 г. – 25,4 %. Следует также отметить, что уровень риска вложений в оборотные активы снизился в связи с увеличением доли низкорисковых активов.

Таким образом, структура оборотного капитала довольно стабильна, это свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

Далее более детально изучим отдельные виды оборотных активов, причины и следствия их изменения.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях нормального хода производства и сбы­та продукции запасы должны быть оптимальными. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предпри­ятия. Большие сверхплановые запасы приводят к заморажива­нию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается ФСП. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, уве­личивается порча сырья и материалов, растут складские расхо­ды, что отрицательно влияет на конечные результаты деятель­ности.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топ­лива) может привести к перебоям процесса производства, к не­догрузке производственной мощности, падению объемов выпус­ка продукции, росту себестоимости, убыткам, что также отри­цательно сказывается на финансовом состоянии. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы произ­водство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми не­обходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залежива­лись на складах.

Размер производственных запасов в стоимостном выраже­нии может измениться как за счет количественного, так и стои­мостного (инфляционного) фактора. Расчет влияния количест­венного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменение суммы запасов (3) по каждому виду осуществлим способом абсо­лютных разниц (формула (1)).

Таблица 2

Анализ состояния производственных запасов

Год	Масса, т	Цена, руб.	Остаток запасов, тыс. руб.	Изменение суммы запасов, тыс. руб.
На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	всего	В том числе за счет
количества	Стоимости
							+176919	+117801	+59118
							+261584	+177687	+83897
							+390790	+326877	+63913

, (1)

Данные, приведенные в таблице 2 показывают, что увеличение суммы производственных запасов в 2000-02 гг. происходило в основном за счет роста количества запасов, а не их стоимости, что можно оценить положительно.

Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплаты процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и т.д.

Найдем продолжительность нахождения капитала в готовой продукции по формуле (2). Результаты расчета представлены в таблице 3.

(2)

Таблица 3

Расчет продолжительности нахождения капитала в готовой продукции

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Средние остатки готовой продукции, тыс. руб.			-90		-1830
Себестоимость отгруженной продукции за анализируемый период, тыс. руб.			+80370		-95498
Продолжительность оборота средств в остатках готовой продукции, дни	14,1	11,4	-2,7	12,6	+1,2

Расчеты показали, что в 2001 г. наблюдалось снижение продолжительности нахождения капитала в готовой продукции, что увеличивает оборачиваемость запасов, а в 2002 г. наблюдалось увеличение продолжительности нахождения капитала в готовой продукции, что следует оценить отрицательно.

Далее определим продолжительность производственного цикла в 2000-02 гг. по формуле (3). Результаты расчета представлены в таблице 4.

(3)

Таблица 4

Расчет продолжительности производственного цикла

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Фактическая себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.			+239140		+49441
Средние остатки незавершенного производства, тыс. руб.			+50621		+77924
Продолжительность производственного процесса, дни	60,6	61,2	+0,6	65,1	+3,9

Таким образом, продолжительность нахождения средств в процессе производства увеличилось в 2001 г. на 0,6 дня по сравнению с 2000 г. и составила 61, дня, а в 2002 г. этот показатель увеличился еще на 3,9 дня, что свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Период оборачиваемости запасов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл. Определим его по формуле (4). Результаты расчетов сведем в таблицу 5.

(4)

Таблица 5

Расчет периода оборачиваемости запасов

Показатели	2000 г.	2001 г.	Изменение	2002 г.	Изменение
Средние остатки производственных запасов, тыс. руб.
Сумма израсходованных запасов, тыс. руб.
Продолжительность оборота запасов, дни			-5		-8

Приведенные данные свидетельствуют об ускорении оборачиваемости запасов, а следовательно, о повышении деловой активности предприятия.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состоя­ние предприятия оказывает увеличение или уменьшение деби­торской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотри­тельной кредитной политике предприятия по отношению к по­купателям, либо об увеличении объема продаж, либо неплате­жеспособности и банкротстве части покупателей.

Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьше­нием отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Изучим динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности (таблица 6). В 2000 г. дебиторская задолженность составляла 2588379 тыс. руб., наибольшая задолженность была за товары и услуги (1499974 тыс. руб.). По давности образования наибольший вес составляла задолженность от 6 до 12 месяцев (40,2 %), а также от 3 до 6 месяцев (31,4%). В 2001 г. наблюдалась практически та же

Таблица 6

Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

Вид дебиторской задолженности	2000 г.	2001 г.	2002 г.
Сумма, тыс. руб.	В том числе:	Сумма, тыс. руб.	В том числе:	Сумма, тыс. руб.	В том числе:
До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.	До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.	До 1 мес.	От 1 до 3 мес.	От 3 до 6 мес.	От 6 до 12 мес.
За товары и услуги		-					-
Векселя к получению
Авансы выданные							-					-
Прочие дебиторы		-	-				-
Итого
Удельный вес, %		9,6	18,7	31,4	40,2		0,01	24,8	36,7	38,5		0,1	24,6	33,9	11,4

ситуация: задолженность давностью от 6 до 12 месяцев составляла 38,5 %, от 3 до 6 месяцев – 36,7 %. В 2002 г. ситуация изменилась: наибольший вес составляла задолженность давностью от 3 до 6 месяцев (33,9 %), на втором месте – задолженность от 1 до 3 месяцев (24,6 %), а задолженность от 6 до 12 месяцев составляла 11,4 %, т.е. на 27,1 пунктов меньше, чем в предыдущем году.

Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности дебиторской задолженности по формуле (5). Результаты расчета сведем в таблицу 7.

(5)

Таблица 7

Дата добавления: 2015-08-03